奈雪大規模關店，成都僅剩62家！新茶飲「六小龍」業績冰火兩重天

川觀新聞記者 王密 文/圖

曾被譽為「新茶飲第一股」的奈雪的茶，正經歷着上市以來最猛烈的收縮。

近日，奈雪的茶去年大規模關閉門店相關話題登上熱搜，引發市場關注。網友唏噓不已：「還記得那年排隊6小時，就爲了喝一杯霸氣草莓。」記者走訪發現，奈雪的茶在成都僅存62家門店，其中成都IFS門店已於近期關閉，成都首家奈雪PRO店——財富又一城店也已歇業，收縮態勢可見一斑。

隨着3月31日晚間霸王茶姬披露2025年全年財報，新茶飲賽道「六小龍」——蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨、奈雪的茶、霸王茶姬的年度業績已全部出爐。從財報數據來看，行業已進入劇烈分化、格局重塑的關鍵期。

業績「兩重天」：古茗淨利翻倍，奈雪仍在虧損

從營收規模來看，蜜雪冰城憑藉高性價比與全球近6萬家門店網絡，以335.6億元營收、59.3億元淨利潤穩坐頭把交椅，日均淨賺約1625萬元。

古茗則以驚人的增速領跑行業。2025年營收129.1億元，同比增長46.9%，淨利潤31.2億元，同比增長108.6%。霸王茶姬財報顯示，2025年其總GMV達315.8億元，淨收入129.1億元，經調整后淨利潤為19.1億元，已連續12個季度實現盈利。

滬上阿姨保持穩健增長，全年營收44.66億元，同比增長36%，淨利潤5.01億元，同比增長52.4%。茶百道則顯露出增長疲態，全年營收53.95億元，同比增長收窄至9.7%，但淨利潤同比增長71.2%，達到8.21億元。

而奈雪的茶是六家中唯一虧損的品牌。2025年營收43.31億元，同比下滑12%，淨虧損2.41億元。儘管較2024年大幅收窄73.8%，但上市以來累計虧損已超20億元，仍未走出虧損泥潭。

存量博弈下 門店策略分化

面對行業內卷，各家對擴張的態度截然不同。

蜜雪冰城選擇在行業低谷期繼續「跑馬圈地」，2025年淨增門店約1.3萬家，全球門店總數逼近6萬家，憑藉高性價比與強大供應鏈逆勢擴張。古茗一改此前謹慎態度，2025年淨增門店約3640家，藉助上市資金重啟高速擴張。

霸王茶姬則採取「國內提質、海外提速」的策略，2025年四季度淨增115家門店中，海外門店達83家。截至2025年末，其海外門店已達345家，覆蓋7個國家。滬上阿姨新開3654家，關閉1383家，淨增約2273家。

茶百道全年淨增僅226家，擴張幾乎停滯，主動「踩剎車」。奈雪的茶則是六家已上市品牌中唯一門店總數淨減少的，全年關閉超152家經營不善的直營門店，加盟門店僅小幅增長13家至358家。

出海成為共同選擇 場景升級破內卷

面對國內市場的存量競爭，海外市場成為新茶飲尋找增量的共同方向。

蜜雪冰城2025年12月已登陸美國紐約、洛杉磯，2026年將推進巴西首店落地，目前已進入14個國家。霸王茶姬海外業務連續多季度高速增長，2025年四季度海外GMV達3.7億元，同比增長84.6%，環比增長23.9%，已連續三個季度實現同比高速增長。古茗、滬上阿姨、奈雪的茶均在加速東南亞佈局，依託供應鏈優勢搶佔空白市場。

與此同時，為擺脫低價內卷，頭部品牌紛紛發力門店場景升級。蜜雪冰城推出雪王城堡店，佈局「零售+文旅」價值鏈；霸王茶姬在2026年開設「早系列」「晚系列」專區，拓展婚禮、聚會、會議等多元場景。

食品產業分析師朱丹蓬表示：「未來，產品創新、供應鏈效率、全球化佈局與差異化場景體驗，將決定誰能在新茶飲這場洗牌中最終勝出。」

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