華為2025：營收8800億，汽車狂飆

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（來源：定焦One）

3月31日，華為公佈了2025年度報告：營收8809億元，微增2.2%；淨利潤680億元，增長8.7%。

推動淨利潤上漲的重要因素之一，是「其他淨收支」明顯增加。根據華為年報，這部分主要受以前年度出售部分服務器業務相關子公司形成的金融工具的公允價值變動影響，金額約169億元。

華為在金融投資上虧了錢。淨財務費用從83億升至158億，主要是持有的金融工具出現了108億元的淨損失。

華為五大業務中，約八成收入來自ICT基礎設施（通信設備）和終端業務（手機、電腦等），格局沒有太大變化。

增速最快的是智能汽車解決方案業務，2025年的收入達到450億元，同比大漲72.1%，佔總收入的比重也從3%提升到5.1%。

賽力斯2025年財報顯示，其向華為（深圳引望）的關聯採購款為223.4億元。如果與華為智能汽車解決方案業務450.2億元收入相比，這一金額相當於后者的約49.6%。

賽力斯2025年賣了42.6萬輛問界，成交均價39.1萬元。按223.35億元關聯採購額粗略均攤，對應金額約為5.2萬元/輛，約佔成交均價的13%。不過，這只是按年報口徑做的均值估算，並不等同於單車實際向華為支付的金額。

隨着2025年1月引望獨立運營，賽力斯以115億元入股10%，兩家公司變成了有股權紐帶的合作伙伴。

還有一個值得關注的業務是雲計算。財報顯示華為雲收入322億元，同比下滑3.5%。但財報附註同時披露，雲計算業務包含跨分部交易的收入721億元，説明內部協同收入在華為雲業務中佔比較高。

總結來看，華為的2025年：基本盤很穩，汽車業務狂飆，一筆外快增加了利潤。它的研發投入1923億元，佔總收入的21.8%。全球科技公司里，能把五分之一的收入砸進研發的，屈指可數。

（策劃：金璵璠，製圖：李昱慧）