中東局勢緩和，港股強勢反彈，恆生科技ETF易方達(513010)漲超2%，年內淨流入超80億元

今日，全球股市強勢上漲，港股亦同步反彈，恆生科技ETF易方達(513010)上漲2.43%，成交額為16.67億元，換手率達到5.55%。

港股的強勢反彈，中東衝突的緩和為全球風險資產釋放了重要利好。

一、宏觀環境共振：中東局勢緩和+美債收益率下行，奠定成長股估值修復基礎

當地時間3月31日，美國與伊朗雙方均釋放出結束中東衝突的意願：美國總統特朗普表示，美國將在「兩到三周」內結束對伊朗的戰事；伊朗總統佩澤希齊揚也明確表態，願意在自身訴求得到滿足、獲得不再遭受侵略保證的前提下結束戰爭。

中東局勢的降温，將有效緩解全球能源價格波動壓力，降低地緣政治風險對資本市場的衝擊，推動風險偏好回升，而科技成長股作為對風險偏好敏感的板塊，將率先受益於市場情緒的改善。

與此同時，10年期美債收益率下行進一步為成長股估值修復注入動力。美債收益率作為全球資產定價的「錨」，其下行直接降低了股票估值模型中的貼現率。對於以科技成長股為核心持倉的恆生科技ETF易方達(513010)而言，有助於估值修復。

二、行業景氣上行：多賽道多點開花，激活科技板塊增長動能

恆生科技板塊涵蓋互聯網、新能源、AI等多個高景氣賽道，近期各賽道均呈現積極信號，為板塊增長提供了堅實支撐，也讓恆生科技ETF易方達(513010)的配置價值進一步凸顯。

（一）AI基建需求旺盛，Token經濟打開新空間

AI技術的快速迭代的推動下，AI基建需求迎來爆發式增長，Token經濟的崛起為AI產業變現提供了新路徑，數據顯示，今年3月我國日均Token調用量已超過140萬億，兩年增長超千倍。

頭部廠商紛紛加碼AI基礎設施佈局：阿里雲宣佈未來三年將投入超3800億元用於雲和AI硬件基礎設施建設，騰訊雲計劃在沙特建設首箇中東數據中心及印尼第三個數據中心。

（二）港股互聯網、新能源等成分股業績亮眼

恆生科技ETF易方達(513010)的核心持倉涵蓋騰訊、京東、阿里、小米、中芯國際、蔚來等互聯網、半導體、新能源車龍頭，這些企業的業績表現直接決定了ETF的長期收益水平。隨着2025年年報披露，成份股業績呈現較強的韌性，核心資產價值依舊突出。

騰訊2025年全年營收達7518億元，歸母淨利潤2248億元，憑藉其在社交、遊戲、雲服務等領域的核心優勢，盈利穩定性持續凸顯，同時其在AI基建、海外市場的佈局，將為未來增長注入新動力。

小米2025年營收4572.87億元、歸母淨利潤415.66億元，淨利潤同比正增長，在智能手機、智能硬件領域的佈局持續深化，同時積極切入新能源車賽道，形成「手機+汽車」的雙增長引擎，業績增長潛力可觀，且小米公告未來三年將在AI領域投入超過600億元

阿里巴巴集團發佈2026財年Q3財報（截至2025年12月31日止的三個月）顯示，阿里雲收入增長36%，AI相關產品收入連續第十個季度三位數增長，核心優勢在於阿里雲業務持續發力。

中芯國際2025年實現營業收入673.23億元，同比增長16.49%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為50.41億元，同比增長36.29%。

蔚來去年四季度實現經營利潤12.5億元，實現公司季度首次盈利，2026年一季度營收指引244.8億元-251.8億元 同比增長103.4%至109.2%。

零跑汽車布2025年財報顯示：連續兩年銷量翻倍，首次實現全年度盈利

（三）官媒叫停外賣大戰，互聯網行業生態優化

3月25日，國家市場監督管理總局轉發《經濟日報》評論文章《外賣大戰該結束了》，明確傳遞出監管層叫停外賣平臺內卷式價格戰的信號。

官媒的呼籲與監管的介入，將推動外賣行業從「內卷競爭」向「良性發展」轉型，減少平臺的無效資金投入，引導企業將資源聚焦於服務提升、技術創新和品質優化。對於恆生科技板塊中的互聯網平臺企業而言，這一政策信號將有效改善行業競爭環境，降低企業經營成本，提升盈利穩定性，有望迎來估值修復。

除了宏觀環境、行業景氣和龍頭業績的支撐，恆生科技ETF易方達(513010)自身的產品優勢，以及持續的資金淨流入，進一步強化其作為佈局恆生科技板塊的工具屬性。

首先，跟蹤指數優質，覆蓋核心資產。恆生科技ETF易方達(513010)跟蹤恆生科技指數，精選與科技主題高度相關的前30只港股，集中度高，全面覆蓋信息技術、可選消費、通訊服務等核心領域，一鍵打包中國科技核心資產，同時通過QDII機制，可投資網易、京東、攜程等未納入港股通的優質科技上市公司，實現對科技板塊的全面佈局。

其次，產品規模龐大，流動性充足。截至3月31日，該ETF最新規模達295.53億元，便於投資者進行大額買賣，降低交易成本，避免因流動性不足導致的交易折價問題。

最后，費率優勢明顯，長期成本可控。該ETF的管理費率為0.20%/年，託管費率為0.05%/年，綜合費率0.25%/年，遠低於同類產品，長期持有可有效降低投資者的費用成本，提升實際收益水平；同時，產品提供場外聯接基金（A類013308、C類013309），進一步降低了投資者的參與門檻。

資金的持續進場，是市場對恆生科技ETF易方達(513010)投資價值的最直接認可。截至3月31日，該ETF連續4日獲資金淨申購，淨流入4.9億元，年內淨流入82.99億元。持續的資金淨流入，出投資者對恆生科技板塊估值修復的預期。

綜合來看，恆生科技ETF易方達(513010)的投資邏輯清晰且堅實：宏觀層面，中東局勢緩和降低地緣政治風險，美債收益率下行推動成長股估值修復，為板塊回暖奠定基礎；行業層面，AI基建需求旺盛、Token經濟崛起、新能源車出口高增、互聯網行業生態優化，多賽道多點開花，激活板塊增長動能；恆生科技ETF易方達(513010)作為同標的規模龐大、費率低廉的產品，再加上持續的資金淨流入，進一步強化了其配置價值。