六大行淨息差比拼，郵儲銀行1.66％仍位居第一

來源：華夏時報

　　3月30日，六家國有大行2025年財務報告全部出爐，作為銀行業的「壓艙石」，六大行在讓利實體經濟的背景下，2025年合計實現營業收入3.60萬億元，淨利潤總額超1.44萬億元。

　　作為衡量銀行盈利能力的核心指標，六大行淨息差在2025年呈現降幅邊際收斂、環比企穩的鮮明特徵。儘管仍處下行通道，但通過信貸結構優化、負債成本精細化管控、非息收入擴容等組合拳，六大行息差下行勢頭已有明顯緩解。

　　展望2026年，隨着高息定期存款集中到期、存量貸款重定價接近尾聲、同業負債成本持續下行，六大行普遍預判，2026年行業淨息差同比降幅將大幅收窄。

息差降幅邊際收窄，企穩跡象明顯

　　財報顯示，2025年六大行營業收入、淨利潤均實現了「雙正增長」，但在貸款市場報價利率（LPR）下調、存量貸款重定價及存款競爭加劇等因素影響下，六大行淨息差仍呈下行趨勢。

　　具體來看，郵儲銀行仍保持相對優勢，以1.66%的息差水平居六大行之首；建設銀行淨息差為1.34%，其余銀行淨息差均普遍低於1.3%，具體為農業銀行1.28%、工商銀行1.28%、中國銀行1.26%、交通銀行1.20%。

　　從降幅來看，六家銀行淨息差均較2024年下降，其中交通銀行收窄了7個基點，降幅最小。值得關注的是，儘管仍在收窄，但與2024年的同比降幅來看，2025年六大行的淨息差降幅整體已趨於收斂。其中，中國銀行、工商銀行的淨息差降幅較2024年的降幅均少了5個基點；農業銀行、建設銀行則分別較2024年的降幅少了4個基點和2個基點。

　　實際上，自2025年下半年開始，市場對六大行淨息差企穩已有一定預期。綜合年底數據來看，工商銀行和交通銀行淨息差均與2025年三季度末持平，建設銀行、郵儲銀行2025年末的淨息差降幅也較2025年三季度末的下滑幅度控制在0.01至0.02個百分點之間，環比企穩信號更為清晰。

　　新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥對《華夏時報》記者分析稱，淨息差收窄會壓縮銀行利息收入空間，若某銀行淨息差下降幅度較大，且未能通過其他業務彌補，營收就會受到影響。

　　在淨息差下降幅度趨緩的背景下，2025年六大行利息淨收入降幅也在改善。其中，交通銀行利息淨收入延續增長態勢，同比增長1.91%；工商銀行、建設銀行、中國銀行三家銀行的淨息差降幅較2024年分別收窄了3.12、7.54、5.76個百分點。

對衝息差收窄壓力

　　淨息差的邊際改善並非偶然，從財報及業績發佈會口徑來看，加強資產端與負債端雙向管控、穩住利息淨收入基本盤、提升非利息收入貢獻，是六大行對衝息差壓力的核心邏輯。

　　建設銀行首席財務官生柳榮在業績發佈會上表示，建設銀行2025年淨息差降幅收窄的原因主要為三方面：一是存量貸款重定價逐漸完成，貸款收益率下行壓力減輕；二是高成本定期存款集中到期，疊加同業存款利率自律機制發揮作用，付息率大幅下降；三是主動優化資產負債結構，壓降高付息存款、拓展低付息同業存款。

　　記者瞭解到，在資產端，建設銀行提升了收益相對較高的金融投資佔比，2025年此類資產在生息資產中的比重提高1.66個百分點；在負債端，建設銀行通過客户分層分類定價有效管理，壓降高付息存款規模，同時拓展成本較低的金融同業存款。生柳榮強調，負債成本的有效管控，對息差降幅邊際收窄起到了很大的作用。

　　從中間業務收入來看，2025年六大行手續費及佣金淨收入均保持了正增長，其中農業銀行2025年手續費及佣金淨收入同比增速達16.57%，郵儲銀行達16.15%，為增速最快的兩家銀行。從中間業務收入佔總營收的比重來看，有五家大行中收業務營收佔比較2024年提高。

　　農業銀行副行長林立介紹，2025年農業銀行大財富管理收入達357億元，財富管理手續費收入達251億元，成為業務發展新的增長引擎。據悉，2025年農業銀行手續費及佣金淨收入的大幅增長主要得益於理財和代銷基金收入的增加，其中代理業務增長87.8%。

　　郵儲銀行零售業務總監梁世棟表示，郵儲銀行的戰略是在穩固第一增長曲線的前提下，全力做大中間業務，大力發展第二增長曲線，財富管理屬於第二曲線的重要支柱。據悉，郵儲銀行去年財富管理業務實現快速發展，其中私行客户增長了26%。此外，在保持保險優勢的基礎上，郵儲銀行非保險收入增幅超過38%，佔整個代銷收入超過一半，較上年度提升14個百分點。

　　「2025年，在內外部環境複雜多變、不確定性持續增強的背景下，六大行交出了一份資產質量總體穩健、盈利壓力分化明顯的成績單。」招聯首席經濟學家董希淼表示，整體來看，大型商業銀行盈利能力受低利率環境影響有所下降，淨息差收窄成為普遍挑戰。

息差拐點漸近

　　中國人民銀行相關負責人曾在新聞發佈會上表示，2026年將有規模較大的三年期及五年期等長期存款到期重新定價。中金公司的研究報告指出，測算居民定期存款2026年到期規模約75萬億元。隨着存款利率持續下行，多家國有大行也在業績發佈會上回應了批量定期存款到期的話題。

　　交通銀行副行長周萬阜在業績會上指出，前幾年，銀行業普遍面臨存款再定價慢於貸款再定價的問題，但隨着存款掛牌利率下調、大量定期存款到期再定價，存款付息成本將明顯下降。今年交通銀行定期存款到期規模較去年增加，且較大比例集中在一季度，存款再定價效應將對全年淨息差形成有力支撐。

　　中國銀行副行長楊軍也表示，從2025年下半年開始，中國銀行定期存款到期規模有所增大，由於當前存款利率低於三年前的定期存款利率，上述存款重定價將帶動存款付息率的下降，這將對中國銀行穩定息差水平產生積極的影響。

　　展望2026年淨息差的走勢，六大行普遍認為，邊際企穩的態勢有望延續。

　　工商銀行副行長姚明德預計，2026年銀行業的淨息差有望呈現「L型」走勢，雖然短期內淨息差的下行趨勢尚未改變，但推動淨息差表現改善的有利因素在持續累積，邊際企穩的態勢有望延續。

　　他特別提到，今年前兩個月，工商銀行對公貸款、個人住房貸款等品種的新發放利率已出現企穩態勢，新發放貸款利率較上年僅下降2BP，同比少降18BP，降幅明顯收窄。如不考慮LPR和存款掛牌利率進一步大幅調整，預計今年工商銀行利息淨收入將同比轉正、迎來拐點，淨息差下降幅度也會較2025年進一步收斂。

　　農業銀行行長王志恆也迴應稱，利息淨收入增速同比轉正，有望在一季度迎來拐點。他透露，從2026年前兩個月的情況看，農業銀行業務經營繼續保持穩中向好態勢。實體貸款增加1.1萬億元，實現同比多增，息差企穩趨勢明顯，為全行盈利增長打下了堅實的基礎。