Metatek-Group 2025年第四季度財報電話會議：完整成績單

謝謝馬克。我會花幾分鍾瀏覽財務狀況，但我不想逐行瀏覽利潤表，而是想關注2025年真正重要的事情、是什麼驅動了業績、該業務的結構性變化以及這如何為我們未來做好準備2025年全年收入為2，370萬，同比增長99%。從地理角度來看，今年的結構發生了重大變化。與2024年非洲佔收入的58%相比，東南亞約有59%的收入來自東南亞。這一轉變反映了我們客户羣的更加多元化以及我們執行主權級別計劃的地區數量不斷增加。2025年清楚地表明，當針對足夠的積壓進行一致部署時，單個系統的創收能力。2，370萬份收入中，近90%僅由ETG產生，該公司一年來在多個地區運營，利用率穩定。根據項目組合和運營條件，一個系統每年能夠產生2000萬至2500萬美元的收入。這不是理論上的，這是我們在2025年實踐中實現的。具體來看第四季度，收入為750萬美元，同比增長69%，主要受東南亞工作的推動。這包括馬來西亞和新加坡的項目活動，並說明了我們有能力在一個地區內的多個民族國家客户之間開展工作，並在項目經過不同階段時保持系統高效部署。通過一個系統實現這一水平的收入非常重要，因為它顯示了業務如何從這里發展。隨着我們進入26年和2027年，增長的驅動力越來越少地來自改變模式，而更多地來自增加產能。Mark描述的DFTG現已投入使用，最近已於第一季度下半年部署，而我們較舊的ISTG儀器目前正在由洛克希德·馬丁公司翻新，能夠進一步增加類似數量級的收入能力，目標是在2027年初部署。從利潤表往下看，今年毛利潤為1，420萬美元，佔收入的60%，而上一年為51%，第四季度為62%。利潤率擴張主要是規模和利用率的函數，我們很高興毛利率已經達到我們的長期運營目標。還值得注意的是，毛利潤反映了運行飛機和儀器的直接運營成本，包括保持這些資產在現場生產力所需的機組人員、后勤、保險和維護。此外，通過當地合作伙伴執行的某些項目，包括在尼日利亞的工作，具有不同的成本結構，其中一些國內成本由合作伙伴承擔。在這些情況下，成本報告的收入較低，但我們的毛利率較高。今年調整后EBITDA為920萬，調整后EBITDA利潤率為39%，而2024年為18%。第四季度，調整后EBITDA利潤率為44%。隨着我們添加更多工具，我們預計隨着時間的推移，運營槓桿將推動利潤率升至50%範圍。同樣重要的是要注意，調整后的EBITDA反映了現場運行飛機和儀器的運營成本，包括一些重資產企業通常被催化而不是費用化的成本。例如，調整后的EBITDA包括飛機和儀器的維護成本。因此，隨着產能規模的擴大，調整后EBITDA中更高比例轉化為正的運營和自由現金流，這是該模型的一個關鍵特徵。2025財年，我們從經營活動中產生了730萬美元的現金，與調整后EBITDA的920萬美元相比相當不錯。這筆現金流用於支持120萬美元的資本支出，以建設新的DFTG，並償還了低於EBIT的280萬美元債務DA。值得了解與債券及其相關憑證重新估值相關的材料成本。這些債券於2024年發行，以支持工具購買。此后，隨着公司價值的增加，債券的應計價值越大，這在資產負債表上通過損益和流動負債顯示為財務成本。作為最近IPO的一部分，這些債券和認購證已被轉換。現在查看12-31-25的資產負債表，我們年底擁有140萬英鎊現金和650萬英鎊借款，3月份IPO的總收益籌集了3500萬加元。我們用一部分來償還未償借款。剩余資金將用於下一階段的產能擴張。這包括兩種新EFTG工具的初始里程碑付款、我們的最高分辨率系統和現金流資金、未來兩到三年的剩余建設成本以及IPO收益的最終用途是翻新和重新部署IFTG到海洋環境中。有了這筆投資資金，下一階段的增長和債務得到了回報，隨着更多系統上線，資產負債表就有能力支持有紀律的增長。總而言之，2025年的運營和財務模式表明，利用率、利潤率不斷擴大、現金轉化率高以及支持額外產能的積壓不斷增加推動了收入的強勁增長。我們現在的重點是嚴格的執行，隨着額外產能的上線，將積壓轉化為盈利增長。我們現在準備開始提問。操作符.

周二，Metatek-Group（TFX：MTEK）在財報電話會議上討論了第四季度財務業績。完整的文字記錄如下。

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完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

馬克

我們看到的勢頭反映在調整后積壓的增長中。自3月初以來，調整后積壓增加了約2300萬美元，達到約6900萬美元。重要的是，這一增長主要是由與非洲現有民族國家客户的回頭客業務推動的。這是我們一貫看到的模式。客户通常從區域調查開始，然后返回到高等級優先領域，隨着時間的推移，工作演變為更廣泛的多年計劃。迄今為止，我們合作過的每個客户都已簽約重複工作，我們的調整后積壓繼續提供我們預計在未來12至18個月內轉換的內容的可見性。我們的結果主要取決於我們如何部署和排序容量，而不是基礎需求。因此，業務的增長不是線性的。全年活動隨着系統的部署和項目的進展而增加，這意味着結果往往會在2026年初的中后期進行加權。這種動態反映了部署時間和外部因素。我們的第二個系統（DFTG系統）於第一季度下半年部署給其第一個客户，該客户在阿聯酋簽訂合同，並按計劃運行，在項目因地區事件而暫停之前完成了約12%的預定數據採集。我們現在已與客户達成協議，一旦條件較低，即可返回，與此同時，DFTG系統正在重新部署到另一個地區，其下一個項目預計將於第二季度開始。重要的是，隨着我們定期跨地區轉移產能並隨着條件的變化，這種靈活性對於我們運營業務的方式至關重要。重新部署系統、管理風險和保持跨地區資產生產力的能力正是我們在2025年將收入幾乎翻了一番的原因。總而言之，2025財年是Metetek-Group展示其運營模式大規模運作的一年，並且該模式今天已準備好擴展。需求不是限制因素。容量是。由於現場目前有兩種工具，而且客户不斷激增，積壓量不斷增加，未來的機會在於執行和根據持續需求擴展容量。通過最近的IPO，我們成功籌集了我們計劃籌集的資本，為我們提供了執行計劃所需的資金。這筆資本增強了我們的資產負債表，並使我們能夠隨着業務規模的擴大以紀律嚴明的方式加快部署、增加產能並轉化積壓。這樣，我就把它交給尼克。，他們將更詳細地介紹財務業績，討論資本配置，並就地域績效、利潤率和成本提供額外的色彩。尼克

尼克

操作者

謝謝我們現在開始分析師問答環節。要加入問題隊列，您可以按星號然后按1。在您的電話鍵盤上，您會聽到確認請求的聲音。如果您使用免提電話，請在按任何鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按Star然后按2鍵。我們的第一個問題來自Canaccord Genuity的Aravinda Galafatige。請繼續。

阿拉文達·加拉法蒂格

感謝您回答我的問題並祝賀我的IPO。我將從積壓的工作開始。你知道，那里有很好的補充。截至三月。您可以重新審視一下管道嗎？你知道，儘可能地談論正在進行的對話以及維持積壓的前景，即使你將其組成部分轉化回收入？也許從那里開始？

馬克

好吧，也許我會開始，尼克會跟進。嗯，是的，正如你所説，我們在調整后的積壓中增加了2250萬美元。你知道，可以肯定地説，銷售過程通常需要12個月、18個月。所以我們知道這正在我們的醖釀中，這只是一個將其提前並執行合同的最后部分或最終合同的案例。我們擁有一個非常強大的管道，價值數億美元。我們要做的是在接下來的12個月內，類似規模的項目將轉換為我們調整后的積壓。尼克，你想補充點什麼嗎？

尼克

我認為唯一要説的是，當前的積壓將在未來12到18個月內交付。因此，正如馬克所説，在此期間引入的項目規模應該允許我們在繼續的同時不斷增加積壓，然后提供針對它的工具。太好了，謝謝。然后，爲了瞭解今年的節奏，考慮到地緣政治緊張局勢造成的一些調整，您能談談您對收入的期望嗎？

馬克

我想，各種各樣的季節性會發揮作用，然后將其與毛利率如何變化聯繫起來。請感受一下那里的節奏。因此，我將從地理方面開始。這是我們採取緩解措施和操作程序的事情，不僅針對目前正在發生的地緣政治活動，而且還從意識的角度來看。因此，在操作上，我們確實會根據地理位置改變儀器和系統，並且如果我們因任何事件而不得不進行調整，根據我們擁有的大量積壓，我們可以有效地轉向下一輛出租車。尼克，你想談談節奏以及它如何轉化嗎？

尼克

好的當然我認為你是完全正確的，我們之前已經提到過這是一項基於凹凸不平的項目的業務。因此，在四分之一的嚴格範圍內，你會得到很大的差異。如果你看看去年，下半年比上半年強得多。這在一定程度上也是由我們客户的預算周期驅動的。因此，我們總是預計第一季度將是最低的季度，然后它將在全年內建立，我們每年都會看到利潤率。所以，是的，當然會有一些差異，以及按季度計算的頂線差異。謝謝

阿拉文達·加拉法蒂格

然后也許只是尼克關於資本支出的快速跟進，你知道，你必須為即將推出的樂器支付的分期付款，你能提醒我們這些部分是什麼以及可能的年度數字是多少嗎？

尼克

當然，是的。因此，我們顯然在IPO中籌集了資金，這些收益的使用最初是爲了償還債務，正如我們在這里提到的那樣，這實際上已經完成了。下一個項目是對新的EFTG工具進行第一筆里程碑付款。因此，我們現在正在與洛克希德公司討論這些問題，我們預計將在下個月左右獲得第一筆付款，金額約為500萬美元。然后就是IFTG的翻新重新部署，耗資超過1300萬美元，預計將在今年進行。因此，我們首先可以在2027年部署該工具。因此，今年這些主要項目的資本支出總額將在2500萬美元以上的地區。

阿拉文達·加拉法蒂格

這很有幫助。從營運資本的角度來看，有什麼是我們應該考慮的？我的意思是，

尼克

過去，但只是不，是的，顯然我們會關注事情。我們和客户相處得很好。他們是政府客户，我知道，你知道，通常人們會開始向政府類型實體詢問有關營運資本限制的問題，但我們在整個合同中保留里程碑付款。我們已經交付了，這使我們能夠保持相當嚴格的控制。因此，我們預計今年不會出現太糟糕的情況。

阿拉文達·加拉法蒂格

好的太好了謝謝我會過線的。一切順利。謝謝.

操作者

下一個問題來自Beacon Securities的Russell Stanley。請繼續。

拉塞爾·斯坦利

下午好.感謝您回答這個問題。關於DFTG系統和阿聯酋的中斷，我想知道你對26的展望，你目前有多少不同的項目？瞭解積壓在哪里。我只是想知道你可能需要做多少不同的項目轉換。

馬克

嗯，首先要説的是，在北非、中東，我們只有一個項目，那就是阿聯酋的項目。其他項目是撒哈拉以南非洲、南非和東南亞。你知道，這些項目的規模確實有所不同。尼克，你想談談大小和量子嗎？

尼克

是啊放眼望去，從廣義上來説，我們總是談到我們的項目，我們的目標是在該國並運營不超過兩個月。我總是認為，要動員起來，並計劃一個項目。四分之一是一個很好的經驗法則。有時會有更長的項目，但我認為兩種工具從第二季度開始全面工作，您可以計算一下結果如何。從那時起，兩件樂器和四分之三。從歷史上看，項目價值可能會有很大差異。所以去年我認為我們最小的項目價值大約是240萬、250萬，我們最大的項目大約是1000萬。所以，這再次說明了我們在頂部可以得到的凹凸不平。

馬克

我還想補充一件事，那就是我們嘗試強制執行項目的持續時間。我們有這些多階段、多年期的計劃，我們的一些客户希望我們一次性完成。但我們嘗試將它們限制在最多四到六周之間，以便我們可以轉向下一個客户。但同樣，回到地理定位上，我們會對項目進行地理分組，以便最大限度地減少動員時間。

拉塞爾·斯坦利

太好了顏色可能是我的下一個問題，我想，圍繞額外EFTG系統的訂單，里程碑付款即將到來。其余相關資本支出將於何時到期？

尼克

是的，尼克，這就是給你的。好的當然因此，我們通常與洛克希德公司合作，這就是我們目前正在談判的內容，以制定里程碑付款和投資節奏。但根據我們之前的經驗，它在整個構建過程中非常穩定。因此，如果你正在考慮兩到兩年半的時間來購買一款樂器，你知道，你會在這段時間內相對平均地分配1300萬到1500萬美元。

拉塞爾·斯坦利

也許我還有一個，我會把它交給你。就在這一點上，在運營支出小幅增長的情況下，收入增長了一倍。您還討論了您的長期EBITDA利潤率應該在哪里。只是想知道您預計26年的運營支出會增加什麼樣的增長，除了您設想的任何實際增長之外，成為一家上市公司的成本。謝謝.來吧

尼克

好的當然所以正如我們所説，我們的毛利率。所以只要看看P和L的頂部即可。去年毛利率是6%，我們希望做得比這好一點。但我們的目標始終是60%。那麼，讓我們看看隨着增長的加快，今年的情況會如何。你是完全正確的我想如果你問題的方向是。然而，作為一家上市公司，我們付出了更多的成本。所以這將介於毛利率之間。去年，我們的EBITDA利潤率實現了39%。我們已經表示希望達到50%，我們相信今年這是可能的。因此，這確實考慮到了我們作為上市公司將看到的成本增加。

拉塞爾·斯坦利

好了，我就説這麼多。謝謝再次恭喜你。謝謝

操作者

由於沒有進一步的問題，問答環節就此結束。我想把會議交給馬克·戴維斯博士做閉幕詞。

Mark Davies

是的好吧，感謝大家參加我們的第一次報告活動，我期待着在5月中旬為我們的第一季度報告做同樣的事情。謝謝大家。

操作者

今天的電話會議到此結束。您可以斷開線路。感謝您的參與，祝您度過愉快的一天。

Metatek-Group報告稱，調整后的積壓量大幅增加了2300萬美元，達到6900萬美元，主要是由於與非洲客户的回頭客業務。

2025財年的收入為2370萬美元，同比增長99%，其中59%的收入來自東南亞，顯示出強大的地域多元化。

該公司通過IPO成功籌集資金，加強了資產負債表，並計劃部署額外的工具並更新現有工具，從而實現產能擴張。

在規模和利用率的推動下，毛利率提高到60%，而調整后的EBITDA利潤率提高到39%。未來的指導建議EBITDA利潤率目標為50%。

管理層強調，由於項目的時間安排，增長具有非線性性質，並強調跨區域重新部署系統的能力是一項關鍵的業務優勢。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。