奈雪的茶2025年又虧損 8年累計虧超20億？蜜雪冰城去年利潤卻近60億

運營商財經網 周穎/文

近日，奈雪的茶發佈2025年業績情況，公司2025年仍為虧損狀態，在一眾新茶飲品牌中，明顯掉隊。

奈雪的茶披露的財報數據顯示，公司2025年實現總收入43.31億元，較2024年的49.21億元下降12.0%，為其自2021年上市以來降幅最大的一次年度收入下滑。同時，公司2025年經調整淨虧損卻從9.19億元收窄至2.41億元，收窄幅度達73.8%，但仍為虧損狀態。

此外，截至2025年末，奈雪的茶共有門店數量1646家，相較於2024年的1798家淨減少了152家，其中包括1288家直營門店及358家加盟門店。

而此次也並非是奈雪的茶首次虧損。過往財報顯示，2018年至2024年，奈雪歸母經調整淨利潤分別為-0.70億元、-0.40億元、-2.03億元、-1.45億元、-4.61億元、0.21億元、-9.19億元，也就是説，在這7年間，只有2023年一年實現了正向盈利，現已累計虧損約20億元。

據悉，奈雪的茶由趙林、彭心夫婦二人於2015年創立，並在2021年成功登陸港交所上市，是新茶飲品牌中第一家上市的企業，但如今卻也是唯一一家連年虧損的品牌，而它的同行卻在迅速擴張。

蜜雪冰城以335.6億元的營收和近60億元的淨利潤穩坐頭把交椅，營收規模相當於7.5個奈雪，古茗以超110%的利潤增速成為「盈利黑馬」，而與奈雪營收規模相近的滬上阿姨，則憑藉萬店規模在市場中站穩腳跟。相比之下，奈雪的茶明顯掉隊。

運營商財經網食品快消部主任劉慧敏表示，奈雪的茶門店擴張模式現仍以直營為主，這雖然有利於其保持品牌調性，但卻給規模擴張帶來了難題，而其能否從中找到平衡，重回增長軌道，還需市場檢驗。