財報速睇 | 合景悠活2025全年營收33.30億元，同比減少6.8%，歸母淨利潤虧損3.14億元，同比虧損縮窄45.2%

華盛資訊4月1日訊，合景悠活公佈2025全年業績，公司2025全年營收33.30億元，同比減少6.8%，歸母淨利潤虧損3.14億元，同比虧損縮窄45.2%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 報告期內虧損大幅收窄，歸屬於母公司擁有人的淨虧損為3.14億人民幣，較去年同期的5.72億人民幣減虧45.2%。

② 盈利能力保持穩定，毛利率由去年同期的24.7%微升至24.9%，主要得益於公司對服務品質的堅守和成本管控。

③ 降本增效成果顯著，行政開支同比下降9.2%至4.28億人民幣，主要由於部分無形資產攤銷成本減少及管理效率提升。

④ 公司業務獨立性進一步加強，來自獨立第三方的收入佔比提升至90.6%，較2024年增長2.0個百分點，顯示公司對關聯方業務的依賴度持續降低。

⑤ 核心住宅物業管理服務保持穩健，該分項收入錄得14.67億人民幣，同比增長0.2%，主要受益於公司對基礎服務品質的堅守，有效維繫了存量項目的業主滿意度和收繳率。

2、業績不足：

① 整體營收承壓，總收入錄得33.30億人民幣，同比下降6.8%，主要受行業環境等多重因素影響。

② 住宅物業管理服務分部收入下滑，錄得16.75億人民幣，同比下降5.3%，原因是房地產市場承壓導致預售管理及社區增值服務需求減少。

③ 非住宅物業管理及商業營運服務分部收入下降，錄得16.55億人民幣，同比減少8.3%，主要由於公司對面臨盈利壓力的城市服務業務實施了戰略性收縮。

④ 社區增值服務收入大幅減少，由去年同期的2.22億人民幣降至1.40億人民幣，同比下降36.9%，主要因二手房租賃銷售及非業主增值服務需求在疲軟市況下有所減少。

⑤ 錄得大額金融資產減值虧損，報告期內就貿易應收款項計提了約3.93億人民幣的減值撥備，主要因房地產行業持續低迷，導致應收款項的回收速度放緩。

三、公司業務回顧

合景悠活集團控股有限公司: 於回顧期內，面對行業深度調整與市場挑戰，公司堅定貫徹「效益優先」戰略。2025年，公司總收入約為33.30億人民幣，同比有所下滑；淨虧損約為3.16億人民幣，但相較上年已有效收窄。毛利率維持在24.9%的穩定水平。公司聚焦市場化發展，穩固核心業務，來自第三方的收入佔比提升至90.6%。同時，通過優化組織架構等措施提升運營效能，行政管理費用同比下降9.2%。儘管部分業務因戰略收縮和資產減值受到影響，但公司力求在行業調整期實現高品質發展。

四、回購情況

本公司及其任何附屬公司於報告期內概無購買、銷售或贖回任何本公司上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派發任何末期股息。

六、重要提示

報告期內，公司計提了重大資產減值，其中包括：因房地產市場低迷導致貿易應收款項回收放緩，計提減值撥備約3.93億人民幣；因部分收購的附屬公司合同未能續簽及新客户拓展未達預期，計提商譽減值約0.84億人民幣及物業、廠房及設備減值約0.29億人民幣。此外，由於預計未來期間部分附屬公司無足夠應課税利潤，公司終止確認了若干遞延税項資產，導致所得税開支增加約1.85億人民幣。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

合景悠活集團控股有限公司: 展望未來，公司認為政策端的標準化規範與需求端的多元化訴求將推動行業加速分化。公司將繼續以專業服務為核心，以品質運營為根基，在行業轉型中錘鍊經營韌性，並捕捉消費內需釋放與存量資產運營價值挖掘帶來的新機遇。公司將推動業務結構從規模驅動向價值驅動轉型，以夯實長期可持續增長的基礎。

八、公司簡介

合景悠活集團控股有限公司是一家在開曼羣島註冊成立的投資控股公司。集團主要於中華人民共和國（中國）從事提供住宅物業管理服務，以及非住宅物業管理及商業營運服務，業務涵蓋購物中心、寫字樓、產業園、學校、醫院、政府機關等多種業態。

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