財報速睇 | 美東汽車2025全年營收200.23億元，同比減少9.6%，歸母淨利潤虧損7.55億元，同比虧損縮窄66.7%

華盛資訊4月1日訊，美東汽車公佈2025全年業績，公司2025全年營收200.23億元，同比減少9.6%，歸母淨利潤虧損7.55億元，同比虧損縮窄66.7%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 股東應占虧損大幅收窄，由去年同期的22.64億人民幣減少66.7%至本年度的7.55億人民幣，主要得益於本期商譽及無形資產減值虧損較去年同期大幅減少。

② 新乘用車銷量在市場挑戰下實現逆勢增長，全年共售出57,554輛，較去年同期的56,930輛，同比微增1.1%，顯示出較強的運營韌性。

③ 售后服務業務流量保持增長，全年服務檯次達到762,633台，同比增長約2.2%，表明客户基盤穩固，服務需求依然存在。

④ 財務狀況得到優化，資產負債率由去年同期的144.0%降至108.5%；主要原因是公司全數贖回並註銷了本金總額為18.73億港元的可換股債券，顯著降低了負債水平。

⑤ 成本控制措施成效顯著，分銷成本、行政開支及融資成本三項費用總額同比下降15.9%至12.50億人民幣，費用佔總收益的比率從6.7%降至6.2%。

2、業績不足：

① 整體營業收入出現下滑，總收益為200.23億人民幣，同比下降9.6%，反映了汽車市場需求疲軟及競爭加劇帶來的壓力。

② 新車銷售收入減少，錄得160.97億人民幣，同比下降9.2%。儘管銷量有所增長，但受行業價格戰影響，新車成交價下降，導致收入下滑。

③ 售后及按揭服務業務受挫，該分部收入為39.26億人民幣，同比下降11.3%，其毛利率也因按揭申請佣金率下調等因素，由60.1%大幅下滑至53.2%。

④ 盈利能力被嚴重侵蝕，整體毛利同比下降26.4%至11.49億人民幣，毛利率由去年同期的7.0%下降1.3個百分點至5.7%。

⑤ 公司持續計提大額減值，報告期內確認了非現金商譽及無形資產減值虧損合計8.68億人民幣，表明部分前期收購的門店經營表現持續低於預期，對公司盈利構成拖累。

三、公司業務回顧

中國美東汽車控股有限公司: 於回顧期內，儘管豪華車市場面臨結構性調整，但在相關政策支持下，集團新乘用車銷量錄得輕微增長。售后服務方面，雖因按揭申請佣金率下降導致收入減少，但服務檯次有所增加。面對嚴峻環境，集團嚴控費用，並全數贖回了可換股債券，優化了財務狀況。然而，市場供需失衡及價格競爭導致部分門店業績大幅低於預期，疊加超豪華車銷售税和按揭佣金率下降的影響，集團進一步計提了商譽及經銷權減值，導致年內錄得虧損淨額約7.54億人民幣，但較去年同期虧損22.59億人民幣已有所收窄。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息，每股普通股人民幣0.0337元。股息總額預計約為0.45億人民幣。該派息計劃須待股東於股東周年大會上批准。末期股息的記錄日期為二零二六年九月十日，預計將於二零二六年十月二十八日派發。

六、重要提示

報告期內，鑑於宏觀經濟不明朗及汽車行業競爭加劇，導致部分門店經營業績大幅低於預期，本集團就表現欠佳的現金產生單位進一步確認了非現金商譽及無形資產減值合計8.68億人民幣。此外，於二零二五年一月，集團按債券持有人選擇贖回了所有尚未償還的可換股債券，支付總代價約18.49億人民幣，此舉顯著降低了公司的負債水平和財務風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國美東汽車控股有限公司: 展望未來，汽車經銷行業預計將持續受到消費動能偏弱、價格戰加劇及政策調整等多重不利因素的衝擊。為此，集團將秉持穩健審慎的經營策略，聚焦提升單店運營效率，維持低庫存水平和穩定現金流。在業務拓展方面，集團將以輕資產、低風險模式審慎探索新能源汽車領域機遇，並積極承接退網經銷商的客户資源，以穩步提升市場份額，為未來增長奠定基礎。

八、公司簡介

中國美東汽車控股有限公司主要於中華人民共和國從事4S經銷業務，貫徹豪華品牌重心及「單城單店」的策略。截至二零二五年十二月三十一日，集團在中國多個省市共運營74家自營店，核心代理品牌包括保時捷、寶馬及雷克薩斯。

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