極兔速遞交2025年全球化答卷：東南亞稱王、新市場扭虧 中國市場高度競爭有升也有降

從東南亞突圍，到在中國市場站穩腳跟，再到新市場實現盈利突破，極兔速遞（HK01519，以下或簡稱極兔）正在走一條與其他快遞公司完全不同的發展路線。

3月30日，極兔速遞公佈2025年全年財報：報告期內，極兔速遞全球包裹處理總量達301.3億件，同比增長22.2%；實現總收入121.6億美元，同比增長18.5%；經調整淨利潤為4.3億美元，同比增長112.3%。

值得注意的是，極兔速遞在籌備投入運營新市場（含沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西和埃及市場）3年后，於去年首次實現經調整EBIT（息税前利潤）扭虧為盈，錄得377.7萬美元。

國內市場方面，財報顯示，2025年，極兔在中國市場處理包裹220.7億件，同比增長11.4%；按包裹量計，市場份額為11.1%，相比2024年的11.3%，略有所下滑；單票收入從0.32美元微降至0.30美元，經調整EBITDA（息税折舊及攤銷前利潤）為3.63億美元，2024年同期為4.27億美元，同比略有下滑。

在財報發佈后的電話會（以下簡稱財報電話會）上，極兔管理層表示，未來，公司將繼續深化全球化戰略，依託中國的運營體系和精細化管理經驗，在鞏固東南亞市場的同時，計劃將拉丁美洲打造為下一個增長引擎，並探索歐洲和北美市場的潛在機會。

財報顯示，2025年，極兔在中國市場處理的包裹量為220.7億件，同比增長11.4%；按處理的包裹量計，公司在華的市場份額為11.1%，2024年按可比口徑計算的市場份額為11.3%。

根據弗若斯特沙利文的資料，2025年，極兔在中國快遞運營商中排名第五，2024年的排名為第六。

記者注意到，2025年，極兔在華實現業務收入67.1億美元，同比增長約5%。不過，極兔中國市場的經調整EBITDA（息税折舊及攤銷前利潤）為3.63億美元，2024年同期為4.27億美元，同比略有下滑。

此外，2025年，極兔在華單票快遞收入也出現同比下滑。財報顯示，公司2025年單票收入為0.30美元，2024年為0.32美元。

對此，極兔在財報中解釋稱，2025年上半年，中國快遞行業競爭激烈，價格持續下調，到下半年，隨着「反內卷」政策的實施，行業競爭理性化，公司跟隨政策和行業競爭的變化，在不同地區動態調整價格，以維持競爭力。同時，公司持續優化成本，通過成本下降部分抵消收入下行的壓力，維持利潤韌性。

據記者瞭解，在高度競爭的中國市場，極兔正通過更多的自動化設備投入提高效率。與此同時，極兔在華的單票快遞成本也進一步下降。

財報顯示，去年，極兔在華單票成本下降至0.28美元。對此，公司解釋稱，主要原因為業務量增長帶來的規模效應，以及各運營環節的持續精細化運營管理，公司2025年投入的自動化設備數量較2024年底大幅增長，取得符合公司預期的成本優化幅度。

與此同時，在中國市場複雜多變的行業競爭下，極兔也在尋找更多的業務增量。財報披露，近兩年來，極兔通過提高服務質量獲取更多優質客户及品牌客户，同時拓展逆向件與個人散單業務，以減少行業競爭對於公司單票收入的影響。

對於中國市場的競爭策略，在財報電話會上，極兔管理層表示，除了最初進入中國市場時採用了不同的競爭策略外，過去幾年，極兔在中國市場一直專注於高質量增長。這體現在以下幾個方面：一是持續深化與電商客户的合作；二是加強轉運中心和末端派送網絡升級建設；三是優化業務運營，確保網絡具有良好的協同性；四是聚焦不同的產品類別和以往覆蓋不足的細分市場。

不過，對於極兔而言，如何在規模與利潤之間找到最優平衡，仍將是其在華發展需面對的主要挑戰。

再來看去年極兔在其他市場的表現，其中在東南亞市場依然保持優勢。財報顯示，去年，極兔在東南亞市場處理的包裹量高達76.6億件，同比增長67.8%，增速創四年以來新高；實現收入45億美元，同比增長39.8%。

極兔在財報中引用的弗若斯特沙利文數據顯示，按包裹量計，公司在東南亞的市場份額進一步提升至34.4%，已連續6年成為東南亞市場排名第一的快遞運營商。

不過，從極兔單票收入看，東南亞市場競爭也愈發激烈。

財報顯示，2025年，極兔在東南亞市場的單票收入為0.59美元，同比下滑幅度超過20%。不過，極兔在東南亞市場的整體單票成本，也從2024年的0.57美元，下降到2025年的0.48美元。極兔表示，公司做出戰略性價格調整，以在競爭激烈的東南亞市場中保持優勢，並進一步努力獲取更多的包裹量，不斷擴大市場份額。

相比之下，極兔積極開拓的新市場（含沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西和埃及市場）依然是一片藍海。

財報顯示，2025年，極兔在新市場處理的包裹量達4.04億件，同比增長43.6%，市場份額提升至7.5%。更重要的是，極兔在新市場首次實現全年經調整EBIT扭虧為盈，錄得377.7萬美元。

在財報中，極兔還披露了在新市場的發展策略：公司將把在中國、東南亞的快遞運營經驗向新市場輸出，抓住電商及快遞行業快速增長的紅利，實現包裹量的快速增長。

極兔還表示，在新市場，公司與SHEIN等國際化跨境電商和直播電商平臺建立了緊密的合作關係，助力跨境電商平臺解決物流配送難題。財報數據顯示，截至2025年12月31日，極兔在新市場運營着44個轉運中心，運營300輛干線車輛和大量支線車輛，擁有約2000個網點。

「在拉丁美洲，我們計劃先在巴西、墨西哥這兩個拉美最大的市場做紮實做強，之后再計劃進入拉丁美洲其他國家，比如哥倫比亞、祕魯等，拓展整個網點在拉美的覆蓋。長期來看，我們想把拉美打造成下一個東南亞市場。我們同時也在研究進入歐洲和北美市場的潛在機會。」在財報電話會上，極兔管理層如是表示。

整體來看，從東南亞突圍，到在中國市場站穩腳跟，再到新市場實現盈利突破，極兔已經用業績證明了其全球化模式的可行性。不過，未來，極兔在中國市場能否繼續保持增長和盈利，在拉美市場能否復刻東南亞的成功，以及能否在全球市場搭建起更具壁壘的物流網絡，將成為決定其未來行業地位的關鍵。

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