財報速睇 | 福森藥業2025年度營收2.73億元，同比減少16.2%，歸母淨利潤虧損0.12億元，同比虧損縮窄93.8%

華盛資訊4月1日訊，福森藥業公佈2025年度業績，公司2025年度營收2.73億元，同比減少16.2%，歸母淨利潤虧損0.12億元，同比虧損縮窄93.8%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 股東應占虧損由2024年的1.89億人民幣大幅收窄93.7%至2025年的0.12億人民幣，主要得益於收入降幅收窄及各項成本控制措施見效。

② 核心產品雙黃連口服液收入實現逆勢增長，同比增長2.1%至1.50億人民幣，佔總收入比重由45.0%提升至54.8%。

③ 鹽酸氟桂利嗪膠囊銷售表現亮眼，其收入同比增長59.5%至0.13億人民幣，顯示出較強的增長潛力。

④ 投資收益顯著改善，所持股的合營企業江西永豐康德經營業績實現大幅扭虧，為集團貢獻了0.19億人民幣的利潤，而去年同期為虧損0.27億人民幣。

⑤ 期間費用得到有效控制，其中研發開支由上年的1.06億人民幣大幅縮減87.7%至0.13億人民幣，銷售及分銷開支、一般及行政開支也分別同比下降35.6%和12.2%。

2、業績不足：

① 全年營業收入同比下降16.2%至2.73億人民幣，主要受中國醫藥行業渠道去庫存及藥品集中採購政策帶來的不確定性影響。

② 盈利能力承壓，毛利同比下降32.5%至1.10億人民幣，毛利率由上年的49.9%降至40.2%，下降了9.7個百分點，主要因產品售價走低。

③ 部分主要產品收入下滑嚴重，其中雙黃連注射液收入同比大幅減少38.5%至0.48億人民幣，其他藥品類別收入更是鋭減57.3%。

④ 公司面臨顯著的流動性壓力，於報告期末錄得流動負債淨額3.82億人民幣，其核數師就公司持續經營能力出具了含「重大不確定因素」的報告。

⑤ 財務負擔有所加重，融資成本淨額由上年的0.19億人民幣增至本年的0.20億人民幣，主要原因是外匯虧損及銀行貸款利息增加。

三、公司業務回顧

福森藥業有限公司: 於回顧期內，集團經營基本面呈現改善態勢，淨虧損由2024年同期的1.89億人民幣大幅收窄至0.12億人民幣。業績改善的重要支撐來自於合營公司經營扭虧，為集團帶來0.19億人民幣的利潤貢獻。然而，受市場渠道庫存調整及集採政策影響，公司短期產品銷量下降，導致總營收出現階段性下滑。研發端，公司通過優化項目組合，將研發開支控制在0.13億人民幣的合理範圍內，年內成功獲批5個新產品，其中2個已實現銷售貢獻。生產端雖保持穩定，但因訂單減少未能充分發揮效率。

四、回購情況

公司在報告期內（截至2025年12月31日止年度）未購買、贖回或出售任何公司上市證券。作為對比，公司在截至2024年12月31日止年度於聯交所購回了5,734,000股股份，總代價為7,117,000港元。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息，2024年同期亦無派息。

六、重要提示

核數師報告就公司的持續經營能力提出了「重大不確定因素」，指出集團於本年度錄得經營虧損0.12億人民幣，於期末錄得流動負債淨額3.82億人民幣，且有大額銀行及其他貸款須於一年內償還，可能對集團持續經營的能力構成重大疑問。此外，於2025年9月，公司以約0.73億人民幣的現金代價，出售了其間接全資附屬公司河南福森智慧節能科技有限公司的全部股權。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

福森藥業有限公司: 展望未來，公司認為2025年是攻堅克難和谷底復甦的一年，經營企穩趨勢明確。隨着核心產品銷量持續企穩回升、已獲批新產品逐步形成規模銷量，以及預計2026年將有6–8個新獲批產品陸續投放市場，集團收入預計將逐步企穩回升，整體經營狀況將實現進一步改善。公司后續將聚焦評估研發投入的回報，確保研發開支維持在合理水平，實現研發與經營的良性聯動。

八、公司簡介

福森藥業有限公司（股份代號：1652）是一家投資控股公司，其集團主要於中國從事製造及銷售藥品業務。

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