財報速睇 | 升能集團2025全年營收0.52億美元，同比減少8.9%，歸母淨利潤虧損0.26億美元，同比虧損縮窄37.7%

華盛資訊4月1日訊，升能集團公佈2025全年業績，公司2025全年營收0.52億美元，同比減少8.9%，歸母淨利潤虧損0.26億美元，同比虧損縮窄37.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 毛利實現扭虧為盈，由去年同期虧損0.17億美元大幅改善至本期盈利0.05億美元，毛利率從-30.3%躍升至8.8%，主要得益於公司優化生產組合及將銷售策略轉向價格潛力較強的市場。

② 全年虧損顯著收窄，公司擁有人應占年內虧損為0.26億美元，較去年同期的0.41億美元收窄37.7%，主要原因是毛利扭虧為盈及行政開支減少。

③ 成本控制成效顯著，銷售成本同比下降36.2%至0.47億美元，每公噸平均銷售成本減少34.3%，反映了公司在採購及物流方面的成本控制措施取得成效。

④ 中國市場業務增長強勁，來自中國地區的收益同比增長138.0%至0.25億美元，成為公司最大的收入來源地，顯示出公司在中國市場的業務拓展取得顯著成功。

⑤ 行政開支得到有效控制，總額同比減少10.8%至0.13億美元，主要由於公司加強了對員工成本及專業費用的管控。

2、業績不足：

① 總營收錄得下滑，全年總收益為0.52億美元，較去年同期的0.57億美元減少8.9%，主要原因是石墨電極的平均售價及銷量均有所下降。

② 歐洲、中東及非洲（EMEA）市場大幅萎縮，來自該地區的收益同比鋭減63.5%至0.12億美元，顯示公司在該核心市場面臨巨大壓力。

③ 營運效率指標有所惡化，存貨周轉天數由163天大幅增加至284天，應收賬款周轉天數也從66天增至78天，表明公司在存貨管理和資金回籠方面效率下降。

④ 流動性風險有所加劇，報告期末錄得流動負債淨額0.03億美元，而去年同期為流動資產淨值0.11億美元，顯示公司短期償債壓力增加。

⑤ 匯兌損失侵蝕當期利潤，年內錄得未變現匯兌虧損約0.05億美元，主要由於美元兑歐元貶值，對公司淨利潤造成了負面影響。

三、公司業務回顧

升能集團有限公司: 於回顧期內，集團成功扭轉了二零二四年度的毛利虧損趨勢，錄得毛利潤0.05億美元。盈利能力的提升主要得益於公司利用「雙引擎」策略優化了中國及意大利工廠的生產組合，同時將銷售策略重新定位至北美等價格潛力較高的市場，並主動避開虧損訂單。這些措施促使每公噸平均銷售成本減少了34.3%。然而，約0.05億美元的未變現匯兌虧損部分抵銷了正面影響，扣除該非現金項目后，經調整淨虧損由0.43億美元收窄至0.21億美元。

四、回購情況

於二零二五財政年度，公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回本公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息。

六、重要提示

1. 公司就收購太谷資產與賣方產生爭議，賣方於二零二四年三月左右開始非法佔用相關資產。公司已向上海國際仲裁中心提出仲裁申請，要求歸還資產並賠償損失，截至報告日，仲裁仍在進行中。

2. 於報告期后，集團全資附屬公司Sangraf Italy S.r.l. 為應對歐洲營運的成本挑戰，已提交保護措施申請，該程序將自動中止債權人的強制執行行動，以便制定全面的重組計劃。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

升能集團有限公司: 展望未來，公司預計鍊鋼行業下游需求疲軟、全球地緣政治局勢緊張及貿易不確定性等市場狀況將於二零二六年持續。儘管存在外部壓力，公司獨特的「雙引擎」策略（結合意大利及中國工廠）提供了競爭優勢，能減輕貿易壁壘影響。二零二六年，公司將重點進行選擇性業務增長，追求盈利訂單；維持營運紀律，加強客户關係；並致力於實現足以覆蓋成本的毛利水平，邁向可持續盈利。中長期來看，全球向電弧爐鍊鋼的轉型將支撐對超高功率石墨電極的結構性需求。

八、公司簡介

升能集團有限公司是一家於開曼羣島註冊成立的投資控股公司，其股份於香港聯合交易所主板上市。集團主要從事生產及銷售石墨電極，擁有位於意大利及中國的兩座國際生產廠房。

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