剛剛，有航司尋求出售！

來源：民航之翼

疫情的衝擊還沒有完全消散，中東衝突又帶來了高油價的打擊。

2026年的春天，對於全球民航業而言，似乎比往年更加「凜冽」。

也許這一輪的衝擊將帶來民航業新一輪的重組，畢竟有的航司真的撐不下去了，也沒必要撐下去了。

一、高油價：加速行業出清的「催化劑」

原來，許多小型航空公司也指望撐過疫情，就迎來曙光。

沒想到內卷式競爭加劇了小航司的生存危機。

2025年，行業整治內卷式競爭，票價下滑的趨勢得到一定程度的逆轉。

沒想到，高油價又不期而至。

如果説疫情是民航業的「黑天鵝」，那麼2026年的高油價就是懸在頭頂的「達摩克利斯之劍」。

當前，受中東地緣局勢影響，國際油價高位運行，布倫特原油一度突破100美元/桶大關。

更致命的是，特朗普原先的一個月解決戰鬥的願望恐怕落空。

燃油成本通常佔據航司運營成本的30%-40%。

對於利潤率本就微薄的航空業，油價每上漲5%，大型航司的年成本就要增加數億元。

這種成本壓力正在引發連鎖反應，中小航司面臨着現金流枯竭的危險。

一方面，如果飛航班，越飛越虧。

另一方面，如果不飛航班，沒有現金流，但大量的固定成本還要支出，公司隨時可能血竭而亡。

2008年金融危機引發的高油價，許多航司都加不起油。

甚至發生過，部分機場要求機長帶現金加油的情況。

危機中，美國多個航空巨頭申請破產保護，如美國航空、達美航空、聯合航空，有的航司被兼併了，如西北航空、大陸航空、全美航空。

在中國，第一批成立民營航司，有的破產、有的被兼併。

如鷹聯航空、東星航空、東北航空等等。

歷史正在重演，高油價正在加速淘汰那些體質虛弱的航司，迫使行業通過兼併重組來尋求生存空間。

二、美國民航，或將開啟新一輪重組

據報道，美國低成本航司的代表之一捷藍航空已聘請財務顧問，正式探討出售給競爭對手的可能性。

美聯航、阿拉斯加航空、西南航空為三大潛在買家，美聯航被視為最有可能接盤方。

捷藍航空自2019 年以來持續未盈利，股價近一年暴跌超 40%，基本面持續惡化。

捷藍航空高端拼不過達美、美聯航，低成本客源被精神航空、邊疆航空分流，陷入 「夾心困境」。

2024 年收購精神航空因反壟斷被否決，通過併購擴大規模提升市場地位未能成功。

最近以來，捷藍不得不收縮戰線，削減無利可圖的航線。

如今，尋求出售，似乎是唯一的出路。

無論最終花落誰家，捷藍的「賣身」都預示着美國航空業將持續提升市場集中度。

三、中國民航：何時迎來「兼併重組」時刻？

大洋彼岸的重組浪潮，對於中國民航業同樣具有深刻的警示意義。

翼哥呼籲多年的民航重整一直沒有出現。

2025年，中國民航業客運量7.7億人次，美國9.7億人，我們差不多是美國的70%多。

但美國主要運營的航司在20家左右，我國客運航司的獨立承運人有41家，獨立法人的有50多家。

但包括美國民航業在內的國外民航業都在走整合、出清之路，市場集中度持續提升。

畢竟，任何一個行業，只有發揮市場機制，實現優勝劣汰，完成產能出清，達到供需平衡，行業才能從低谷慢慢向好的方向發展。

過去幾年，我國民航業沒有藉着疫情的機會，實現行業出清，導致部分市場明顯供大於求。

正是由於我國民航業沒有破產，沒有出清，導致國內市場供過於求，50多家航空公司在競爭，內卷式競爭加劇。

一些小航空公司，債務糾紛不斷，司法凍結屢現，法定代表人被限高，甚至出現停航，何去何從是個問題。

如今油價高企，這些航司更加難以生存！

所以，翼哥堅持認為：

借油價大漲的機會，民航業必須要有航司倒閉，必須要進行整合，必須實現出清。

有危就有機，這一次，民航業能抓住危的中機會嗎？