鷹眼預警：春立醫療銷售毛利率持續下降

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

3月31日，春立醫療發佈2025年年度報告，審計意見為標準無保留審計意見。

報告顯示，公司2025年全年營業收入為10.46億元，同比增長29.77%；歸母淨利潤為2.73億元，同比增長118.05%；扣非歸母淨利潤為2.56億元，同比增長170.29%；基本每股收益0.71元/股。

公司自2021年12月上市以來，已經現金分紅5次，累計已實施現金分紅為3.59億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利1.5元（含税）。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對春立醫療2025年年報進行智能量化分析。

報告期內，公司營收為10.46億元，同比增長29.77%；淨利潤為2.73億元，同比增長118.69%；經營活動淨現金流為4.05億元，同比增長21412.4%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 淨利潤較為波動。近三期年報，淨利潤分別為2.8億元、1.2億元、2.7億元，同比變動分別為-9.72%、-55.13%、118.69%，淨利潤較為波動。

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動29.77%，銷售費用同比變動-17.51%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

報告期內，公司毛利率為66.04%，同比下降0.88%；淨利率為26.07%，同比增長68.52%；淨資產收益率（加權）為9.25%，同比增長111.67%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期年報，銷售毛利率分別為72.48%、66.63%、66.04%，變動趨勢持續下降。

• 銷售毛利率下降，銷售淨利率增長。報告期內，銷售毛利率由去年同期66.63%下降至66.04%，銷售淨利率由去年同期15.47%增長至26.07%。

報告期內，公司資產負債率為18.41%，同比下降0.97%；流動比率為5.2，速動比率為4.28；總債務為267.71萬元，其中短期債務為267.71萬元，短期債務佔總債務比為100%。

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 利息收入/貨幣資金比值小於1.5%。報告期內，貨幣資金為14.1億元，短期債務為267.7萬元，公司利息收入/貨幣資金平均比值為1.199%，低於1.5%。

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款為485.2萬元，較期初變動率為62.09%。

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長62.09%，營業成本同比增長32.04%，預付賬款增速高於營業成本增速。

• 其他應付款變動較大。報告期內，其他應付款為1億元，較期初變動率為46.42%。

報告期內，公司應收帳款周轉率為4.71，同比增長82.5%；存貨周轉率為0.65，同比增長19.72%；總資產周轉率為0.29，同比增長29.56%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產為0.1億元，較期初增長340.46%。

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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