財報速睇 | 歌禮制藥-B2025全年營收0.02億元，同比增長58.1%，歸母淨利潤虧損3.60億元，同比虧損擴大19.6%

華盛資訊3月31日訊，歌禮制藥-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收0.02億元，同比增長58.1%，歸母淨利潤虧損3.60億元，同比虧損擴大19.6%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 研發服務收入大幅增長，推動主營業務收入同比增長58.1%至0.02億人民幣，主要得益於為Sagimet Biosciences Inc.和Northridge Health Group提供的研發服務增加。

② 行政開支顯著下降，同比減少26.1%至0.75億人民幣，主要原因是公司有效控制了諮詢費用。

③ 其他收入及淨收益增加4.6%至1.25億人民幣，主要受益於對Sagimet的股權投資公允價值增加帶來約0.23億人民幣的收益，以及政府補助同比大幅增加76.2%至0.37億人民幣。

④ 核心產品研發取得重大進展，用於治療中重度痤瘡的同類首創口服藥地尼法司他(ASC40)，其新葯上市申請已獲中國國家藥品監督管理局受理。

⑤ 減重藥物管線表現亮眼，其中每日一次口服小分子GLP-1R激動劑ASC30在II期研究中顯示，經安慰劑校準后體重下降高達7.7%，並計劃於二零二六年第三季度開展III期研究。

2、業績不足：

① 公司權益股東應占虧損擴大，由去年同期的3.01億人民幣增加19.6%至今年的3.60億人民幣，每股基本虧損相應擴大至37.01分。

② 研發投入持續大幅增加，研發成本同比增長35.3%至4.09億人民幣，主要由於公司增加了對代謝性疾病產品管線的投資，這是導致虧損擴大的主要原因。

③ 毛利率出現顯著下滑，由去年同期的57.3%大幅下降至26.0%，主要因銷售成本同比增長173.9%所致。

④ 經營性現金流出加劇，年內經營活動所用現金淨額為4.17億人民幣，較去年同期的3.42億人民幣增加了21.9%，表明公司運營的現金消耗正在增加。

⑤ 財務收入有所減少，銀行利息收入從去年同期的0.92億人民幣下降28.8%至0.66億人民幣，主要由於定期存款規模減少。

三、公司業務回顧

歌禮制藥有限公司: 於報告期內及直至本公告日期，本集團在代謝性疾病、免疫疾病及拓展性適應症產品管線方面取得重大進展。在代謝性疾病領域，口服小分子GLP-1R激動劑ASC30在肥胖症II期研究中取得積極結果，減重效果顯著；其皮下注射儲庫型製劑亦展現出每月一次給藥的潛力。同時，地尼法司他(ASC40)治療痤瘡的新葯上市申請已獲中國國家藥監局受理，有望實現商業化突破。此外，公司在ASC47（減重不減肌）、ASC39（口服胰澱素受體激動劑）等多個臨牀前及臨牀階段項目上也取得了積極進展，凸顯了強大的研發能力。

四、回購情況

於報告期內，公司於聯交所購回合共9,726,000股股份，總代價為89,147,750港元。董事會進行股份回購旨在長遠提高股東價值。截至本公告日期，於報告期間購回的1,658,000股普通股已註銷。此外，於二零二五年十二月三十一日，公司持有7,084,210股庫存股，用於公司的股份獎勵計劃。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至二零二五年十二月三十一日止年度派付任何股息。

六、重要提示

公司面臨若干或然負債。其一，關於Viking Therapeutics提起的訴訟，美國國際貿易委員會(ITC)初步裁定公司候選藥物ASC41和ASC43F的進口違反了相關法規，並建議處以56.7萬美元（約0.04億人民幣）的罰款，公司已為此作出撥備；而美國地方法院的訴訟仍在進行中。其二，公司捲入一宗由先前客户發起的仲裁程序，申訴人要求賠償總額約0.25億人民幣，目前仲裁仍在進行中，結果尚不確定。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

歌禮制藥有限公司: 展望未來，公司將繼續推進全面的代謝性疾病管線。計劃於二零二六年第三季度開展ASC30每日一次口服片治療肥胖症的III期研究，並於同期公佈其治療糖尿病的美國II期研究頂線數據。公司還將擴展ASC30皮下注射儲庫型製劑的臨牀開發項目，並開展ASC47與ASC35聯合用藥治療肥胖症的II期研究。同時，將有多款新葯（ASC39、ASC36、ASC35、ASC37等）遞交IND申請。公司期望獲得NMPA對地尼法司他(ASC40)治療痤瘡的新葯上市批准，並積極尋求與全球大型製藥企業的對外授權合作機會，以實現集團價值最大化。

八、公司簡介

歌禮制藥有限公司是一家在開曼羣島註冊成立的投資控股公司，其附屬公司主要於中國從事藥品研發。公司的願景是成為最具創新力的世界級生物醫藥公司，致力於解決代謝疾病領域尚未被滿足的全球醫療需求。公司股份於二零一八年八月一日在香港聯合交易所主板上市。

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