市場正看到解放日以來的第一個「買入信號」--匯豐銀行的馬克斯·凱特納

匯豐銀行首席多資產策略師馬克斯·凱特納（Max Kettner）表示，市場頭寸和情緒已經足夠清晰，足以引發自解放日傳奇事件以來的首個重大「買入」信號。

凱特納指出，科技股估值溢價已降至近10年來的低點，使得當前水平對具有長期視野的投資者具有吸引力。

凱特納在接受CNBC採訪時承認，由於相互矛盾的地緣政治新聞，包括迪拜與伊朗衝突相關的事態發展，日常波動仍然具有挑戰性。

對於那些至少有六個月前景的人來説，他認為當前的環境提供了一個引人注目的切入點。

凱特納表示，納斯達克（COG：IND）和道瓊斯指數（DJI）10%的回調代表着「理性反應」，而不是一場非同尋常的危機。

周期性股相對於防禦性股已自1月份高點下跌約12%，這表明市場已經消化了嚴重的增長悲觀情緒。雖然凱特納承認降息尚未達到解放日或2022年加息期間的深度，但他強調市場已經學會了應對暫時的干擾。

傳統避風港在最近的去風險階段表現異常，黃金（XAUUSD：CUR）經歷了艱難的一個月，國債收益率（US10 Y）、（US2 Y）、（US30 Y）意外變動。

美元（DXY）雖然走強，但並沒有像典型的滯脹環境所表明的那樣大幅飆升，凱特納認為這表明一旦伊朗衝突平息，「空頭美元交易」可能會重新點燃。與此同時，巴西雷亞爾等非傳統受益者在石油市場動態變化中佔據了一席之地。

Kettner表示，即使通脹率略高於2%，約為2.5%或2.6%，全球經濟也有信心消化80美元左右的油價。

他指出：「通脹率不會一路回到2%……但這並不是世界末日。」

這位策略師對全球盈利提出了樂觀的前景，強調其從温和通脹環境中獲得的名義性質好處。

凱特納表示：「如果通脹率略有上升，但到今年年底油價已經接近80美元，那麼考慮到盈利的名義性質，這實際上是相當好的。」他表示，當前的背景支持那些願意忽視眼前的尾部風險的人。

道瓊斯ETF：（DIA）、（DDM）、（UDOW）、（DOG）、（DXD）和（SDOW）。

標準普爾500 ETF：（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDs）、（SPXU）、（FXAX）、（VFIAX）、（VFFMX）和（SWPPX）。

納斯達克ETF：（QQQ）、（MQQM）、（SQQQ）、（TQQQ）、（QLD）和（QID）。

國債ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）和（BIL）。

Gold和Gold Miner ETF：（GPT）、（IAU）、（SGOL）、（OUNZ）、（BAR）、（GDX）、（GDXJ）、（NUGT）、（RING）和（DUST）。

石油ETF：（USO）、（UCO）、（DBO）、（OILK）和（USL）。