中國再保險高管談應對中東衝突：隨時根據事態發展調整承保策略

作者：姜鑫

　　2026年3月31日，履職不到一年的中國再保險（集團）股份有限公司（1508.HK，下稱「中國再保險」）董事長莊乾志，攜一眾高管披露了新一屆管理層上任后的首份成績單。

　　年報顯示，2025年，中國再保險實現總保費收入1803.68億元，同比增長1.1%；實現保險服務收入1030.87億元，同比增長1.7%；實現淨利潤102.17億元，同比下降7.8%，實現歸屬於母公司股東的淨利潤97.71億元，同比下降7.4%。

　　作為國內最大的再保險公司，中國再保險也是國際化程度最高的保險公司之一。除中再產險、中再壽險外，中國再保險旗下還有橋社、中再壽險（香港）以及新加坡分公司經營國際再保險業務。

　　談及中東衝突對公司業務的影響時，莊乾志坦言，對於在全球分散風險、經營業務的再保險企業而言，地緣政治是不可忽視的重要風險因素。

　　中再產險總經理黃忠耀稱，公司在伊朗地區無任何風險敞口，中東地區整體直接風險敞口規模偏低，短期內不會對集團整體賠付端造成實質性影響。衝突爆發后，各境外業務平臺在第一時間採取了必要的承保管控措施，並隨時準備根據事態發展繼續調整承保策略。經初步全面評估，目前的影響整體可控，但因事態仍在持續發展存在不確定性。

　　黃忠耀稱，中再產險還分析了不同業務條線的情況。在財產險、工程險及上游能源險等險種方面，原保單條款中已基本設置戰爭除外條款，不承擔戰爭、入侵及類似準軍事行動直接或間接導致的損失，相關業務已實現風險隔離，未受實質性影響。在水險業務方面，儘管當前沉船事件發生概率較低，仍需持續關注國內承保的石油等大宗貨物運輸，以及非中國大陸及港澳臺船舶的船旗運輸相關風險。

　　黃忠耀稱，就船舶戰爭險而言，國際市場已將波斯灣地區列為高風險區域，相關保障將被取消或需通過大幅上調費率承保，需重新評估風險並定價。從政治暴力險與恐怖主義風險角度分析，需高度關注衝突的外溢效應，目前中東地區部分民用設施已遭受損失，存在潛在風險敞口。在出口貿易信用險方面，雖然尚未收到相關報損，但受中長期國際供應鏈影響，可能存在一定風險，需持續密切關注。

　　黃忠耀還稱，若衝突擴大或長期化導致國際原油、化肥等價格大幅上漲，進而推高通貨膨脹，將間接對國際保險再保險市場走勢產生影響，中再產險將持續跟蹤衝突進展與潛在損失，動態做好風險應對。同時，中再產險將立足「一帶一路」倡議，持續跟進中資出海企業保障需求，發揮再保險國家隊作用。

　　地緣政治風險成了影響全球資產配置的關鍵變量。這會對保險行業的投資端帶來哪些影響？

　　中國再保險投資總監、中再資產董事長李巍稱，近期中東局勢持續升級，主要航運路線和關鍵供應鏈受阻，推動能源與大宗商品價格上漲，對全球貿易、經濟增長、通脹預期以及主要央行貨幣政策節奏產生連鎖影響，市場波動性明顯抬升——10年期美債收益率震盪上行至4.4%附近，全球權益市場波動率持續處於高位。

　　李巍稱，目前，中國再保險的境外投資以高等級固定收益投資為主。涉及中東地區的持倉，發行人均為評級A+的主權和政府背景主體，信用風險可控，總體直接敞口有限。

　　李巍説：「面對高波動、不確定性較強的外部環境，我們始終堅持以穩健審慎的資產配置，着力構建系統化的投資韌性。同時，我們持續完善覆蓋境內外的全面風險管理體系，進一步加強風險監測與評估頻率，運用壓力測試、情景模擬等動態評估，確保各類風險敞口總體可控。目前組合整體運行平穩，風險處於可控區間。」