盤前：納指期貨漲0.94% 特朗普稱願結束戰爭

　　周二股市上漲，油價小幅走高，《華爾街曰報》報道稱，美國總統特朗普已釋放信號，表示他願意結束美國針對伊朗的軍事行動。

　　截至發稿，道指期貨漲1.01%，標普500指數期貨漲0.98%，納指期貨漲0.94%。

　　歐洲藍籌股指數在早盤普遍轉漲，此前開盤時曾下跌。軟件股在歐洲各地上漲。泛歐Stoxx 600指數上漲0.7%，而稍早一度下跌0.1%。不過，STOXX 600指數仍有望錄得自2022年以來最大月度跌幅，結束此前連續八個月上漲的走勢。

　　倫敦富時100指數上漲0.7%，礦業股領漲，因金屬價格走高。德國DAX指數上漲0.5%，此前受油價影響較大的工業股在早盤逐漸收復跌幅。巴黎CAC 40指數上漲0.55%。

　　美國股指期貨指向高開，儘管油價仍在上漲。標普500指數期貨上漲0.9%，扭轉此前跌勢。此前一輪拋售已令該基準指數勢將錄得自2022年以來最差單月表現。道瓊斯工業平均指數期貨上漲1.0%，以科技股為主的納斯達克指數期貨上漲0.9%，因科技巨頭收復了周一的部分跌幅。

　　亞洲市場方面，在美國上市芯片股周一暴跌后，芯片製造商的下滑拖累亞洲股市走低。韓國Kospi指數下跌4.3%，較2月高點累計跌幅擴大至20%。SK海力士一度重挫逾7%。美國芯片股盤前則趨於企穩。

　　特朗普準備考慮結束伊朗戰爭

　　總統特朗普告訴助手，即便霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態，他也願意結束這場衝突。受此消息影響，布倫特原油在亞洲交易時段一度跌至每桶104美元后重新回升。報道發佈后，美元和美國國債收益率雙雙下滑。

　　荷蘭資管公司Robeco多資產策略主管Colin Graham表示，股市「是在按照美國政府説的話來交易，也就是他們將結束這場戰爭」。他説：「市場還沒有進入第二層思考，即霍爾木茲海峽仍有可能繼續關閉。」

　　由於有關美國計劃的消息相互矛盾，市場價格不斷波動，而周二又恰逢月末和季末，這使得解讀當天走勢變得更加複雜。因為大型資產管理機構通常會在這個時點將投資組合重新平衡至目標配置。

　　布倫特原油交投於每桶108美元附近。WTI原油上漲0.1%，報每桶103美元。IG分析師表示：「即便局勢緩和，也不太可能迅速恢復霍爾木茲海峽的運輸流量，這將使市場維持緊張狀態，並限制油價下行空間。」

　　彭博宏觀策略師Ven Ram表示：「利率市場情緒改善只能是暫時的。認為布倫特原油跌回每桶110美元下方就意味着市場獲得一些喘息，這種想法忽視了此前價格所經歷的體制性衝擊，也忽視了供應中斷前景依舊黯淡這一現實。」

　　霍爾木茲海峽仍處於封鎖中

　　這場戰爭始於2月28日，當時美國和以色列對伊朗發動協同打擊，此后全球市場持續受到衝擊：油價大漲，而債券、黃金和避險貨幣則普遍下跌。

　　持續一個月的中東戰爭攪動了全球市場。伊朗對美國和以色列的襲擊作出迴應，對霍爾木茲海峽實施了幾乎全面封鎖。該海峽是全球約五分之一原油運輸的關鍵通道。此次中斷已推動布倫特油價飆升近50%，加劇了市場對通脹螺旋上升的擔憂，美國汽油價格也自2022年以來首次升破每加侖4美元。

　　特朗普告訴助手，美國應實現其主要目標，即削弱伊朗海軍和導彈儲備，同時通過外交施壓德黑蘭恢復貿易自由流動。儘管這篇報道提振了市場對敵對行動即將結束的樂觀預期，但霍爾木茲海峽的狀態仍未解決。

　　周二，一架伊朗無人機在迪拜附近襲擊了一艘滿載的科威特油輪，凸顯出當前緊張局勢仍處於高度敏感狀態。

　　Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示：「不能排除局勢迅速解決的可能，但這並不意味着一切會完全回到2月時的樣子。投資者現在看到的是‘半杯滿’的一面。過去大約15年里，逢低買入一直是極其關鍵的策略。」

　　特朗普最近反覆在「與伊朗接近達成協議」和「準備升級美國軍事行動」之間搖擺。周一，他威脅稱，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，將打擊伊朗的能源基礎設施和海水淡化廠。他此前曾要求德黑蘭在4月6日前重新開放這條水道。

　　巴黎Ecofi股票基金經理Karen Georges表示：「市場顯然存在某種自滿情緒；無論從資金流、基本面還是技術分析來看，都完全看不到投降式拋售。儘管今天市場上漲，但我會説，市場並不願意做出強烈的方向性押注。」

　　數據傳壞消息

　　伊朗戰爭對物價的影響已經開始體現在經濟數據中。隨着伊朗戰爭大幅推高能源成本，歐元區通脹出現自2022年以來最大升幅，進一步強化了市場對歐洲央行將不得不加息的預期。

　　歐元區3月消費者價格同比上漲2.5%，高於前一個月的1.9%，為2025年1月以來最高水平。市場目前預計，歐洲央行今年最多可能加息三次、每次25個基點，而當前存款利率為2%。

　　荷蘭銀行歐元區高級經濟學家Bill Diviney寫道：「3月通脹上升很可能只是持續性回升的開始。」他預計，歐洲央行將在4月和6月加息，「以防止通脹預期出現脱錨」。

　　在周二緊急會議召開前，歐盟能源事務負責人已告知各國政府，應為戰爭導致能源市場「長期中斷」做好準備。Robeco的Graham表示：「如果霍爾木茲海峽在接下來一到兩周內仍保持關閉，那麼我認為我們將在情景分析中提高對經濟衰退的概率判斷。」不過他也補充稱，目前還沒有走到那一步。

　　滯脹環境開始顯現風險

　　政府債券收益率周一已從數年高位回落。此前，由於這場衝突，本月債券收益率大幅攀升；但現在投資者似乎重新將注意力放回到能源衝擊所帶來的經濟增長放緩風險上。

　　美國國債收益率下跌，因市場開始更加認真地看待中東衝突可能削弱經濟增長的風險。根據Tradeweb數據，2年期美債收益率下跌2.1個基點，至3.806%；10年期美債收益率下跌1.9個基點，至4.322%。SimCorp的Olivier d’Assier在報告中表示，原本看似不太可能的情形如今正變得更有可能，滯脹環境開始顯現風險。

　　德國10年期國債收益率上漲1個基點，至3.045%；法國10年期OAT國債收益率上漲1.6個基點，至3.777%。

　　美元回落

　　特朗普就伊朗戰爭發表相關言論后，美元在隔夜兑一籃子貨幣觸及10個月高點后回落。DXY美元指數下跌0.1%，至100.455，隔夜高點為100.643。

　　發達市場貨幣整體波動不大，但美元仍有望錄得自7月以來最大單月漲幅，因為其繼續作為避險貨幣受到支撐。歐元報1.1468美元，勢將錄得自7月以來最差單月表現。

　　日本財務大臣表示，政府已準備好「在各個方面」應對匯率波動，凸顯東京方面對近期日元貶值的警惕。

　　金價在早盤交易中上漲，紐約黃金期貨上漲0.7%，至4，589.30美元，但仍有望創下自2008年以來最大單月跌幅。澳新銀行分析師表示：「黃金似乎在4，500美元附近找到了一些支撐，隨着通脹擔憂壓制金價，投資者正趁金價回落之際逢低買入。」

　　市場對這場戰爭拖累經濟增長的擔憂正在加劇。投資者將關注周二公佈的美國2月職位空缺數據，以觀察在衝突爆發前美國經濟健康狀況的信號。

　　焦點個股

　　Apellis盤前暴漲140% Biogen將以56億美元收購該公司。

　　邁威爾科技盤前漲超11%，公司獲英偉達20億美元投資。

　　Centessa Pharmaceuticals盤前拉昇46%，禮來將以每股38美元外加或有價值權（CVR）的價格收購該公司。

　　維珍銀河盤前漲近10% Q4淨虧損同比收窄 Delta飛船擬於4月啟動地面測試。

　　BullFrog AI盤前續漲超16%，攜手全球Top 5藥企開發抑郁症新葯。

　　法國生物製藥公司Inventiva盤前跌14.6% 全年淨虧損擴大。

責任編輯：郭明煜