直擊業績會｜兗礦能源董事長李偉：國內煤價整體穩定且中樞向上

近日，煤炭行業龍頭兗礦能源（HK01171，SH600188）發佈2025年業績數據，期內收入、利潤同比雙雙下跌。

財報顯示，公司2025年營業收入為1449.33億元，同比減少7.49%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為83.81億元，同比減少43.61%，為近年來的較大跌幅；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為73.99億元，同比減少46.73%；基本每股收益為0.84元。

3月30日，兗礦能源於香港舉行業績説明會。會上，公司財務總監、總法律顧問趙治國對《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）解釋道，2025年整體收入下降主要是受煤炭價格下跌影響，煤炭板塊歸母淨利潤減少了80億元至85億元。化工板塊受益於原材料價格下降，增利12億元至14億元。其他板塊增利6億元至8億元。

趙治國表示，未來公司將增加產銷量，持續加強成本管理。「從宏觀環境判斷，2026年公司主要產品的市場價格中樞相對樂觀。」

每經記者注意到，2025年兗煤澳洲煤炭產量超4000萬噸，創歷史新高，但兗煤澳洲整體淨利潤仍下滑超60%。

對此，兗煤澳大利亞有限公司財務總監蘇寧向每經記者解釋道，淨利潤下滑主要由於全球煤價下跌的影響。具體來看，動力煤價格下降約15%，焦煤價格下降約26%，平均煤價從176澳元/噸降至146澳元/噸，跌幅為17%。

蘇寧還表示，2025年澳元匯率持續走高產生虧損，而2024年匯率則帶來收益。財報顯示，因匯率變動導致的匯兌損失同比增加9.67億元。

「不過，從產量和成本角度來講，兗煤澳洲在2025年其實創造了有史以來的最好記錄。在大通脹的環境下，成本從93澳元降至92澳元，所以運營指標還是非常不錯的。」蘇寧補充道。

據公司黨委書記、董事及總經理王九紅介紹，海外煤炭價格自2026年1月起至3月大幅上升，地緣衝突推動油氣價格上漲，煤炭替代需求逐步釋放。

對於美伊衝突對公司經營的影響，公司董事長李偉告訴每經記者，當前國際地緣衝突造成原油和化工品供應緊張。由於兗礦能源的戰略佈局以及國家對煤化工產業的重視，公司能夠應對危機。現在整體煤化工產品的價值大幅提升，特別是在原油價格超過每桶65美元到70美元時，公司煤化工產品具有較高的競爭優勢。

「當前國際油價升高傳導至煤炭市場，國際煤價已回升，疊加印尼產量下降造成進口倒掛，但國內煤炭價格整體穩定且中樞向上，這對公司煤炭生產和煤化工業務均構成利好。」李偉説。

財報還提出，公司力爭在「十五五」末實現高端化工品佔比超70%。

李偉告訴每經記者，目前兗礦能源擁有十多項煤化工核心專利技術，比如自主知識產權的高温與低温合成技術、獨有四噴嘴水煤漿氣化技術、粉煤氣化技術等，這些技術為煤化工發展奠定了重要基礎。公司產品涵蓋甲醇、乙二醇、油、氣等幾十個品種，能有效對衝煤炭行業周期波動。去年該板塊利潤增長，提供了15.7億元的利潤貢獻。