營收淨利雙增超12%，美的集團再推百億級回購計劃

3月30日晚，美的集團披露2025年年報，並同步拋出新一輪A股回購方案。年報顯示，2025年公司實現營業收入4564.52億元，同比增長12.11%；歸屬於上市公司股東的淨利潤439.45億元，同比增長14.03%；扣非后淨利潤412.67億元，同比增長15.46%；基本每股收益5.80元。在家電龍頭普遍進入更重視經營質量與股東回報的階段后，這份年報延續了美的近年的穩健增長態勢。 

從業務結構看，美的增長並不只來自傳統家電板塊。2025年，智能家居業務收入2999.27億元，同比增長11.28%；商業及工業解決方案收入1227.53億元，同比增長17.47%。其中，樓宇科技收入357.91億元，同比增長25.72%；機器人與自動化收入310.11億元，同比增長8.05%；工業技術收入272.32億元，同比增長10.24%。分地區看，海外收入達到1959.48億元，佔總營收比重42.93%，同比增長15.92%，海外市場仍是美的重要增量來源。 

與年報一同披露的，還有一份百億級回購計劃。根據公告，美的集團擬以集中競價方式回購A股股份，回購金額不低於65億元、不超過130億元，回購價格不超過100元/股，回購股份將用於實施股權激勵計劃及/或員工持股計劃，回購期限為董事會審議通過之日起12個月內。資金來源為公司自有資金及/或股票回購專項貸款，其中中國銀行順德分行擬提供不超過實際回購金額90%的貸款支持。按回購上限測算，預計回購股份數量不低於1.3億股，約佔公司當前總股本的1.71%。 

值得注意的是，這已不是美的第一次大手筆回購。年報顯示，2025年公司已推出兩項A股回購計劃，並實施H股回購，全年股份回購總金額超過116億元，歷史累計股份回購已超過388億元。疊加公司2025年度每10股派發現金43元的分紅方案，美的對資本市場釋放出的信號已經很明確，在業績繼續增長之外，如何把利潤更直接地反饋給股東，正成為這家龍頭企業新的經營表達。

(家電網® HEA.CN)