核心產品強勢放量 康希諾2025年業績穩健增長

3月30日晚間，康希諾(688185)發佈2025年年度報告。報告期內，公司實現營業收入10.68億元，同比增長26.18%；實現歸母淨利潤2787.27萬元，成功實現扭虧為盈，較2024年實現重大逆轉。2025年，康希諾憑藉核心產品放量、研發創新突破與全球化佈局提速，在行業調整期實現業績持續改善，彰顯出強勁的發展韌性與潛能。

2025年，康希諾核心產品矩陣持續發力。中國首款四價流腦多糖蛋白結合疫苗曼海欣 市場認可度持續提升，全年收入保持穩健增長，憑藉優異的免疫原性與安全性，在流腦疫苗高端市場佔據領先地位，為公司貢獻穩定現金流。

同時，公司自主研發的13價肺炎球菌多糖結合疫苗優佩欣 （PCV13i）於2025年6月獲批上市，9月正式發貨，快速推進全國准入與市場推廣，憑藉差異化技術優勢，有望成為公司第二增長曲線。

公司持續加大研發投入，報告期內，康希諾研發管線進展順利，多個重磅產品迎來關鍵節點：嬰幼兒用組分百白破疫苗（DTcP）完成三期臨牀，預計2026年上半年獲批，填補國內高端百白破疫苗市場空白；吸附破傷風疫苗已經提交上市申請，4價流腦結合疫苗（MCV4）4-6歲擴齡獲批上市。此外，公司在mRNA疫苗、吸入用疫苗等前沿技術領域持續突破，與馬來西亞機構合作開發mRNA多價流感疫苗，在印尼啟動吸入用肺結核疫苗I期臨牀試驗，技術創新能力獲得國際認可。截至2025年末，公司多個管線處於臨牀及上市申請階段，產品矩陣覆蓋流腦、肺炎、百白破、流感等多個高需求領域，為未來持續增長奠定堅實基礎。

康希諾加速推進國際化戰略，重點佈局東南亞、中東、南美及北非等新興市場。2025年公司憑藉優質疫苗產品，快速拓展海外市場渠道，國際銷售收入穩步增長。與此同時，公司積極推動技術出海，通過國際臨牀試驗合作、技術授權等方式，將自主研發的先進疫苗技術輸出海外，提升中國疫苗產業的國際影響力。國內市場深耕與國際市場拓展雙輪驅動，為公司打開更廣闊的成長空間。（燕雲）