小摩：下調HASHKEY HLDGS(03887)評級至「中性」 目標價降至5港元

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，將HASHKEY HLDGS(03887)評級由「增持」下調至「中性」，目標價由9港元下調44%至5港元。

該行指出，HashKey2025年下半年業績好壞參半，收入較該行預期低出6%，主要受毛利率下降影響。雖然交易量及市場份額數據優於預期，但該行仍下調公司2026、27年收入預測19%、21%，部分反映年初至今加密資產價格及市場氣氛轉弱，且預計公司2026年上半年經營趨勢仍將充滿挑戰，HashKey的毛利率可能會維持在相對較低水平。

報告中稱，儘管HashKey在香港擁有強大的市場領導地位及擴張計劃，但由於收入前景變得更加不明朗，加上在避險環境下，投資者對高Beta值及錄得虧損公司的投資意願下降，預計股價將面臨壓力。