希迪智駕2025年核心業務交付量同比激增317% 礦山智駕規模化爆發

3月30日晚間，希迪智駕（03881.HK）作為港股首家商用車智能駕駛上市公司，發佈截至2025年12月31日止年度的全年業績。報告期內，希迪智駕全年實現營業收入人民幣8.85億元，同比增長115.8%；盈利能力穩步並進，毛利人民幣1.89億元，同比增幅86.7%。

營收高速增長，盈利能力穩步並進

營收高速增長，規模效應凸顯。希迪智駕全年營業收入較上年的人民幣4.10億元強勁增長至人民幣8.85億元，收入規模實現顯著跳升，展現出規模化擴張的強勁勢頭。

盈利能力和經營質量同步提升，虧損率持續收窄，盈利拐點臨近。在收入高速增長的同時，公司盈利能力持續優化。毛利額由上年的人民幣1.01億元顯著提升至人民幣1.89億元，利潤端質量同步改善；經調整虧損佔收入比例由上年的30.9%顯著下降，表明公司正沿着盈利改善的確定性路徑穩步前行。

自上市以來，希迪智駕已被納入恆生綜合指數，並接連收穫申萬宏源、天風證券、光大證券、國信證券、華泰證券等多家頭部券商「買入」評級推薦。

礦山智駕規模化爆發，業務成果領跑行業

礦山智駕交付量三年增長超20倍。作為希迪智駕戰略佈局的重點方向，自動駕駛礦卡業務在報告期內迎來爆發式增長，全年交付量達630台/套，同比激增317.2%。2023年至2025年，希迪智駕自動駕駛礦卡銷量分別為28台、151臺和630台，三年間銷量增長超20倍，複合年增長率（CAGR）高達374%。

唯一以純產品銷售模式服務多家露天礦山運營商。希迪智駕是中國礦山無人駕駛領域的頭部企業，也是行業內唯一以純產品銷售模式服務於眾多露天礦山運營商的廠商，正在增速最快的自動駕駛細分賽道中快速搶佔市場份額。

運行穩定性達到新高度。截至2026年2月末，希迪智駕累計交付及正在交付的自動駕駛礦卡產品總量已突破1,500台，無人駕駛累計運行里程超1,600萬公里，累計運輸礦石量1.4億噸。接管率已顯著降低至「1人值守100臺車，24小時總接管時長≤5分鍾」的行業標杆水平。今年以來，希迪智駕陸續獲得重要新客户訂單及老客户復購，與廣納集團簽訂500台無人礦卡採購，創下單筆訂單紀錄；與上汽紅巖戰略合作，聯手打造智能重卡出海全球的標杆；再次獲得台泥集團的第五次訂單交付，中越智慧口岸項目也成為跨境物流智慧化升級的標杆案例。

元礦山METAMINE重塑生產關係的創新革命

希迪智駕以「元礦山」為載體，構建了從物理AI、單車智能、多智能體集羣到世界模型的全棧技術架構，實現工業元宇宙與物理礦山的深度融合。核心能力包括：鑽、爆、挖、運全流程無人化；礦山綜合能源管理體系；正向研發新一代無艙/有艙無人礦卡，驅動盈利能力升級。降本增效顯著，無人化方案實現24×7全天候不間斷運行。

V2X與智能感知多場景規模化驗證

截至2025年末，V2X產品已在3,000+台公交車上完成部署，覆蓋全國11個城市；累計實現車載單元（OBU）產品銷量超14,000套。在智能感知領域，希迪智駕打造的全球最高標準SIL4級TAPS產品已在合肥S1線穩步交付，在無錫S1、南京S7號線等新場景完成多套產品試裝驗證。

「安保智行」開創商業新模式

希迪智駕創新推出「科技+保險」業務模式，通過駕駛行為監測、風險預警、數據分析平臺三大能力，適配新能源商用車出險率高、賠付率高的行業痛點。希迪智駕已與太平洋產險、中國平安財產保險等達成戰略合作。

全棧式創新的「物理AI」技術體系

希迪智駕構建了業內領先的四層技術架構，以「元礦山」為載體，實現工業元宇宙與物理礦山的深度融合。圍繞無人礦山這一核心場景，構建一條從底層硬件到上層智能、從物理世界到數字孿生、從單車智能到集羣協同的完整技術演進鏈路，最終以「元礦山」為載體，實現工業元宇宙與物理礦山的深度融合，重塑礦山生產關係。

全球化佈局，搶佔海外礦區無人化藍海

希迪智駕已在國內市場確立顯著的龍頭地位，正加速推進全球化戰略，與全球最大水泥礦山服務商中材國際簽署深度戰略合作協議，覆蓋全球400+礦山業主；與全球前十大水泥廠臺灣水泥，已完成第5個無人礦山交付復購，無人純電車隊已納入其全球ESG戰略佈局。在澳洲市場已有鐵礦意向訂單，價值優勢顯著，尤其適配FIFO遠程通勤礦山模式；在中東已有智能物流與V2X場景意向訂單，與沙特KAUST、KACST持續開展項目及戰略合作；在南美正開拓有色金屬與砂石骨料無人礦山市場。

戰略佈局將圍繞五方向展開

展望未來，希迪智駕董事長、創始人李澤湘表示，公司戰略佈局將圍繞五大方向展開，聚焦技術落地與商業化升級。

礦山智能化，全流程無人化與能源管理升級。以礦山作業場景為核心，推動鑽、爆、挖、運全作業鏈條的無人化改造。以數字化、智能化技術為礦山搭建全鏈路綜合能源管理體系。自研新一代礦卡產品。

智慧交通與車路協同，V2X技術多場景落地。礦山、港口場景深度網聯化落地，V2X技術與科技民生工程融合，車路雲一體化試點建設。

商用車自動駕駛，聚焦封閉/半封閉場景規模化落地。針對自動駕駛重卡，明確專線道路、港口樞紐、危化園區三大核心場景，加速技術的規模化落地進程。

科技保險，安保智行業務規模化推廣。以「安保智行」為核心，加大科技保險業務開發，通過智能化技術（如駕駛行為監測、風險預警等）降低商用車保險賠付，同時推動該業務的規模化推廣，打造「科技+保險」的商業化新增長點。

加速推進全球化戰略佈局。希迪智駕已在國內市場確立了顯著的龍頭地位，公司積極構建全球化產業生態，與多家大型海外礦業運營商、跨國礦企及當地頭部礦主展開深度接洽，致力於建立戰略級合作伙伴關係。

多家頭部券商「買入」評級推薦

國信證券認為公司是商用智能駕駛產品及解決方案領域的領先企業，持續收益於Robo-X行業加速發展，首次覆蓋。

東吳證券認為中國的V2X市場已經迎來爆發點，公司是深耕智能駕駛技術的平臺型公司，當前聚焦於礦山場景，看好公司無人礦卡交付量穩定上升，盈利水平持續提升。

西部證券認為公司作為國內頭部的封閉環境場景智能駕駛解決方案企業，無人駕駛礦卡推動業績迎來高增。

光大證券認為，目前公司的產品銷售模式規避了運營+管理風險，有助於進一步聚集產品與提升研發效率。同時公司的障礙感知、定位精度等指標更優，具備更強的一體化軟硬件適配能力，可實現更高毛利率。

申萬宏源證券認為，在競爭格局方面，希迪智駕是中國第三大自助採礦技術公司，在國內自主駕駛礦卡解決方案市場份額約12.9%，自動駕駛為基石，高性能感知及V2X兩翼齊飛。

（提示：上市公司信息僅供參考，市場有風險，入市需謹慎。）