港股午評：港股三大指數集體下跌，恆生科指跌0.94%；科網股、石油股普跌，泡泡瑪特跌近5%

3月31日消息，港股三大指數集體下跌。截至午間收盤，恆生指數跌0.51%，報24623.95，恆生科技指數跌0.94%，國企指數跌0.83%。盤面上，科網股集體下跌，小米、嗶哩嗶哩跌超2%，阿里巴巴、聯想跌超1%；煤炭股跌幅居前，中煤能源跌超7%；石油股普跌，中石油跌超4%；新消費概念股走弱，泡泡瑪特跌近5%；今日兩隻新股上市，傅里葉漲超101%，銅師傅跌超37%。

煤炭股跌幅居前，中煤能源跌超7%。華泰證券表示，高油氣價環境下亞洲其他經濟體對進口煤炭的需求剛性強於中國，保供壓力更大且對高價煤承受能力更強，或擠出中國進口煤供給。我們認為疆煤有望放量補缺，在出疆鐵路運輸瓶頸下，公鐵聯運外輸成本構成國內煤價成本支撐：我們測算5500卡煤價達到794元/噸時疆煤公鐵聯運外輸具備經濟可行性；若要實現大規模放量，或需煤價進一步上行至944元/噸以保障供給側利潤空間。此外，我們認為國內煤和進口煤成本曲線最左側印尼煤的價格倒掛也將構成一定漲價動能。

石油股普跌，中石油跌超4%。特朗普向助手錶示，即使霍爾木茲海峽仍大體關閉，也願意結束對伊朗的軍事行動，理由是強行重開海峽將超出原定4至6周的作戰時間框架。消息后，美股期貨轉漲，WTI原油漲幅收窄至不到1%。儘管特朗普傾向於儘快結束戰爭，但美國的軍事部署仍在推進。特朗普還考慮向中東大規模增派地面部隊。

新消費概念股走弱，泡泡瑪特跌超4%。泡泡瑪特股價自高點腰斬，市場已按最壞情形定價。摩根士丹利表示，庫存上升、海外利潤率承壓、新業務爭議三個問題嚴重性或被高估：海外SG&A中40-45%是隨銷售變動的變量成本，不會無限放大虧損，產品不存在過期或季節性清倉壓力；新業務里真正值得跟蹤是主題樂園和今年將要首播的動畫短片。

今日兩隻新股上市，傅里葉漲超101%，銅師傅跌超37%。

公開發售階段傅里葉獲3118.43倍認購，公開發售的發售股份最終數目為240萬股股份，佔發售股份總數的約20%。合共接獲約118537份有效申請，受理申請數目約18405份，申購一手獲配發股份佔所申請股份總數的概約百分比為5%。

公開發售階段銅師傅獲59.55倍認購，公開發售的發售股份最終數目為111.1萬股股份，佔發售股份總數的約15%。合共接獲約26280份有效申請，受理申請數目約3004份，申購一手獲配發股份佔所申請股份總數的概約百分比為2.78%。