均勝電子2025年淨利潤大增39%，智駕、機器人與光模塊構築長期價值

3月30日晚，均勝電子（600699.SH）發佈2025年度業績報告。公司全年營收611.83億元，同比增長9.52%，歸母淨利潤13.36億元，同比大幅增長39.08%，主業盈利水平持續提升，毛利率改善，海外業務業績向好。新獲訂單規模達970億元，刷新紀錄，頭部自主品牌與造車新勢力成為訂單增長關鍵力量。此外，公司不僅在汽車電子高級智能化產品上發力，還積極拓展新興智能體產業鏈，開啟再創業新篇章。

全年新獲訂單970億元，自主品牌與造車新勢力成核心增量

2025年，公司全年實現營業收入611.83億元，同比增長9.52%。公司歸母淨利潤表現尤為亮眼，全年預計實現歸屬於母公司所有者的淨利潤13.36億元，同比大幅增長39.08%。在扣除非經常性損益后，歸母淨利潤14.96億元，同比增長16.72%，主業盈利能力持續夯實。

公司表示，主要系過去幾年圍繞盈利提升開展的多項舉措逐步見效，整體毛利率同比提升約2.1個百分點至18.3%，主營業務盈利能力持續增強，經營韌性全面彰顯，特別是公司海外業務業績改善明顯。

分業務來看，均勝電子的呈現雙輪驅動特徵。汽車安全業務作為核心收入來源，全年營收384.59億元，毛利率17.07%，同比提升2.25個百分點。汽車電子業務營收163.36億元，毛利率19.70%，在行業內保持相對高位。

從訂單維度觀察，2025年公司新獲訂單全生命周期總金額約970億元，規模再創新高，其中汽車安全業務約509億元，汽車電子業務約461億元。頭部自主品牌及造車新勢力正成為訂單增長的核心驅動力，訂單佔比持續提升。

分區域來看，公司海外業務收入佔比72.64%，長期保持在70%以上，全球前十大汽車集團中多數為其核心客户。通過引入中國供應商、原有供應商採購價格優化等方式重點推動原材料成本的持續下降，公司全球運營改善團隊在持續優化提升海外各工廠OEE（設備綜合效率）的同時還將產能從高成本國家/地區向低成本國家/地區進行調整遷移，持續推動着毛利率的穩步提升。2025年海外主營業務毛利率17.93%，同比提升2.75個百分點。

高級智能化產品大定超200億元，智駕業務2026年預計放量

在汽車電子業務板塊，智能駕駛等高級智能化產品已成為均勝電子最具成長性的核心增長極。2025年，公司在智能駕駛域控制器、中央計算單元、車載多聯屏（含主動隱私保護等功能）等高級智能化產品領域新獲全生命周期訂單超200億元。

報告期內，公司擴大與Momenta的合作，整合算法與工程化優勢，面向國內外市場提供覆蓋高速、城區、泊車全場景的智駕解決方案，已獲自主及全球化品牌車企的高階智駕項目定點，預計2026年起逐步量產。同時，公司與斯年智駕合作開發的「V2X+L4智駕+智能雲調度」智慧港口管理平臺，已在寧波港穩定運行。在算力層面，公司與高通、英偉達、地平線、黑芝麻等芯片廠商合作，並戰略投資新芯航途，基於其芯片開發高階智駕域控制器，相關芯片已成功點亮並上車測試。隨着前期項目自2026年陸續量產，公司智駕業務預計將進入放量增長階段。

此外，據此前均勝電子公眾號消息，首個L3級智駕域控產品計劃於2027年年中量產上車，並搭載在某知名頭部車企相關車型上；同時，公司打造的L4智駕域控即將搭載在低速無人物流車上,有望成為首個量產的基於國產芯片平臺的L4智駕域控產品。

隨着L3法規的完善和L4商業化落地加速，高階智駕市場有望在2030年前后成長為萬億級市場。均勝電子憑藉在L3/L4領域的先發佈局，有望在這一長期藍海中佔據重要份額，為公司的長期價值提供強大支撐。

向新興智能體產業鏈拓展，開啟再創業進程

均勝電子表示，目前正加速構建創新型產業生態，通過組織機制創新與戰略延伸，將自身在汽車核心零部件研發、高端製造及全球化工業場景等領域積累的系統性能力，拓展至新興智能體產業鏈。公司以此開啟再創業進程，着力打造第二增長曲線。

在智能網聯領域，公司將佈局下一代5G-V2X、智聯網絡系統、車載光通信等新技術。據行業報告預測，2030年車載光模塊市場規模將突破120億美元，2023-2030年複合年增長率達45%。公司採用「業務合作+戰略投資」雙輪驅動模式加速技術落地：新設寧波均勝光電子公司，聯合中際旭創推出車載光通信解決方案，打造智能網聯生態系統；戰略投資新菲光，推進光模塊全球佈局。同時，公司將參與智能網聯汽車標準制定與測試驗證工作，推動行業技術演進與生態構建。

在新能源領域，基於800V高壓快充領域的先發優勢，公司將持續推進800V及千伏以上新能源管理產品的研發與商業化，涵蓋電池管理系統、多合一車載功率電子產品、無線充電、超級快充等技術，並積極擴大新能源管理業務邊界。

供應鏈方面，公司將通過優化資源、推進國產替代、提升核心零部件自供比例，構建穩定高效的全球供應鏈體系。生產運營方面，持續推進全球產能優化佈局，推動海外產能向低成本地區轉移，對高人工成本地區實施製造智能化升級。研發方面，將成本優化融入設計階段，調整全球研發資源，打造高效率研發網絡。

面對未來，均勝電子表示：將始終銘記初心，紮根高端製造主業，緊扣國家戰略部署，深耕智能汽車、新興智能體等核心賽道，前瞻佈局未來產業，以技術創新築牢發展根基，以全球化視野拓展發展空間，以務實行動回饋股東信任。