營收再創新高！長城汽車年報發佈

（來源：車聯新生態）

日前，長城汽車發佈2025年年報。財報顯示，2025年長城汽車實現營業收入2228.24億元，同比增長10.2%，創歷史新高，而歸母淨利潤同比下滑22.07%，為98.65億元，同期為126.60億元，扣非淨利潤則為60.59億元，同比下滑37.50%。不難看出，長城汽車也陷入了「增收不增利」的尷尬局面。

在2025年國內乘用車市場僅同比增長4%的背景下，長城汽車能實現10.2%的營收增長，確實值得肯定。2025年，長城汽車全年銷售新車132.4萬輛，同比增長7.23%，銷量規模再創新高。這一數據背后，是長城汽車徹底擺脫「低價走量」標籤的轉型成果，不再依賴價格戰搶佔市場，而是通過產品升級實現價值提升，在行業內卷中走出了差異化的高質量增長路徑。

細分品牌來看，魏牌全年銷量10.2萬輛，同比增長86.29%，成功邁過年銷10萬輛大關，其中全新高山MPV在2025年下半年連續6個月問鼎全國MPV銷量冠軍，在30萬元以上高端MPV市場站穩腳跟。坦克品牌全年銷量23.27萬輛，持續領跑全球高端越野細分市場。

而另外兩大品牌的表現相對一般，哈弗全年銷量75.86萬輛，同比增長7.41%，這個曾經炙手可熱的SUV品牌在比亞迪、吉利、奇瑞的圍剿下，面臨了巨大的壓力。歐拉更慘，全年銷量4.8忘了，同比下滑23.68%。

當然，長城汽車在新能源汽車市場的表現還是值得肯定的。2025年，長城汽車新能源車型銷量40.6萬輛，同比增長26%，不僅遠超7.23%的總銷量增速，也高於國內新能源乘用車市場20%的行業平均增速。此外，海外市場也成為長城汽車的第二增長線，2025年長城汽車實現海外收入914.88億元，同比增長13.99%，海外全年銷量突破50.68萬輛，同比增長11.6%，佔總銷量的比例接近40%。據瞭解，截至2025年底，長城汽車業務已覆蓋全球170余個國家和地區，海外銷售渠道超1400家。

長城汽車利潤出現下滑，是危機嗎？其實並不是，除了長城汽車外，包括比亞迪、吉利汽車都出現了壓力，這是汽車行業價格戰引發的結果，2025年市場競爭白熱化，全行業盈利水平普遍下滑。在這樣的行業大背景下，長城汽車的盈利承壓具有明顯的行業共性。

年報數據顯示，2025年長城汽車銷售費用達112.7億元，同比增長43.93%，這是導致淨利潤下滑的最核心因素。銷售費用的激增，主要源於兩大主動投入：一是密集投放新車型，2025年長城汽車推出2026款哈弗猛龍、魏牌全新高山、全新坦克500、歐拉5等十余款全新及改款車型，新車型的上市營銷、品牌推廣投入顯著增加；二是渠道模式轉型，加速構建直連用户的新零售體系，短期渠道建設投入較大，但長期將有效提升用户運營效率、降低渠道成本。

在年報中，長城汽車公佈2026年業績指引：預計2026年汽車銷量不低於180萬輛，歸母淨利潤不低於100億元。相較於2025年的經營數據，這意味着公司2026年銷量增速將不低於36%，淨利潤將實現同比正增長，明確了「量利齊升」的經營目標。隨着新車型產能釋放、渠道轉型見效、研發投入逐步轉化為產品競爭力，長城汽車有望在2026年實現盈利復甦，走出短期陣痛。