財報速睇 | 海普瑞2025全年營收54.38億元，同比增長3.4%，歸母淨利潤3.49億元，同比減少46.0%

華盛資訊3月31日訊，海普瑞公佈2025全年業績，公司2025全年營收54.38億元，同比增長3.4%，歸母淨利潤3.49億元，同比減少46.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心製劑業務增長強勁，報告期內實現銷售收入35.00億人民幣，同比增長17.2%，毛利率也從31.8%提升至33.6%，主要得益於全球製劑銷量實現逾三成的增長，以及在部分區域市場實施了戰略性價格調整。

② 公司整體營業收入實現穩步增長，總營收達54.38億人民幣，相較於去年同期的52.59億人民幣增長了3.4%，主要由藥物製劑銷量的顯著增長所驅動。

③ 歐洲市場業務拓展成果顯著，期內實現收入27.28億人民幣，同比增長約14.9%。公司通過深化與核心銷售渠道的合作並積極參與各國招標項目，進一步鞏固了依諾肝素鈉製劑在歐洲的領先地位。

④ 財務成本得到有效控制，融資成本由上年同期的1.45億人民幣大幅下降48.5%至0.75億人民幣，主要原因是公司有計劃地降低了有息負債規模及貸款利率有所降低。

⑤ 公司財務結構持續優化，資產負債率由去年同期的29.6%降至27.4%，顯示出資本結構更趨穩健，抗風險能力有所增強。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現大幅下滑，錄得3.50億人民幣，同比減少46.0%。業績下滑主要受比較基期影響，二零二四年同期錄得一筆約2.67億人民幣出售聯營公司投資的一次性大額收益，導致基數較高。

② 原料藥（API）業務面臨嚴峻挑戰，實現銷售收入7.85億人民幣，同比下降26.4%，毛利率從38.6%大幅降至24.8%，主要由於肝素原料藥出口價格持續低位運行及行業競爭加劇。

③ 集團整體盈利能力有所減弱，毛利率由去年同期的33.1%下降2.3個百分點至30.8%，主要受原料藥單價下行及存貨跌價準備增加的影響。

④ 存貨跌價準備顯著增加，報告期內撇減存貨至可變現淨值的金額為0.37億人民幣，而去年同期僅為0.08億人民幣，對利潤造成了侵蝕。

⑤ 每股盈利相應減少，基本及攤薄每股盈利為0.24元人民幣，較去年同期的0.44元人民幣下降45.5%，與淨利潤的變動趨勢保持一致。

三、公司業務回顧

深圳市海普瑞藥業集團股份有限公司: 於回顧期內，集團共實現營業收入54.38億人民幣，同比上升約3.4%；但母公司擁有人應占溢利為3.50億人民幣，同比下降46.0%。從業務分部看，作為核心的肝素產業鏈業務中，藥物製劑分部表現突出，實現銷售收入35.00億人民幣，同比增長17.2%，全球銷量增長逾三成，有效抵銷了API分部因市場價格低迷及競爭加劇導致的收入下滑26.4%至7.85億人民幣的負面影響。CDMO業務保持平穩，實現銷售收入10.33億人民幣，與去年基本持平，毛利率略有改善。創新葯業務方面，自主研發的H1710已完成I期臨牀試驗首例受試者入組，進展順利。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息，為每十股普通股派發現金1.45元人民幣（含税），股息總額預計約為2.13億人民幣。該利潤分配方案尚待公司於二零二六年五月二十二日召開的年度股東周年大會審議批准。若獲批准，股息將於不迟於二零二六年七月二十二日派發予於二零二六年五月二十九日名列公司H股股東名冊的股東。

六、重要提示

公司董事會建議變更H股上市所得款項淨額的用途，擬將原計劃用於「創新葯的投資」的尚未動用資金約5280萬人民幣，重新分配用於補充公司的一般流動資金。此項變更旨在提升資金使用效率並支持主營業務發展，尚須經股東大會批准。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

深圳市海普瑞藥業集團股份有限公司: 展望未來，面對全球經濟多變、貿易保護主義及行業競爭加劇等挑戰，集團將堅持謹慎穩健的經營原則，聚焦高質量發展。製劑業務將繼續作為戰略核心，依託歐洲市場，整合全球銷售體系，以規模效應和精益管理鞏固成本優勢，穩步提升全球市場份額。在API業務領域，公司將採取審慎靈活的經營策略，動態優化產銷節奏與庫存結構，並拓展與優質製劑企業的合作。CDMO業務將深化雙平臺協同，提升項目管理效能。集團將以坪山數智化製造體系為支點，持續推進國際化戰略，並優化內部運營管理和財務管理，以增強穿越行業周期的抗風險能力。

八、公司簡介

深圳市海普瑞藥業集團股份有限公司是一家於1998年在中國成立的股份有限公司，並先后於2010年在深圳證券交易所（002399.SZ）和2020年在香港聯合交易所（9989.HK）上市。集團主要在亞洲、歐洲、北美及澳大利亞從事生物製藥生產、生物製藥服務、生物製藥貿易及生物製藥研發，以及在亞洲和北美開展投資業務。公司是全球領先的肝素API生產商和供應商，並致力於成為全球領先的製藥公司。

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