財報速睇 | 復星國際2025全年營收1734.25億元，同比減少9.7%，歸母淨利潤虧損233.96億元，同比虧損擴大438.0%

華盛資訊3月31日訊，復星國際公佈2025全年業績，公司2025全年營收1734.25億元，同比減少9.7%，歸母淨利潤虧損233.96億元，同比虧損擴大438.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 健康板塊業績穩健增長，實現收入480.00億人民幣，同比增長3.1%，歸母利潤達14.35億人民幣，同比大幅增長59.2%，主要得益於復星醫藥創新葯品收入增長及海外商業化授權增加。

② 富足板塊中的保險業務表現強勁，實現收入448.17億人民幣，同比增長14.0%，主要受復星葡萄牙保險和鼎睿再保險的業務增長驅動；其中，復星葡萄牙保險歸母利潤同比增長15.8%至2.01億歐元。

③ 全球化戰略成效顯著，報告期內海外收入達到948.60億人民幣，佔總收入比重由去年同期的49.3%提升5.4個百分點至54.7%，顯示出集團在全球深度運營能力的提升。

④ 集團財務結構持續優化，截至2025年底的融資成本降至5.0%，較2024年末下降超過60個基點，同時成功發行多筆境內外債券，有效拉長了債務久期。

⑤ 科技創新投入與成果轉化加速，復星醫藥全年研發總投入達59.13億人民幣，同比增長6.5%，其自主研發的漢斯狀®在歐盟獲批上市，另有多款產品在美國獲批，創新驅動效果顯現。

2、業績不足：

① 集團整體由盈轉虧，錄得歸母淨虧損233.96億人民幣，較去年同期43.49億人民幣的虧損額擴大438.0%，主要原因是遵循審慎原則，對部分地產項目及非核心業務的商譽和無形資產計提了大規模非現金減值準備。

② 總收入同比下降9.7%至1734.25億人民幣，主要由於核心子公司豫園股份受行業周期影響收入下降22.5%，以及集團持續剝離非核心資產導致部分附屬公司不再並表。

③ 快樂板塊業績大幅下滑，收入同比減少15.6%至647.48億人民幣，歸母虧損由18.79億人民幣擴大至90.67億人民幣，主要受累於豫園股份錄得48.97億人民幣虧損以及對百合佳緣、St Hubert等計提商譽減值。

④ 智造板塊收入與利潤雙雙承壓，收入因部分子公司出表而同比鋭減50.3%至77.41億人民幣，歸母虧損因資產減值而從6.27億人民幣擴大至15.46億人民幣。

⑤ 資管板塊虧損嚴重，歸母虧損從43.72億人民幣急劇擴大至159.52億人民幣，主要由於房地產行業持續下行，集團對相關地產項目計提了大量資產減值準備。

三、公司業務回顧

復星國際: 於回顧期內，集團總收入為1734.25億人民幣，同比下降9.7%，主要由於豫園股份受行業周期下行影響，以及集團持續推進非核心資產出售所致。儘管面臨挑戰，集團核心主業保持韌性，四大核心附屬公司復星醫藥、豫園股份、復星葡萄牙保險和復星旅文總收入達1282.00億人民幣，佔集團總收入比重提升至73.9%。全球化戰略成果顯著，海外收入達948.60億人民幣，佔總收入比重提升至54.7%。由於遵循財務審慎原則，對地產及部分非核心業務計提非現金減值準備，報告期內歸屬於母公司股東之虧損為233.96億人民幣，但此舉不影響核心業務運營與現金流穩健性。

四、回購情況

報告期內，公司於香港聯交所合共購回31,082,500股股份，總代價為港幣126,306,230元。截至公告日期，所有已購回的股份均已註銷。

五、分紅及股息安排

董事會不建議宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

報告期內，集團遵循財務審慎原則，對地產及部分非核心業務的商譽、無形資產計提大規模非現金減值準備，導致錄得歸屬於母公司股東的淨虧損233.96億人民幣。此外，集團堅定執行「瘦身健體」戰略，於2025年完成價值超170.00億人民幣的非核心資產退出。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

復星國際: 展望未來，公司設定了中期財務目標，力爭逐步恢復至百億人民幣的利潤規模，並計劃回籠600.00億人民幣資金，將集團層面總負債降至600.00億人民幣以下，以達成投資級評級。為提升股東回報，公司計劃將2026財年的目標派息率從20%提升至35%，並預計該年度股息不低於15.00億港元。公司將繼續聚焦核心主業，加快非核心資產退出，並推進股份回購及大股東與管理層增持計劃。

八、公司簡介

復星國際創立於1992年，現已轉型為一家創新驅動的全球家庭消費產業集團，構建了覆蓋健康、快樂、富足三大核心板塊的產業生態。公司在全球超40個國家和地區擁有產業佈局，憑藉對消費需求的精準洞察與產業鏈價值的深度挖掘，致力於為全球家庭客户持續提供高品質產品及服務，踐行「讓全球家庭生活更幸福」的企業承諾。

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