財報速睇 | 九源基因2025全年營收13.06億元，同比減少4.6%，歸母淨利潤1.38億元，同比減少0.1%

華盛資訊3月30日訊，九源基因公佈2025全年業績，公司2025全年營收13.06億元，同比減少4.6%，歸母淨利潤1.38億元，同比減少0.1%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 毛利率顯著提升，由去年同期的79.0%增長1.7個百分點至80.7%，主要得益於原材料成本的降低及精益生產管理帶來的成本節約。

② 盈利能力有所增強，儘管總營收下滑，但母公司擁有人應占利潤率從2024年的10.1%提升至10.6%，顯示出公司更強的費用管控和盈利效率。

③ 成本控制成效顯著，銷售成本同比下降12.3%至2.52億人民幣；行政開支由0.88億人民幣大幅減少至0.58億人民幣，主要原因是上市完成后專業諮詢費用減少及內部運營優化。

④ 研發投入持續加大，全年研發成本達1.24億人民幣，同比增長13.6%，研發成本佔收入比例由8.0%提升至9.5%，為未來創新發展奠定基礎。

⑤ 新產品商業化初見成效，年內新上市的兩款產品吉新芬®和吉立欣®分別實現銷售收入0.11億人民幣和0.02億人民幣，為收入增長提供了新的動力來源。

2、業績不足：

① 整體收入出現下滑，總營收為13.06億人民幣，同比減少4.6%，主要受骨科產品銷售收入下降的影響，是醫保控費政策與公司主動調整銷售模式共同作用的結果。

② 核心產品表現承壓，骨科核心產品骨優導®的銷售收入為7.95億人民幣，同比下降5.8%，主要原因是掛網招標價格波動及相關政策影響。

③ 股東回報指標走弱，歸屬於母公司擁有人的淨利潤為1.38億人民幣，同比基本持平；但每股基本盈利從0.68元下降至0.56元，降幅為17.6%。

④ 醫藥服務業務萎縮，該分部收入由0.70億人民幣降至0.60億人民幣，同比減少14.4%，同時毛利率也從42.4%下降至34.3%。

⑤ 海外市場收入減少，來自中國內地以外其他國家及地區的收入從0.53億人民幣下降至0.45億人民幣，同比減少約14.7%。

三、公司業務回顧

杭州九源基因生物醫藥股份有限公司: 於回顧期內，公司實現總收入13.06億人民幣，同比微降4.6%；淨利潤為1.38億人民幣，與去年同期基本持平。收入短期下降主要受骨科產品銷售的影響，這與國家醫保支付方式改革（DRGs/DIP）以及公司為優化現金流主動將部分產品從直銷轉為商業配送模式有關。儘管整體承壓，但骨科業務通過提升銷量和市場滲透率展現了增長韌性。此外，公司成功將兩款新產品吉新芬®和吉立欣®推向市場，分別實現銷售0.11億人民幣和0.02億人民幣。

四、回購情況

公司在報告期間內未購買、出售或贖回任何公司上市證券。但在報告期后，自2026年1月13日至2026年2月12日期間，公司於聯交所合共購回3,882,400股H股作為庫存股份，總代價為40,205,376.49港元，旨在提升每股資產淨值及每股盈利。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發末期股息，向全體股東每10股派發現金股息人民幣0.57元（含税）。按此基數計算，擬派發現金股息總額約為0.14億人民幣（含税），約佔2025年度股東應占合併淨利潤的9.95%。該股息安排尚待股東周年大會批准，預計將於2026年7月30日或前后支付。

六、重要提示

公司報告披露，截至公告日，由於進行H股回購導致一名公眾股東轉變為主要股東，公司的公眾持股量降至約22.22%，低於上市規則所規定的25.0%的最低要求。此外，公司企業管治存在偏離守則條文的情況，即公司主席與總經理的角色由同一人（傅航先生）擔任。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

杭州九源基因生物醫藥股份有限公司: 展望未來，公司將持續推進戰略升級，構建以創新葯和創新生物藥械組合產品為主、仿製藥為輔的業務結構。在研發層面，公司將重點推動代謝領域（如胰澱素類似物JY54、GLP-1藥物）及腫瘤免疫領域（如SIRPα單抗JY47）的多個創新管線。其中，JY54的IND申請已於2026年2月獲受理，JY47已處於I期臨牀。在全球化方面，公司將積極推動核心產品在海外市場的註冊與商業化，重點佈局新興市場，並通過多元化合作模式提升國際市場滲透率。

八、公司簡介

杭州九源基因生物醫藥股份有限公司於1993年12月31日在中國成立，並於2024年11月28日在香港聯合交易所主板上市。公司的主要業務為生物藥品的研發、生產及商業化。公司已建立一個多元化的產品組合，橫跨骨科、腫瘤、血液等重點治療領域，包括骨優導®、吉粒芬®等十款已上市產品以及超過十款在研產品。

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