《大行》瑞銀：本港寫字樓及零售市場短期受壓 偏好擁淨現金高息股如長實(01113.HK)信置(00083.HK)等

瑞銀發表研究報告指，恆生指數已從高位回落11%，認為中環寫字樓市場復甦動能短期內或會受負面影響。同時，IPO活動或減慢，金融機構或因市場不確定性增加而凍結擴張計劃。有投資者疑惑本港能否受惠中東戰事觸發資金及財富流入本港，該行補充，未留意到資金大規模流入本港，見諸一個月HIBOR反彈，且港匯徘徊於弱方區間，意味近期資金流出。不過，瑞銀稱，一些原先在中東佈局的中國專業人士及家辦或潛在調配資金至本港。

該行認為，油價上升環境對香港零售市場將產生淨負面影響，料高消費過夜旅客減少，不預期本地消費維持高位，因去年比較基數較高，本地消費者更重視性價比、北上消費及線上零售加快，以抵銷產品成本上升。以及聯匯制度下美元走高。疊加零售商或面臨利潤壓力，該行預期零售租金將進一步下調以維持出租率。

該行表示，在覆蓋的股份中，相對偏好擁有淨現金、高股息率及具潛在股份回購的企業，包括長實集團(01113.HK)、信和置業(00083.HK)、太古地產(01972.HK)、嘉里建設(00683.HK)及恆隆地產(00101.HK)。但對新世界(00017.HK)、恆地(00012.HK)、新地(00016.HK)、港鐵公司(00066.HK)及九龍倉置業(01997.HK)等估值偏高及淨負債較高的股份持審慎態度。

瑞銀對有關股份的評級及目標價表列如下：

股份|投資評級|目標價(港元)

發展商

新地(00016.HK)|中性|143.8元

新世界(00017.HK)|沽售|4元

嘉里建設(00683.HK)|買入|29.3元

九龍倉集團(00004.HK)|沽售|16.3元

長實集團(01113.HK)|買入|62元

恆地(00012.HK)|中性|30.5元

信置(00083.HK)|買入|14.3元

收租股

領展(00823.HK)|買入|42元

港鐵(00066.HK)|沽售|24元

恆隆地產(00101.HK)|買入|9.6元

九龍倉置業(01997.HK)|中性|23元

希慎(00014.HK)|中性|22.4元

太古地產(01972.HK)|買入|29.6元

冠君產業信託(02778.HK)|中性|2.3元