財報速睇 | Fermi Inc. 2025財年年度營收0.00億美元，同比增長0.0%；歸母淨利潤虧損4.86億美元，由盈轉虧

華盛資訊3月30日訊，Fermi Inc.公佈2025財年年度業績，公司年度營收0.00億美元，同比增長0.0%，歸母淨利潤虧損4.86億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 成功募集鉅額資本: 公司自2025年1月成立以來，在不到一年的時間里成功募集了約18.00億美元的資本，包括完成7.85億美元的首次公開募股（IPO）以及獲得多筆總計約8.85億美元的設備融資，為項目開發提供了堅實的資金基礎。

② 基礎設施建設取得重大進展: 截至2025年底，公司已將9.35億美元資本化為物業、廠房及設備。Project Matador園區已完成初步水平施工，包括建成11.3英里的圍欄、4.6英里的天然氣管道和7.2英里的輸水管線，為后續垂直建設奠定了基礎。

③ 關鍵發電設備採購落地: 公司已簽約、融資並交付了數吉瓦的發電產能設備，包括已運抵港口的6臺西門子SGT-800系列燃氣輪機（聯合循環下可達478兆瓦）和已簽訂合同、將於2026年交付的3臺西門子SGT6-5000F級燃氣輪機（聯合循環下可達1.1吉瓦）。

④ 獲得關鍵監管許可: 公司獲得了德州環境質量委員會（TCEQ）頒發的約6吉瓦天然氣發電清潔空氣許可證，是美國有史以來最大的此類許可之一。此外，其核能聯合運營許可證申請（COLA）被美國核能管理委員會（NRC）正式受理審查，是15年來首個。

⑤ 資產規模迅速擴張: 截至2025年12月31日，公司總資產達到14.13億美元，其中包括4.09億美元的現金及現金等價物，顯示出公司在成立第一年內就已建立起龐大的資產基礎和健康的現金狀況，以支持未來的持續開發。

2、業績不足：

① 錄得鉅額淨虧損: 由於公司處於早期建設階段，報告期內錄得淨虧損4.86億美元，主要原因是產生了大量非現金支出，包括1.74億美元的慈善捐款支出、1.33億美元的股權激勵費用以及1.12億美元的金融工具公允價值變動損失。

② 尚未產生營業收入: 作為一家初創開發公司，Fermi Inc.在2025財年尚未有任何商業運營，因此營業收入為0.00億美元，公司目前完全依賴外部融資來支持其龐大的資本支出和運營成本。

③ 現金消耗巨大: 報告期內，公司經營活動現金流出為0.34億美元，投資活動現金流出高達5.70億美元，主要用於採購設備和項目建設。高額的現金消耗凸顯了其業務的資本密集型特徵，並持續依賴融資能力。

④ 首個租户協議存在不確定性: 儘管公司與一家投資級對手方簽有非約束性意向書（LOI），但該潛在租户於2025年12月終止了價值1.50億美元的施工前期資助協議（AIAC），表明首個具有約束力的租户合同尚未最終敲定。

⑤ 股價表現與資產價值脱節: 公司管理層在報告中指出，認為當前股價並未反映已建成的資產價值（年底總資產達14.13億美元），這暗示市場可能對公司的執行能力或未來盈利前景存在疑慮，導致價值未能充分體現。

三、公司業務回顧

Fermi Inc.: 我們在不到一年的時間里，從2025年1月成立到10月完成在納斯達克和倫敦證券交易所的雙重上市，為我們稱之為「Project Matador」的世界級私營能源園區奠定了物理、財務和監管基礎。自成立以來，我們已籌集了約18.00億美元的資本，並將9.35億美元投入到物業、廠房和設備中，將投資者的資本轉化為渦輪機、變電站、管道和其它基礎設施。我們與西門子能源、現代工程建設等公司建立了戰略合作伙伴關係，並獲得了關鍵的空氣和核能許可，使項目建設得以快速推進。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 租户協議進展：公司與一家投資級潛在租户的非約束性意向書（LOI）仍然有效，但相關的1.50億美元施工前期資助協議（AIAC）已於2025年12月被對方終止。公司正在與其他多個潛在租户進行積極商談，但簽訂首份具有約束力的租賃協議仍是未來的關鍵任務。

2. 核能項目監管：公司的AP1000®核反應堆聯合運營許可證申請（COLA）已被美國核能管理委員會（NRC）正式受理，這是15年來的首例。該項目已進入NRC的環境審查程序，雖然是重大機遇，但也面臨漫長且複雜的監管流程。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Fermi Inc.: 我們預計在未來十二個月內執行具有約束力的租户協議，開始動力殼建築的垂直施工，向德州環境質量委員會（TCEQ）申請額外的5吉瓦空氣許可證，並推動AP1000®反應堆項目通過下一個NRC審查里程碑。我們的重點是確保與擁有投資級資產負債表的「正確」合作伙伴簽訂協議，以釋放項目融資併爲股東創造長期價值。我們相信需求強勁，基礎已經奠定，未來將繼續大規模執行我們的計劃。

八、公司簡介

Fermi Inc. 是一家致力於開發「Project Matador」項目的公司，該項目旨在成為全球最大的私營能源園區，為下一代人工智能（AI）提供大規模電力。該項目位於德克薩斯州卡森縣，地理位置優越，可利用豐富的天然氣、水資源和光纖網絡。公司的願景是通過在工業規模上的不懈執行，構建美國的AI能源支柱，為要求最苛刻的AI工作負載提供動力。

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