財報速睇 | 上海實業控股2025年度營收208.32億港元，同比減少28.0%，歸母淨利潤20.20億港元，同比減少28.1%

華盛資訊3月30日訊，上海實業控股公佈2025年度業績，公司2025年度營收208.32億港元，同比減少28.0%，歸母淨利潤20.20億港元，同比減少28.1%。

一、財務數據表格（單位：港元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 消費品業務盈利能力增強，實現淨利潤7.56億港元，同比增長17.5%，主要得益於旗下南洋菸草銷售收入增長12.6%及永發印務毛利率提升。

② 收費公路業務部分路段表現穩健，其中京滬高速公路（上海段）通行費收入增長8.0%至6.37億港元，滬渝高速公路（上海段）通行費收入增長6.9%至5.41億港元。

③ 水務業務子公司中環水務業績穩步提升，實現營業收入20.32億港元，同比增長4.6%，淨利潤達2.95億港元，同比增長5.5%。

④ 通過資產出售及私有化操作成功回收大量現金，其中粵豐環保私有化收回現金約40.29億港元，出售上藥集團及康恆環境股權淨套現約52億元人民幣，優化了資本結構。

⑤ 集團整體毛利率由27.3%提升至29.8%，同比上升2.5個百分點，主要因本年度較高毛利率的消費品業務收入佔比提升，改善了盈利結構。

2、業績不足：

① 整體業績出現顯著下滑，年度營業額為208.32億港元，同比減少28.0%；股東應占溢利為20.20億港元，同比大幅下跌28.1%。

② 房地產業務虧損加劇，錄得淨虧損6.32億港元，虧損額同比擴大167.2%，主要受交房結轉銷售減少、存貨跌價撥備及投資物業公允價值下降的拖累。

③ 核心的基建環保業務盈利下降，實現淨利潤18.01億港元，同比減少31.5%，主要原因是去年同期錄得出售杭州灣大橋股權的一次性高額利潤。

④ 部分收費公路項目表現不佳，例如滬昆高速公路（上海段）通行費收入和車流量分別下降0.9%和1.5%，滬渝高速公路（上海段）的淨利潤則大幅下跌16.2%。

⑤ 新能源業務受到外部因素影響，旗下光伏項目因持續限電，上網電量同比減少10%，對業務增長造成制約。

三、公司業務回顧

上海實業控股有限公司: 於回顧期內，集團營業額為208.32億港元，同比下跌28.0%；股東應占溢利為20.20億港元，同比下跌28.1%。報告期內，全球經濟面臨多重壓力，但人工智能投資和綠色轉型也帶來增長動力。中國經濟則表現穩中有進，基礎設施投資為內需提供了穩定支撐。

四、回購情況

截至二零二五年十二月三十一日止年度內，公司或其任何附屬公司並無購買、出售或贖回其各自的上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度末期股息每股50港仙及上市30周年特別股息每股20港仙。連同已派發的中期股息每股42港仙，全年股息合計爲每股112港仙。待股東大會批准后，末期及特別股息預計於二零二六年六月十八日或前后派發給於二零二六年六月五日名列股東名冊的股東。

六、重要提示

因一名獨立非執行董事離世，公司曾短暫未能滿足港交所《上市規則》中關於獨立非執行董事最低人數、審覈委員會、薪酬委員會及提名委員會成員組成的要求。該情況已於二零二五年八月二十九日新董事獲委任后得到糾正。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

上海實業控股有限公司: 展望二零二六年，全球經濟格局複雜，中國經濟將聚焦激發內需。集團將該年定為「聚力奮鬥年」，聚焦環境健康核心賽道。基建環保業務將把握綠色轉型政策機遇，拓展新項目；房地產業務將關注結構性機會，適應行業新模式；消費品業務將繼續推動產品升級、提質增效與創新轉型，以應對市場挑戰並培育新增長點。

八、公司簡介

上海實業控股有限公司是一家在香港註冊成立的綜合性企業，其核心業務主要劃分爲三大板塊：基建環保，主要涉及投資收費公路、橋樑項目以及水務和清潔能源業務；房地產，從事物業開發、投資及酒店經營；消費品，業務涵蓋香菸、包裝材料及印刷產品的製造與銷售。

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