一天4個IPO，港股2026年最忙星期一

又是一幕鑼聲湧動的場景。

3月30日，港交所交易大廳迎來2026年以來最受矚目的一天——華沿機器人（01021.HK）、德適生物（02526.HK）、瀚天天成（02726.HK）、極視角（06636.HK），四家公司同日掛牌上市。值得一提的是，同仁堂醫養（02667.HK）原本也計劃於今日上市，但公司在3月27日發佈公告稱，「經考慮現行市況等多項因素后，決定延迟全球發售及在香港聯交所主板上市的計劃。」

具體來看，四家公司中，瀚天天成開盤暴漲44%報110港元/股，市值為468億港元；極視角開漲49.88%，市值約70億港元；德適生物更是暴漲121.21%，市值約200億港元；華沿機器人則開報16.8港元/股，市值約90億港元。

這已不是孤例。其實在2025年，二級市場就已多次上演同日多個IPO同日登場的一幕。2025年7月9日，藍思科技、峰岹科技、訊眾通信、極智嘉、大眾口腔同時IPO掛牌上市；同年11月6日，港交所的均勝電子、文遠知行、小馬智行、旺山旺水，還有上交所的大明電子同日登陸二級市場；2025年12月30日，二級市場迎來年度最熱鬧的一幕，港股和A股在這一日一共迎來了九個IPO……機器人、半導體、AI各路英雄競相亮相，久違的退出盛宴令整個創投圈沸騰。

眼下，號角再度在2026年吹響。

一天4個IPO，

港交所開年第一爆

同一天集體掛牌的四家公司中，華沿機器人或許是最能承載當下時代情緒的名字。

成立於2017年9月的華沿機器人，前身為上市公司大族激光孵化的大族機器人，於2025年3月更名。創始人兼董事長王光能為北京航空航天大學工程碩士、南方科技大學機器人研究院產業教授，擁有超50項國內和國際專利。

按2024年收入計，華沿機器人是中國第二大協作機器人公司，份額為10.3%，也是2024年排名前五的全球企業，份額為3.5%。協作機器人的核心優勢在於能與人類近距離安全協作。華沿機器人的E系列主要應用於工業製造、消費電子及醫療健康，S系列則主要部署於汽車和物流行業。

這家公司的獨特之處在於，它是中國頭部協作機器人公司中唯一實現核心運動部件外部銷售的協作機器人供貨商。換言之，它不僅賣整機，還向同行輸出關鍵的「心臟」部件——無框力矩電機、伺服驅動器、關節模塊等，並已深度嵌入人形機器人領軍企業的標準供應鏈。這種雙輪驅動模式，構築了難以複製的競爭護城河。

同爲硬科技企業的全球碳化硅外延龍頭瀚天天成，其上市之路頗為曲折。

瀚天天成曾計劃在科創板上市，原計劃募資35.03億元，但2024年6月與保薦人撤回申請材料，后轉戰港股市場，擬募資金額縮水超50%。撤A登港的抉擇背后，既有市場環境的現實考量，也有對國際投資者接觸更廣泛碳化硅故事的戰略期待。

作為全球率先實現8英寸碳化硅外延芯片大批量外供的生產商，瀚天天成也是中國首家實現商業化3英寸、4英寸、6英寸和8英寸碳化硅外延芯片批量供應的生產商。自2023年以來，按年銷售片數計，瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供貨商，2024年的市場份額超過30%。

和棄A轉H的瀚天天成相比，極視角的上市則創下了一個新紀錄——2026年1月20日首次向港交所遞交上市申請，3月19日通過上市聆訊，3月20日啟動全球發售，從遞表到上市僅耗時69天，創下了港股上市時間的新紀錄。

極視角的核心商業模式是構建「AI視覺算法商城」平臺。截至2025年9月30日，公司的AI計算機視覺算法商城已展示1517種算法，包括148種自研算法及1369種與第三方開發者聯合開發的算法，涵蓋逾100個行業；自成立以來已交付逾6000個項目，產品復購率超過80%。

極視角的上市，也可被看作是近年港股AI浪潮的最新延續。2025年以來，港股AI新股行情頗為亮眼。智譜、MiniMax相繼赴港，首日漲幅動輒數倍，散户打新熱情空前高漲。極視角此番登陸港股，開盤較發行價近50%漲幅也側面反映出其承接住了這股AI概念熱潮帶來的市場情緒紅利。當然，AI應用賽道的競爭烈度同樣不容小覷，上市后能否持續兑現業績，纔是真正的考驗。

「醫學影像大模型第一股」，則是二級市場給予德適生物的標籤。

德適生物成立於2016年，作為國家級專精特新「小巨人」企業，核心業務聚焦於智能醫學影像產品及服務的研發、生產與商業化，已推出全球首個千億級參數跨模態醫學影像基座模型iMedImage®，支持CT、MRI、超聲、病理、染色體等19種影像模態，覆蓋超過90%的臨牀醫學影像場景。核心產品AI AutoVision®是國內唯一、全球唯一進入國家藥監局第三類創新醫療器械綠色通道的染色體AI產品。

VC/PE退出時刻

這是一場蓄積已久的退出盛宴。

四家公司背后，潛伏着數十家機構投資人。今天，他們站在港交所門前，見證各自押注的標的同在一個春天的早晨敲響上市之鑼。

華沿機器人身后，是一份折射出機器人賽道一級市場熱潮的股東名單。其中，大族激光持有華沿機器人16.77%股份，是第一大外部股東；優山資本通過中深新創持股7.36%；招商局資本合計持股4.90%。此次IPO，公司更引入了高瓴、廣發基金等機構作為基石投資者。這份基石名單，是機器人賽道從概念走向產業化之后，頭部機構以真金白銀投下的一票信任。此次IPO共發售8078.5萬股，募資淨額約12.804億港元，逾五成將用於提升研發能力。

瀚天天成的股東陣容，則是近年來半導體產業基金大規模擴張的直接映射。創始人趙建輝持股28.85%，華為旗下投資主體哈勃科技持股4.03%，華潤微電子持股2.69%，廈門高新投、工銀投資等國資及產業資本加持。

華為哈勃的身影，意味着產業協同的戰略背書；多家地方國資的押注，則折射出各地政府將第三代半導體列為重點戰略產業的政策意圖。基石方面，廈門先進製造業基金認購金額約9910萬美元（約7.75億港元），佔全球發售股份總數的約47%。近半發行盤被單一基石鎖定，既穩住了發行節奏，也從側面折射出市場對其短期業績壓力的審慎態度。

極視角在過去九年間累計完成11輪融資，合計融資逾3.8億元，公司的估值也從最開始的950.12萬元增長至2024年11月D輪融資后投后估值23億元，累計漲幅超過240倍。投資人陣容橫跨產業資本與國資：中美創興基金持股10.72%、青島經濟技術開發區金融投資集團持股5.44%、高通（中國）控股有限公司持股4.97%，華潤創新持股4.8%。

高通中國的入局尤為值得關注。作為全球最大的芯片公司之一，其對AI視覺賽道的戰略佈局，既是對極視角技術路徑的認可，也為公司未來的芯片生態協同預留了空間。此次IPO，極視角引入了濟南中財金投資旗下政金國際及海外上市公司GKM旗下GKI作為基石投資者，合計認購金額4720萬港元。

無獨有偶，德適生物背后也匯聚了多輪機構投資，股東陣容涵蓋杭州紫金港、國中投資、美鴻投資、遠翼投資、余杭經開、華睿睿銀等知名機構，經歷多輪融資，估值達25.6億元人民幣。

這幾家公司集體登港，對於潛伏其中的投資人而言，既是漫長等待后的流動性兑現，也是檢驗一級市場判斷的公開時刻。

港交所制度加速改革，

IPO競速進入新階段

四鑼齊鳴的背后，是一個正在加速自我革新的港交所。

就在前段時間，港交所拋出了上市機制競爭力檢討第一階段諮詢文件，密集推出多項改革建議：放寬同股不同權財務門檻、將不同投票權比例上限從10:1提升至20:1、允許所有申請人保密遞表、降低第二上市門檻……諮詢期八周，至2026年5月8日結束。

改革信號與IPO盛宴同步釋放，時間節點的選擇絕非偶然——這是港交所向市場傳遞的清晰宣示：香港，仍有更大的野心。

2026年以來，港股IPO市場持續活躍。截至3月30日，2026年內已有39只新股上市，合計募資規模超千億港元。值得一提的是，3月31日，還將有銅師傅和傅里葉兩家公司掛牌上市。市場分析認為，香港IPO市場回暖是制度優化與流動性寬松共振的結果，2026年港股新股發行節奏趨於穩健，熱度有望貫穿全年。

這組數字之所以震撼，是因為它疊加在2025年已然亮眼的基礎之上。

2025年，港交所全年119家公司上市，募資超2850億港元，時隔四年重回全球IPO榜首。基石制度更是經歷了質的飛躍，據LiveReport大數據統計，2025年港股市場有89家IPO公司引入基石投資者，總投資額約1066億港元，創下歷史新高。

此次4家公司集體登港，基石陣容充分印證了這一趨勢：瀚天天成此次發行，廈門國資委做基石；華沿機器人引入高瓴大摩等機構壓陣；極視角引入2名基石投資者，認購總佔比約10%；德適生物則以國際配售首日超購兩倍的市場熱情取代了傳統意義上的基石角色。值得關注的是，原定今日上市但因故延迟的同仁堂醫養此前基石已鎖定逾46%。公司的基石與機構認購邏輯各有側重，共同構成了2026年港股IPO生態的真實剖面。

與此同時，制度改革的紅利對本次上市的科技類公司尤具針對性。

同日上市的幾家公司中，華沿機器人與極視角均採用18C特專科技公司機制登陸港交所，德適生物則走18A通道。正是港交所歷次改革所開闢的創新通道，使得這批技術領先但尚未完全盈利的企業得以突破傳統盈利門檻，直接對接國際資本市場。港交所計劃進一步將不同投票權比例上限提升至20:1，對於創始人控制權訴求強烈的科技創業公司而言，無疑是一道令人振奮的政策寬門。

從賽道分佈來看，今日在港交所揮起上市寶錘的物價公司，方向覆蓋機器人、碳化硅、AI視覺、醫學影像大模型等一級市場活躍的投資方向。這既是這一輪創業浪潮的縮影，也將成為港股市場講述「中國創新」故事的最新註腳。

「港交所的鑼不夠用了」——這句在2018年改革后流傳甚廣的玩笑話，今天再度在創投圈口耳相傳。3月30日，四鑼齊鳴，一幕新的盛景在港交所的交易大廳徐徐展開。

而這，很可能只是2026年IPO大年中，一個再尋常不過的星期一早晨。

本文來自微信公眾號「融中財經」，作者：馮曉亭，編輯：吾人，36氪經授權發佈。