中國中車連續三年營收淨利雙增 新產業收入首超千億成第二增長曲線

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

央企巨頭中國中車（601766.SH，01766.HK）經營業績加速增長。

根據最新披露的年報，2025年，中國中車實現營業收入2730.63 億元，同比增長 10.79%；實現歸母淨利潤131.81億元，同比增長6.40%。

長江商報記者發現，2025年，中國中車的營收淨利雙創新高，且二者增速較2024年均有加快。

近幾年，儘管全球風雲變幻，但中國中車穩步御風前行。2023年至2025年，公司連續三年營收淨利雙增。2025年，公司來自中國大陸以外的市場收入348.21億元，同比增長22.88%。

中國中車已完成產業佈局，公司不再是「一核牽引」，而是「雙道發力」。新能源裝備業務、數智產業業務等新產業快速發展，2025年，公司新產業收入首次超過千億元，已經成為公司第二增長曲線。

科技創新是中國中車穩健發展的重要支撐。2025年，公司研發投入約181億元，佔營業收入的6.65%，新增專利申請數5581件。

中國中車繼續穩健分紅，2025年全年，公司合計派發現金紅利66.01億元，股息支付率50.08%。

大陸以外市場收入增長22.88%

中國中車經營業績加速增長。

3月27日晚，中國中車披露了2025年年度報告。當年，公司營業收入2730.63 億元，同比增長 10.79%；實現歸母淨利潤131.81億元，同比增長6.40%；實現扣非淨利潤109.75億元，同比增長8.20%。

2025年，中國中車的營收淨利均創了歷史新高。其中，營業收入同比增速達到兩位數，是2015年以來的最高增速。歸母淨利潤同比增速是近三年最快的。

此前的2023年、2024年，中國中車實現的營業收入分別為2342.62億元、2464.57億元，同比增長5.08%、5.21%；歸母淨利潤為117.12億元、123.88億元，同比增長0.50%、5.77%。

2025年，中國中車對應收賬款、長期應收款、其他應收款、合同資產、存貨、固定資產、在建工程等計提了減值準備，導致減少當年利潤表總額23.25億元，這一金額為2020年以來最高水平，這也説明公司對相關風險進行了相應釋放。

在這樣的情況下，中國中車的歸母淨利潤仍然提速增長，這與公司營業收入增長較快有關。

2025年，中國中車的收入有兩個亮點。第一個亮點為中國大陸以外市場發力。公司來自中國大陸以外國家或地區的收入為348.21億元，同比增長22.88%，佔公司營業收入的12.75%。2024年，公司來自這一市場的收入為283.37億元，同比增長2.18%，佔比為11.50%。

第二個亮點是第二增長曲線發力。2025年，公司新產業板塊收入為1031.21億元，同比增長19.39%。這也是公司新產業板塊收入首次突破千億大關。與之對應的鐵路裝備收入為1236.08億元，同比增長11.90%，也表現出色。

唯一下降的板塊是城軌與城市基礎設施，2025年實現的營業收入為420.90億元，同比下降7.37%。公司現代服務業務收入42.45億元，較上年增長1.11%。

由此可見，2025年，中國中車雙賽道發力，共同推動了公司營業收入加速增長。

2025年，中國中車綜合毛利率21.38%，與上年持平。

期末在手訂單3571億

中國中車的業績能否持續快速增長？

中國中車新籤的訂單在增長。2024年，公司新簽訂單約3222億元，其中國際業務新簽訂單約472 元，期末在手訂單約3181億元。2025年，公司新簽訂單約3461億元，其中國際業務新簽訂單約650億元，期末在手訂單約3571億元。2025年末的在手訂單較2024年末增長12.26%。

如果這些訂單能夠順利轉化為營業收入，那麼，2026年，中國中車的營業收入有望繼續保持兩位數增長。

中國中車能夠在全球範圍內攬下數千億訂單，與其全球市場競爭力密切相關。

中國中車聚焦主責主業，已發展成為全球規模領先、品種齊全、技術一流的軌道交通裝備供應商，以「復興號」中國標準高速動車組為代表的系列軌道交通裝備成為中國高端裝備走出去的「金名片」。

中國中車稱，公司規模效益指標持續位居全球軌道交通裝備製造業前列，軌道交通裝備業務收入穩居全球第一。

中國中車佈局的新產業表現也較出色，清潔能源裝備和低碳零碳交通裝備業務快速增長，系統解決方案提供能力以及產融結合、兩化融合等水平進一步提升。2025年，公司風電裝備、儲能設備、高分子複合材料等收入進入國內前列。

中國中車董事長孫永纔在董事長致辭中表示，公司圍繞構建具有「六化」（數智化、高端化、綠色化、國際化、融合化、品牌化）特徵的現代化產業體系，完善「雙賽道雙集羣」產業格局，積極勾勒增長的「第二曲線」。「啟航號」「凌風號」海陸交相呼應，產業發展實現由「一核牽引」到「雙道發力」歷史轉變。

中國中車堅持科技自立自強，大力實施創新驅動發展戰略。2025年，公司科技研發投入181.64億元，佔營業收入的比重為6.65%。

近幾年，中國中車的研發投入持續增長。此前的2022年至2024年分別為132.92億元、148.13億元、166.86億元。

截至2025年末，公司研發人員數量為2.33萬人，佔員工總數的15.39%。

2025年，中國中車全力開展關鍵核心技術攻關和重大新產品研製，加快重大科研項目創新成果應用推廣，全年新增專利申請5581件，其中發明專利4506件，主持參與國際標準28項、國家標準103項、行業標準55項。

依靠科技自立自強，中國中車取得了全球領先的市場地位，數千億訂單在手，公司盈利能力有望持續。