小菜園上市首年：員工成本下降4800萬，高管薪酬翻倍

泰山財經記者曹鑫鑫

2025年，是安徽大眾餐飲品牌小菜園母公司小菜園國際控股有限公司（簡稱「小菜園」，00999.HK）邁入資本市場后的首個完整財年。日前，小菜園發佈了2025年年度報告，年報顯示，2025年，小菜園營收53.45億元，同比上漲2.6%，年內利潤達7.15億元，同比增長23.2%。

2025年，小菜園規模持續擴大，全年淨增門店146家，總數達到819家。不過，從經營質量來看，公司同店表現出現一定波動。2025年同店銷售額同比下降9.4%，小菜園方面表示該數據波動源自對優化外賣業務戰略，聚焦堂食體驗，並對菜品價格進行調整。

此前曾有媒體報道稱，小菜園董事長汪書高在媒體交流時曾表示，8月起不參與三個外賣平臺的任何折扣，認為外賣補貼方式不會長久。並表示外賣和堂食的理想比例是「三七開」。泰山財經注意到，2025年小菜園外賣業務佔比為38.6%。

此外，員工成本的變化同樣值得關注。數據顯示，2025年，小菜園員工成本為13.73億元，相較2024年的14.21億元減少約4800萬元。員工成本佔收入比例由27.3%降至25.7%。小菜園方面表示，該數據下降主要由於門店管理效率的提升和人效的提升。

與此同時，2025年小菜園用工規模持續擴張，員工總數較上年增加1719人。按門店擴張節奏測算，平均每新增一家門店僅對應約2名新增員工。

從結構上看，全職員工增加1506人，公司在財報中表示，全職員工大多分佈於安徽省銅陵市，即小菜園中國總辦事處及主要營業地點。此外，其中新增人員主要集中在一線餐廳崗位，餐廳員工淨增1497人。

此外，泰山財經注意到，2025年小菜園中央工廠員工數量由2024年的92人提升至184人，實現翻倍增長。小菜園表示預計2026年上半年安徽馬鞍山中央工廠將投產使用。同時，在供應商的選擇上，小菜園會優先選擇地理位置上臨近中央工廠的合作伙伴，五成以上的供應商位於安徽省。

與此同時，公司對管理層的激勵力度持續加大。2025年，小菜園高管及董事薪酬整體大幅提升。年報顯示，公司董事薪酬合計約695.2萬元，較2024年的316.9萬元實現翻倍增長。

其中，董事長汪書高年薪由48.5萬元大幅增至115.0萬元，多名執行董事薪酬亦普遍由約50萬元水平提升至100萬元；獨立非執行董事則主要以袍金形式領取報酬，每人約18.3萬元。

同時，從更廣義的管理層口徑看，公司主要管理人員薪酬總額達831.9萬元，較2024年的418.9萬元幾乎翻倍增長。在最高薪酬人士中，有兩名為董事，其余三名高管合計薪酬為322.3萬元，且全部集中在100萬至150萬港元區間。

在分紅方面，公司亦保持較高回報水平。董事會建議派發末期股息每股0.2125元，全年派息率達69.8%。若以2025年12月31日公司發行的股份總數計算，本次分紅總額約為2.50億元，其中控股股東汪書高及其一致行動人憑藉約85%的持股比例，預計可分得約2.13億元現金分紅。

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