18家上市券商年報出爐：中信證券營收淨利領跑，國泰海通總資產躍居榜首

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　　2025年，中信證券的營收和淨利潤規模仍領跑行業，但總資產規模被國泰海通趕超。

　　截至3月29日，已有18家上市券商發佈了2025年年報。整體來看，2025年上市券商業績表現亮眼。其中，9家上市券商的營業收入過百億，僅西部證券（002673）、湘財股份（600095）這2家的營收出現同比（與前一年同期相較）下滑。

　　與此同時，18家上市券商的歸屬母公司股東的淨利潤（下稱「淨利潤」）全部實現同比增長，國聯民生（601456）、湘財股份、國泰海通（601211）等3家，去年的淨利潤增幅均超過100%。

　　值得一提的是，2025年，雖然中信證券（600030）的營收和淨利潤規模仍雙雙排名行業第一，但總資產規模上，國泰海通以2.11萬億元排名第一，超過中信證券的2.08萬億元。

9家營收超百億，2家出現下滑

　　具體來看，營收方面，中信證券以748.54億元的營收規模排名第一。國泰海通去年的營收則超過600億元，以631.07億元緊隨其后。

招商證券（600999）、申萬宏源（000166）、中信建投（601066）等，2025年的營收業務均超過200億元，分別實現249.72億元、242.56億元、233.22億元。

東方財富（300059）、東方證券（600958）、興業證券（601377）、光大證券（601788）等，去年的營收均超過百億，分別有160.68億元、153.58億元、118.41億元、108.52億元。

　　增幅方面，國聯民生2025年的營收增幅最高，超過100%，達到185.99%。國泰海通位居次席，去年營收增幅達到87.40%。

　　不過，湘財股份、西部證券2025年的營收出現一定程度下滑，同比分別減少了31.62%、10.84%。

3家淨利潤翻番

　　淨利潤方面，18家上市券商全部實現盈利，且淨利潤均實現正增長。

　　具體而言，中信證券以300.76億元的淨利潤規模排名第一，全年淨利潤歷史首次突破300億元。

　　國泰海通排名第二，2025年淨利潤規模達到278.09億元，緊追中信證券。

　　招商證券、東方財富2025年的淨利潤均超過百億，分別達到123.50億元、120.85億元。中信建投、東方證券去年的淨利潤超過50億元，分別有94.39億元和56.34億元。

　　增幅方面，18家上市券商2025年的淨利潤全部實現正增長。

　　其中，國聯民生、湘財股份、國泰海通去年的淨利潤增幅均翻番，同比分別增長405.49%、325.15%、113.52%。

　　與此同時，中原證券（601375）、申萬宏源（000166）去年淨利潤同比增幅均超過80%，分別增長了85.41%、82.46%。

行業去年業績整體向好

　　近半數上市券商2025年業績的亮眼表現，反映了證券行業2025年業績的整體向好。

　　開源證券研報表示，2025年股市上漲明顯，交易活躍，投行IPO復甦，券商經紀、投資收入同比高增驅動淨利潤增長，預計2025年上市券商扣非歸母淨利潤同比增加61%，2025年四季度單季度同比增加38%。

　　「其中，2025年IPO有所復甦，態勢向好，預計券商大投行業務收入增長。2025年四季度A股IPO單數38單，IPO承銷金額545億元，環比增加36%。2025年A股IPO單數116單，同比增加16%，A股IPO承銷金額1318億元，同比增加96%。」開源證券進一步指出，「居民財富遷移進行中，新發偏股基金同比改善，驅動券商大資管收入持續增長。」

　　招商證券研報表示，兩融和投行支撐2025年四季度券商業績。預計2025年上市券商扣非淨利潤為2167億元，同比增加55%；其中2025年四季度扣非淨利潤為548億元，同比增加26%。

　　「預計上市券商2025年經紀、信用收入分別為1589億元、503億元，同比分別增加50%、43%；2025年四季度經紀、信用收入分別為471億元、164億元，同比分別增加12%、25%。預計2025年投行收入為390億元，同比增加27%；2025年四季度投行收入為138億元，同比增加35%。預計2025年資管收入為456億元，同比增加3%；2025年四季度資管收入為123億元，同比增加6%。預計2025年自營收入為2341億元，同比增加35%；2025年四季度自營收入為472億元，同比增加10%。」招商證券指出。

　　而從總量數據看，3月27日，中國證券業協會發布的證券公司2025年度經營數據顯示，150家證券公司（未經審計、專項合併口徑） 2025年度實現營業收入5412億元，同比增長20%，實現淨利潤2194億元，同比增長31%。

　　澎湃新聞記者 田忠方