財報速睇 | 中手遊2025全年營收13.90億元，同比減少28.0%，歸母淨利潤虧損14.71億元，同比虧損縮窄30.1%

華盛資訊3月29日訊，中手遊公佈2025全年業績，公司2025全年營收13.90億元，同比減少28.0%，歸母淨利潤虧損14.71億元，同比虧損縮窄30.1%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨虧損同比大幅收窄30.1%，從去年同期的21.05億人民幣減少至報告期的14.71億人民幣，顯示出公司在面對挑戰時成本控制和經營改善初見成效。

② 毛利率由去年同期的31.2%提升至32.9%，主要得益於海外業務的快速增長，其渠道商分成比例相對較低，優化了整體的成本結構。

③ 海外遊戲發行業務表現強勁，收入同比增長31.6%至3.58億人民幣，佔集團總收益的比重提升至25.8%，成功推出《真·三國無雙霸》日本版及《鬥破蒼穹：無雙》等產品。

④ 國內新遊戲《春秋玄奇》表現超出預期，上線三個月內累計流水超過1億人民幣，且付費留存率遠超同類產品，成為新的收入增長點。

⑤ 集團有效實施降本增效措施，研發成本同比大幅下降44.2%至1.36億人民幣，行政開支也同比減少7.5%至1.28億人民幣，組織運營效率得到提升。

2、業績不足：

① 總營收同比下降28.0%至13.90億人民幣，主要由於部分新遊戲表現未達預期以及過往成功遊戲《新射鵰羣俠傳之鐵血丹心》授權到期停止運營。

② 重點自研遊戲《仙劍世界》上線后收益遠未達到預期，給集團帶來了重大的財務損失，並導致了相關開發支出的減值，對遊戲自主研發業務造成重大打擊。

③ 核心業務板塊收入下滑，遊戲發行業務收入同比減少30.2%至11.61億人民幣，遊戲開發業務收入同比減少22.4%至1.16億人民幣。

④ 用户運營關鍵指標全面走弱，平均每月活躍用户數同比下降18.8%至1194.2萬人，平均每月付費用户數同比下降21.1%至80.1萬人，每付費用户月均收入（ARPPU）也從158.5元降至144.6元。

⑤ 資產減值和撇銷問題嚴重，報告期內撇銷預付款項高達6.08億人民幣，同時錄得金融資產減值淨額2.29億人民幣，反映出項目投資和合作方面存在較大風險。

三、公司業務回顧

中手遊科技集團有限公司: 於回顧期內，集團總收入為13.90億人民幣，同比減少28.0%。遊戲發行業務實現收入11.61億人民幣，其中海外發行業務收入達3.58億人民幣，同比增長31.6%，《鬥破蒼穹：無雙》等遊戲在海外表現良好。國內發行方面，《春秋玄奇》上線三個月流水過億，但《三千幻世》等遊戲表現未達預期。遊戲開發業務收入為1.16億人民幣，主要受自研大作《仙劍世界》上線后表現不佳的嚴重影響，導致重大財務損失。IP授權業務收入為1.13億人民幣，集團圍繞《仙劍奇俠傳》30周年，積極推進「仙劍IP宇宙」建設，推出了動畫、劇集、衍生品等多元化內容。面對挑戰，集團進行了組織架構優化和降本增效，以穩定經營。

四、回購情況

報告期內，公司及其任何附屬公司均未購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

① 核數師報告提請關注與持續經營相關的重大不確定性。截至2025年底，集團錄得年度淨虧損14.77億人民幣，經營現金流出淨額0.12億人民幣，且流動負債超出流動資產1.44億人民幣。這些情況對集團的持續經營能力構成重大疑問。

② 報告期內，集團因部分遊戲研發項目未能如期交付或合約到期，對涉及約30份合約的預付款項進行了撇銷，總金額高達6.08億人民幣，反映出公司在合作項目管理與風險控制方面存在重大問題。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中手遊科技集團有限公司: 展望2026年，集團將堅持「小成本試錯、大運作推廣、快速迭代」的發展策略，以「APP + 小遊戲」雙端佈局為核心，同步推進全球化遊戲發行與傳奇品類自主研發。集團已獲得《熱血傳奇》和《傳奇世界》兩大IP授權，將深耕傳奇遊戲市場。產品儲備方面，計劃上線《月宮傳》、《星號傳奇》、《暗夜傳奇》等多款傳奇遊戲，以及《俠耀江湖》、《代號：夢工場全明星》等多元化IP手遊。海外市場將繼續拓展，計劃在港澳臺、東南亞、日本、歐美等地區發行多款遊戲。同時，集團將持續深耕《仙劍奇俠傳》IP價值，推動其向世界級文化IP進階，以期推動經營業績重回穩健增長軌道。

八、公司簡介

中手遊科技集團有限公司是一家投資控股公司，作為全球化的IP遊戲運營商，其附屬公司主要從事手遊發行、遊戲開發及知識產權授權業務，市場覆蓋中國內地、香港、臺灣、韓國及日本等地區。截至2025年底，集團擁有包括30個授權IP及68個自有IP在內的共98個IP儲備，致力於打造IP遊戲生態體系。

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