ETF周報| 穩定幣監管利空打壓！二倍做空CRCL ETF爆漲60%；油價暴力拉昇三倍做多油氣勘探ETF大漲超20%；「末日博士」預測：美伊衝突升級概率超50%，特朗普不會退讓！

華盛資訊03月28日訊，截至周五收盤，本周標普500指數跌2.12%，報6368.85點；道瓊斯指數跌0.90%，報45166.64點；納斯達克指數跌3.23%，報20948.36點。

本周美股市場在中東地緣政治緊張局勢的陰影下經歷了劇烈波動。伊朗關鍵工業設施遭襲引發市場恐慌，導致納指和標普500指數連續大幅下跌，納指更是跌入技術性調整區間。市場對中東局勢的敏感反應顯示出投資者對地緣政治風險的高度關注，尤其是對油價和能源股的影響。投資者對未來走勢持謹慎態度。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是T-REX二倍做空CRCL每日目標主動型ETF $CRCD  漲58.98%，當周成交額3.1億美元，當周資金淨流入189.21萬美元。

• 核心驅動是美國參議院擬修訂數字資產相關法案、限制穩定幣生息收益，直接衝擊 USDC 發行方 Circle 商業模式，導致 CRCL 股價大幅下挫，該做空 ETF 藉助 2 倍槓桿大幅反彈，當周成交活躍且呈現資金淨流入。

GraniteShares 2x Short COIN Daily ETF $CONI  漲43.00%，當周成交額6763.39萬美元，當周資金淨流出52.69萬美元。

• 主要因 Coinbase 受穩定幣監管利空拖累股價走弱，疊加加密板塊情緒降温，該股回調帶動反向槓桿 ETF 走高，儘管當周資金小幅淨流出，但仍錄得顯著漲幅。

Tradr 每日2倍做空IREN主動型ETF $IREZ  漲33.01%，當周成交額1.89億美元，當周資金淨流入505.95萬美元。

• 衞星通信股 IREN 隨科技板塊回調連續大跌，市場避險與做空情緒升溫，推動該 2 倍做空 ETF 走強，同時當周成交額較高且資金呈現淨流入態勢

股指ETF

股指ETF方面，1.5倍做多恐慌指數-ProShares $UVXY 漲13.96%，當前市值3.28億美元，當周資金淨流入1697.71萬美元。

做多恐慌指數-iPath $VXX 漲9.56%，當前市值8.27億美元，當周資金淨流出2344.94萬美元。

短期期貨恐慌指數ETF-ProShares $VIXY 漲9.32%，當前市值2.66億美元，當周資金淨流出731.53萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，MicroSectors油氣勘探生產每日三倍做多ETN $OILU 漲20.58%，當前市值8902.5萬美元，當周資金淨流入166.54萬美元。

• 核心驅動是中東地緣衝突升級（霍爾木茲海峽航運受阻、紅海與俄烏能源設施遭襲）疊加OPEC + 持續減產，全球原油供應大幅收緊、油價暴力拉昇；該三倍槓桿 ETN 放大了油氣板塊漲幅，當周資金淨流入166.54 萬美元，市場對油價上漲的押注升溫。

2倍做多白銀-ProShares $AGQ 漲5.38%，當前市值16.13億美元，當周資金淨流出3753.87萬美元。

abrdn實體白銀ETF $SIVR 漲3.12%，當前市值50.63億美元，當周資金淨流出675.15萬美元。

區域ETF

區域ETF方面，巴西ETF-iShares MSCI $EWZ 漲4.48%，當周成交額65.25億美元，當周資金淨流出3581.12萬美元。該ETF的前4大成分股包括：Nu Holdings、XP、JBS N.V.、StoneCo

拉美40指數ETF-iShares $ILF 漲3.96%，當周成交額4.48億美元，當周資金淨流入2738.58萬美元。

墨西哥ETF-iShares MSCI $EWW 漲3.21%，當周成交額8.69億美元，當周資金淨流入3411.2萬美元。

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，南方兩倍做空Coinbase$07311.HK漲32.29%，當前市值2089.57萬港元，當周資金淨流入10.12萬港元。

• 核心驅動是美國參議院擬修訂法案、禁止穩定幣 「被動生息」，直接衝擊 Coinbase 核心盈利模式，導致COIN 股價大幅下挫；該兩倍反向槓桿產品放大正股跌幅，當周資金淨流入10.12 萬港元，港股投資者借其做空加密交易所龍頭。

XI二南CO-U$09311.HK漲31.89%，當前市值265.63萬港元，當周資金淨流入4721.2港元。

XI二南三星-U$09347.HK漲22.22%，當前市值814.0萬港元，當周資金淨流出5.89萬港元。

一周市場觀點

• 「末日博士」預測：美伊衝突升級概率超50%，特朗普不會退讓！

素有「末日博士」之稱的著名經濟學家諾里埃爾·魯比尼（Nouriel Roubini）發表了最新預警。他認為，面對日益緊張的中東局勢，美國總統特朗普更傾向於通過升級對伊朗的軍事行動來爭取「最終勝利」，而非選擇可能損害美國經濟和國際秩序的退讓之路。「即便戰爭明天結束，油價也不可能回落到之前的水平。」魯比尼指出。不過他也補充道，若油價漲幅控制在10%至15%之間，對經濟的影響尚在可控範圍內。

• 貝萊德CEO：美伊衝突將以兩種極端結局告終

貝萊德首席執行官拉里·芬克認為，這場衝突將以兩種極端結局之一告終：要麼全球大國接受伊朗，使其商品、服務（最重要的是石油）重返國際市場並壓低價格；要麼伊朗政權繼續與對手對峙，導致油價不僅是在未來幾個月，而是在未來數年內持續走高。他表示：「我可以預見一年后油價處於每桶40美元的水平，但也可能看到它漲破150美元。我們正面臨兩個極其極端的后果。」他認為，結果不會折中，要麼伊朗被國際社會重新接納並參與全球貿易，要麼繼續被孤立。若能達成前者，目前因霍爾木茲海峽軍事威脅而受阻的供應將湧入市場，從而大幅削減油價。

• 麥格理預警：若美伊衝突持續至6月，油價恐飆升至200美元！

麥格理集團表示，如果伊朗衝突持續到6月，且霍爾木茲海峽保持關閉狀態，油價可能會達到創紀錄的每桶200美元。包括德維迪（Vikas Dwivedi）在內的分析師在報告中指出，如果衝突延伸至第2季度，將導致歷史性的高位價格。他們概述了這一情景發生的概率為40%。分析師們表示，由於干擾規模巨大，海峽的關閉「已導致原油和成品油價格飆升」。

• 摩根大通：霍爾木茲斷供「衝擊波」4月來襲，由東向西依次引爆全球油市

摩根大通分析師表示，過去四周霍爾木茲海峽石油運輸中斷，將對全球供應引發一場「依次遞進」的衝擊，自東向西蔓延，全球大部分地區將在4月遭受打擊。影響將自東向西依次展開：亞洲已感受壓力，4月東南亞石油需求預計下降30萬桶/日，5月可能攀升至200萬桶/日損失；非洲4月需求損失可能達25萬桶/日；歐洲將在4月中旬感受影響。

• 富國銀行：黃金跌出「黃金坑」，年底看到6200美元

富國銀行大宗商品分析師在其最新全球投資策略報告中解釋稱，金價反直覺的回調是因為投資者正在應對複雜的宏觀環境，其中利率上升、美元走強和實際收益率攀升的影響超過了地緣政治風險。富國銀行表示：「美元飆升、美國國債收益率上升以及降息預期承壓，都成為黃金面臨的強大逆風。」該行預計，受央行持續購金以及美債收益率和美元最終趨於温和的推動，到2026年底金價將達到每盎司6100至6300美元。

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