李嘉誠石油帝國曝光，一年躺賺千億

（來源：新行情）

姜還是老的辣。

出品 | 新行情     作者 | 宋輝

2026年，國際油價連破數道關卡，來到每桶100美元。

業績會上，李嘉誠長子李澤鉅輕描淡寫拋出一句：「我們石油日產量接近100萬桶了。」什麼概念，產量甚至高於一些國家。

一石驚起千層浪，李嘉誠家族的千億石油帝國終於浮出水面。

長和公佈最新公佈，日產石油近百萬桶

近日，長江和記實業（長和）與長江實業聯合舉辦2025 年度業績發佈會。

李嘉誠長子、集團掌門人李澤鉅在會上公開表示：在完成對MEG Energy的收購后，李嘉誠家族通過加拿大能源公司Cenovus Energy控制的石油，日產量接近100萬桶。

他還特意補充：這個日產量高於部分國家的產量。

具體來看，日產量接近100萬桶，已經超過了歐洲主要產油國英國（日產約59萬桶），也超過了東南亞最大的兩個產油國印度尼西亞（約58萬桶）和馬來西亞（約48萬桶）。

如果放在全球產油國的排名里，這個產量大約相當於科威特的40%，是文萊產量的10倍。

若按照目前國際原油均價100美元/桶計算，日產量達100萬桶，全年原油收入預計365億美元，摺合人民幣約超2000億。

作為一家俬人資本掌控的企業，達到如此程度，實屬罕見。

2025年底，李嘉誠家族通過旗下加拿大能源公司Cenovus Energy，以總對價約50億美元（包括債務）收購了油砂公司MEG Energy，交易於2025年11月13日正式完成。收購完成后，長和集團與李氏家族依然穩坐單一最大股東的寶座，合計持股比例接近30%。

合併前，Cenovus的日產量大約在83.3萬桶石油當量；交易完成后，新公司的總產能躍升至日均100萬桶級別。

目前，Cenovus是加拿大三大產油商之一，獨立產能可躋身全球前40大產油主體。

近兩年來，地緣衝突此起彼伏，疊加供應鏈重組的陣痛，國際原油價格雖然偶有回落，但整體依然在高位維持。

對此，李澤鉅也直言，油價上漲讓Cenovus成了集團的「亮點」。

由此，大眾才驚覺，油價暴漲背后，低調佈局幾十年的李嘉誠家族，竟然已經手握了千億石油帝國。

40年佈局，3次關鍵出手

羅馬不是一天建成的，李氏家族龐大的石油帝國，整整佈局了40年。

1986年，全球石油供大於求，油價一路狂瀉，最低跌破了每桶 11 美元。加拿大老牌公司為赫斯基能源（Husky Energy）也正處於水深火熱之中，面臨着資金鍊斷裂的生死存亡危機。

就在這時，一個香港商人出手了。李嘉誠通過和記黃埔，花了32億港元，買下了加拿大老牌石油公司赫斯基能源52%的股權（隨后經過多次增持和架構調整，李家俬人及長和系持股合計超過七成）。

值得一提的是，當時加拿大法律明確規定外國人不得收購「財政狀況健全」的能源公司。但李嘉誠利用長子李澤鉅加拿大國籍的身份，成功繞開這一限制。

對此股權收購，外界不少人覺得不可思議，油價跌成這樣，這不是明擺着往火坑里跳嗎？

事實證明，這不僅是一次精準的抄底，更為整個長和系買下了一頭長達數十年的「現金奶牛」。

隨后幾年，全球經濟復甦和油價反彈，赫斯基能源扭虧為盈。

在接下來的三十多年里，這家公司源源不斷地為李家輸送了超過80億美元的鉅額分紅。

「別人恐懼我貪婪」這句話，李嘉誠用真金白銀，做了一個完美的詮釋。這筆交易，后來也被李嘉誠自己稱為「一生中最偉大的投資之一」。

時間來到2020年，疫情重創全球經濟，國際油價暴跌，赫斯基能源也未能倖免。2020年6月30日第二季度財報顯示，公司營收23.8億加元，淨虧損3.04億加元。股價在短短几個月內暴跌超過70%，市值鋭減。

此時，李嘉誠和李澤鉅父子卻做出了一個大膽的決定：將具有80多年曆史的赫斯基能源，與競爭對手加拿大油砂巨頭Cenovus Energy進行全股票合併。

根據當時的協議，這筆價值約236億加元的交易幾乎不涉及大額現金流出。赫斯基的股東只需用手中的股票，按比例換取合併后新公司Cenovus的股份。

這筆交易中，李嘉誠家族賣掉了赫斯基的股權，交易完成后，他們獲得了新公司Cenovus約15.7%的股份。加上李嘉誠私人及家族信託持有約 11.3%股份，合計持股達 27%，成為最大股東。

如今看來，李嘉誠這一招重組，確實精妙。

一方面，赫斯基在當時的行情下，已經很難獨立支撐其龐大的資本開支，而與Cenovus抱團取暖，不僅能夠產生協同效應，還能極大降低單一資產的抗風險壓力。據統計，合併后的新公司Cenovus，日產石油當量約75萬桶，成為加拿大第三大石油生產商。

熬過了至暗時刻后，隨着全球經濟重啟和產能緊缺，原油市場迎來了大牛市。合併后的Cenovus不僅股價一路狂飆，讓李氏家族此前的賬面虧損清空，甚至還實現了巨幅盈利。

另一方面，對於李嘉誠家族來説，本質上並沒有造成太大的資產流失。只是把自己在「小池塘」里的話語權，換成了「大江」里的控股權。

當然，就在市場以為李家會躺在分紅簿上睡大覺時，2025 年底，李嘉誠再次出手了。

2025年，國際油價回落至60美元區間，李嘉誠再次上演「抄底」。11月13日，Cenovus宣佈收購另一家油砂巨頭MEG Energy。

這筆交易包括：7.52億美元現金收購2500萬股MEG股份、34.4億美元現金支付給MEG股東、發行1.439億股Cenovus股票，以及承接約8億美元淨債務。

完成了這關鍵的一塊拼圖后，就有了開頭李澤鉅在會上公佈的那個數字——日產量接近 100 萬桶。

從1986年瀕臨破產的單體公司，到 2020 年合併重組脱胎換骨，再到 2025 年吞併同行問鼎百萬桶量級。李嘉誠家族在這條跨越近40年的時間線上，幾乎踩準了每一個能源周期的低谷與巔峰。

回頭再看這盤大棋，數次外界眼中的「斷臂求生」，實則是李嘉誠的精準踏點。

那麼，問題來了，李嘉誠明明靠地產發家，為什麼偏偏要花40年深耕石油領域？

答案很簡單：石油，是「硬資產」，是抗周期、穩現金流的籌碼。當地緣衝突導致全球油價飆升時，李嘉誠的加拿大油田不僅能穩定生產，還能獨享高價紅利，實現風險對衝效果。

此外，李嘉誠的投資邏輯，不追逐短期風口，而是佈局長期剛需。

不管是投資赫斯基還是Cenovus，李氏家族不在乎短期的賬面盈虧，只認準一點：價值往往需要時間沉澱。

當然，最近幾年，李嘉誠家族並非一帆風順。

巴拿馬一則公告，強行接管了他們在當地經營近三十年的兩大港口。

與此同時，英國電網業務被以千億港元的價格打包出售。2月26日，長和系三家公司——長江基建、電能實業及長實集團聯合公告，將持有的英國最大配電網絡公司UK Power Networks 100%股權，出售給法國能源巨頭Engie，套現逾1100億港元。

這筆交易，被外界解讀為「戰略撤退」。

繼承人方面，外界看來，61歲的長子李澤鉅行事太過謹慎，面對媒體提問時常打太極，風格與父親昔日大開大合的形象形成鮮明對比。

次子李澤楷一直以「公子哥」形象著稱，早年間另起爐灶創業，但投資多數高位接盤、慘淡收場。至今未婚，與女明星梁洛施生了三個兒子也沒給名分，2011年梁洛施主動發佈分手聲明，帶着孩子出國定居。最近李澤楷又被曝和女友郭嘉文分手，對方虧本賣掉他送的豪宅，場面一度尷尬。

如今，97歲高齡的李嘉誠本應安享晚年，卻依舊是李氏家族最核心的支柱。