財報速睇 | 讀書郎2025全年營收3.35億元，同比減少27.4%，歸母淨利潤虧損1.18億元，同比虧損擴大101.6%

華盛資訊3月28日訊，讀書郎公佈2025全年業績，公司2025全年營收3.35億元，同比減少27.4%，歸母淨利潤虧損1.18億元，同比虧損擴大101.6%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 可穿戴產品業務實現逆勢增長，該分部收入同比增長26.9%，由去年同期的0.15億人民幣增至0.19億人民幣，主要得益於集團持續優化產品功能及加強市場推廣。

② 核心業務的收入結構有所優化，在學生個人平板分部內，數字化教輔資源及服務貢獻的收入佔比從2024年的21.8%提升至本年度的32.9%，反映了公司向「硬件+內容+服務」模式轉型的持續努力。

③ 研發投入強度加大，研發開支佔總收入的比例由2024年的11.7%提升至13.9%，顯示公司在收入承壓背景下，仍維持較高強度投入以支持AI能力建設與產品開發。

④ 公司成功控制了金融資產的公允價值虧損，該項虧損由上一年度的0.12億人民幣大幅收窄至本年度的0.02億人民幣，主要由於集團出售了于飛天雲動科技有限公司的上市股權投資。

⑤ 公司戰略轉型初見雛形，年內持續推進校內智慧教育（B端）業務的產品落地與模式驗證，逐步探索從校內合規數據入口到家庭端精準服務的「GB2C」閉環協同路徑。

2、業績不足：

① 整體經營業績大幅下滑，總營收同比下降27.4%至3.35億人民幣，同時歸屬於母公司擁有人的淨虧損擴大101.6%至1.18億人民幣，主要受核心產品銷量大幅下跌拖累。

② 盈利能力顯著惡化，毛利同比下降36.8%至0.71億人民幣，毛利率由24.2%降至21.1%。主要原因是為提升產品競爭力而增加了課程內容採購成本、原材料價格波動以及市場價格戰加劇。

③ 核心支柱業務學生個人平板收入大幅減少29.1%至2.76億人民幣，主要由於公司戰略資源向「GB2C」新業務傾斜、行業競爭加劇導致產品單價下降，以及宏觀環境影響消費者購買意願。

④ 費用管控效率下降，在收入下滑的背景下，銷售及經銷開支反而逆勢增長5.7%至0.81億人民幣，主要因為公司為拓展新業務模式而增加了經銷商招募和渠道開發成本，並加大了市場營銷和廣告投放。

⑤ 多個業務分部表現疲軟，數智校園解決方案收入下降11.3%至0.15億人民幣，其他產品收入下降40.5%至0.15億人民幣，廣告及內容授權收入下降33.8%至0.09億人民幣，顯示業務面臨普遍性挑戰。

三、公司業務回顧

讀書郎教育控股有限公司: 於回顧期內，本集團在「AI＋教育」主軸下，持續圍繞家庭學習場景的智能學習硬件業務，同時加快推進校內智慧教育（B端）創新業務的產品落地與模式驗證，逐步探索「校內合規數據入口—雲端診斷與教研分析—校外╱家庭端精準服務」的閉環協同路徑（「GB2C」）。在C端方面，本集團持續完善以學習平板等為核心的產品與內容體系，並透過渠道與銷售點（POS）能力建設提升觸達與轉化效率。在B端方面，本集團聚焦作業與測評等高頻教學管理場景，推進相關產品與系統的研發、合規化適配及試點部署，逐步驗證可複製的校園端交付與運營模式。

四、回購情況

除受託人根據於2023年4月28日採納的股份獎勵計劃的規則及信託契約條款進行的場內股份購買外，公司及其任何子公司在報告期內概無購買、出售或贖回任何公司的上市證券。

五、分紅及股息安排

經考慮本集團於2025年年度的財務表現、現金流狀況、營運資金需求及未來業務發展需要后，董事會不建議派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

本集團業務受中國法律法規對增值電信服務外資所有權的限制，因此通過合約安排（VIE結構）在中國經營部分業務。該等安排存在一系列風險，包括中國政府未來可能視該等安排為不合規、合約的可執行性存在不確定性等。於回顧年度內，本集團已出售其於香港上市公司飛天雲動科技有限公司（股份代號：6610）的上市股權投資，於報告期末不再持有相關金融資產。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

讀書郎教育控股有限公司: 展望2026年，智慧教育行業預期仍將受教育數字化推進、人工智能技術演進、行業競爭及宏觀消費環境等多項因素影響。公司預期行業將持續朝向AI深度融合方向演進，並更強調「硬件＋內容＋AI服務」一體化供給能力。儘管存在機遇，但市場競爭、定價壓力、政策變化及新產品與服務的市場接受節奏仍可能帶來不確定性。因此，公司將持續以具紀律的方式推進成本控制、資本配置及業務執行，工作重點包括產品與體驗升級、AI能力落地與迭代、提升渠道與銷售點效率、加強合規與風險管理，並維持審慎的資本配置與資金管理。

八、公司簡介

讀書郎教育控股有限公司（股份代號：2385）自2022年7月12日在聯交所上市。本集團的主要業務涵蓋學生個人學習設備、數智校園及教育信息化解決方案、若干可穿戴及其他智能產品，以及相關軟件、內容及支援服務。本集團亦持續將人工智能、數據分析及雲端能力等技術應用於部分產品及服務，以提升用户體驗及產品功能。本集團透過產品銷售及服務化方案相結合的業務模式經營，並通過線上及線下渠道開展分銷。其客户基礎包括中國的個人消費者、學校及機構客户。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

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