財報速睇 | 優然牧業2025全年營收206.54億元，同比增長2.8%，歸母淨利潤虧損4.32億元，同比虧損縮窄37.4%

華盛資訊3月28日訊，優然牧業公佈2025全年業績，公司2025全年營收206.54億元，同比增長2.8%，歸母淨利潤虧損4.32億元，同比虧損縮窄37.4%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年總收入同比增長2.8%至206.54億人民幣，主要得益於原料奶業務的穩健增長。

② 股東應占虧損同比大幅收窄37.4%，從上一年度的6.91億人民幣減少至4.32億人民幣，主要歸因於毛利增長、資產減值損失減少及融資成本下降。

③ 核心的原料奶業務收入增長6.1%至160.24億人民幣，受銷量同比增長13.2%的強力驅動，有效抵銷了平均售價下降6.3%的影響。

④ 整體毛利率由28.8%提升至29.8%，其中原料奶業務毛利率從32.7%增至34.3%，主要受益於大宗原料採購價格下降及公司精益運營管理帶來的效率提升。

⑤ 運營成本控制成效顯著，單公斤原料奶的平均飼料成本同比下降10.5%，同時融資成本也因有息負債減少而同比下降9.5%至8.18億人民幣。

2、業績不足：

① 公司全年仍錄得股東應占淨虧損4.32億人民幣，持續處於虧損狀態。

② 反芻動物養殖系統化解決方案業務收入同比下降7.3%至46.30億人民幣，主要受行業需求影響及公司主動調整銷售策略所致。

③ 反芻動物養殖系統化解決方案業務的毛利率從16.8%下降至14.2%，原因是為應對市場變化調整產品結構及銷售策略，對客户進行讓利。

④ 生物資產公平值減銷售成本變動產生的虧損擴大至43.12億人民幣，去年同期為39.21億人民幣，主要受原料奶售價下降及淘汰牛數量增加影響。

⑤ 行政開支同比增長5.9%至8.55億人民幣，佔收入比重從4.0%微升至4.1%，主要由於人員增加導致開支總額增長。

三、公司業務回顧

中國優然牧業集團有限公司: 作為中國規模最大的乳業上游綜合產品和服務提供商，於回顧期內，集團收入為206.54億人民幣，同比增長2.8%。集團業務主要分為兩大分部：原料奶業務和反芻動物養殖系統化解決方案。其中，原料奶業務收入約為160.24億人民幣，同比增長6.1%，佔總收入的77.6%，主要得益於原料奶銷量增長13.2%。反芻動物養殖系統化解決方案收入約為46.30億人民幣，同比減少7.3%，佔總收入的22.4%。截至2025年12月31日，集團在中國運營100座現代化牧場，奶牛存欄數量近62萬頭。

四、回購情況

於報告期內，公司及其任何附屬公司均未購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度分派末期股息。

六、重要提示

於2025年12月31日，集團的流動負債淨額為116.13億人民幣。其持續經營能力取決於未來經營現金流、未動用的銀行融資、約91.60億人民幣銀行貸款的預期重續以及后續的股權融資。報告期后，公司於2026年1月完成「先舊后新」股份配售及認購，所得款項淨額約為11.59億港元，所得款項淨額將主要用於技術賦能、償還債務及補充營運資金。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國優然牧業集團有限公司: 展望未來，集團將繼續貫徹六大核心戰略。在原料奶業務方面，將聚焦提升畜羣品質與單產，通過精準營養、環保工藝等降低成本。在飼料業務方面，將通過「產品+服務」模式拓展市場覆蓋。在草業業務方面，將加強自主研發以提高飼草品質與產量。在種業業務方面，將致力於培育卓越種牛，推動種源自主可控。同時，集團將積極探索產業鏈相關業務機會，培育新的業績增長點，以實現更高質量、更可持續的長遠發展。

八、公司簡介

中國優然牧業集團有限公司於開曼羣島註冊成立，其股份自2021年6月18日起在香港聯合交易所主板上市。集團主要於中國從事原料奶的生產及銷售，以及飼料、奶牛超市養殖耗用品及育種產品的貿易、生產及銷售，是中國規模最大的乳業上游綜合產品和服務提供商。

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