財報速睇 | 荃信生物-B 2025年全年營收8.07億元，同比增長407.5%，歸母淨利潤3.14億元，扭虧為盈

華盛資訊3月28日訊，荃信生物-B公佈2025年全年業績，公司2025年全年營收8.07億元，同比增長407.5%，歸母淨利潤3.14億元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總營收達到8.07億人民幣，同比增長408.2%，主要得益於與QX030N及QX031N相關的對外授權收入大幅增加；公司成功扭虧為盈，錄得歸母淨利潤3.14億人民幣，而去年同期為虧損3.36億人民幣。

② 對外授權業務成為增長核心引擎，許可收益收入飆升至7.23億人民幣，同比增長616.7%，主要由於公司在報告期內成功達成三項雙抗產品的海外戰略合作，包括與Caldera Therapeutics、羅氏及Windward Bio的交易。

③ 毛利大幅增長至7.14億人民幣，同比激增675.0%，毛利率由去年同期的58.1%顯著提升至88.5%，主要由於高毛利的對外授權收入佔比大幅提高。

④ 研發開支得到有效控制，同比下降24.3%至2.53億人民幣，主要原因是部分核心產品如QX002N的III期臨牀試驗完成，導致第三方合約成本減少。

⑤ 公司現金流狀況顯著改善，現金及現金等價物、定期存款及相關金融資產總額增至10.42億人民幣，同比增長87.4%，主要得益於收到多項產品授權的首付款及里程碑付款共計6.53億人民幣，以及配售H股所得款項淨額。

2、業績不足：

① 隨着對外授權交易的成功，分銷及銷售開支激增，由上年的約93萬人民幣大幅增至0.31億人民幣，主要為支付相關的佣金費用。

② 公司首個商業化產品賽樂信®的銷售商品收入雖然有所增長，但僅為0.11億人民幣，佔總收入的比重極低，表明公司目前收入結構嚴重依賴一次性的對外授權收益，自身產品銷售造血能力仍待加強。

③ 銷售成本同比增長39.0%至0.93億人民幣，其增長主要與海外對外授權交易、CDMO服務及賽樂信®供應的增長同步，侵蝕了部分毛利空間。

④ 收入來源高度集中，前兩大客户（客户A和客户B）的收入貢獻合計達到7.03億人民幣，佔總收入的87.1%，顯示出公司對主要合作伙伴的依賴性較強，存在一定的客户集中風險。

⑤ 報告期內新增貿易應收款項減值虧損0.03億人民幣，而去年同期為零，雖然金額不大，但提示公司在業務擴張的同時，應收賬款的管理和回收風險需要關注。

三、公司業務回顧

江蘇荃信生物醫藥股份有限公司: 於回顧期內，公司作為一家專注於自身免疫及過敏性疾病生物療法的生物科技公司，取得了顯著進展。2025年，公司達成三項海外授權交易（QX030N、QX031N、QX027N），開啟全球化戰略。首個商業化產品賽樂信®（烏司奴單抗生物類似藥）國內年銷售額近3.00億人民幣。核心產品中，奧托奇拜單抗（IL-4Rα單抗）兩項III期臨牀試驗達主要終點，預計年內提交新葯上市申請（NDA）；魯塞奇塔單抗（IL-17A單抗）的NDA已獲受理。此外，QX004N和QX008N也進入III期臨牀試驗。公司在推進「荃信1.0」單抗產品商業化的同時，已啟動「荃信2.0」雙抗管線迭代，為持續發展奠定基礎。

四、回購情況

於報告期內，公司在香港聯合交易所購回合共1,512,000股H股，總代價約為29,907,609港元（不包括交易費）。其中，十一月購回901,800股，總代價18,240,697港元；十二月購回610,200股，總代價11,666,912港元。購回的股份作為庫存股持有。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

公司於報告期內完成對Caldera Therapeutics的股權投資，截至2025年12月31日，該部分股權的公允市值為1.35億人民幣，佔公司總資產值的5%以上。此外，公司提示風險，概不保證其最終將能成功開發或銷售其核心產品，提醒投資者審慎行事。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

江蘇荃信生物醫藥股份有限公司: 展望未來，公司計劃實施多項戰略以加強核心競爭力。主要包括：持續穩固現有產品基礎，目標到2030年至少有5款產品獲批上市並形成可觀銷售規模；大力推進雙特異性抗體候選藥物的研發，擴充管線以滿足呼吸、IBD及皮膚領域的治療需求；持續優化CMC質量管理體系和生產效率；與知名藥企合作進行商業化推廣；堅決執行海外市場戰略，並持續招募和發展人才。

八、公司簡介

江蘇荃信生物醫藥股份有限公司創辦於2015年，是一家全面專注於自身免疫及過敏性疾病生物療法的生物科技公司，業務覆蓋皮膚、呼吸、消化、風濕四大領域。公司已建立起一個集研發、生產及商業化於一體的平臺，致力於為全球患者提供高質量且可負擔的創新葯物。

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