財報速睇 | 重塑能源2025全年營收5.95億元，同比減少8.3%，歸母淨利潤虧損6.03億元，同比虧損縮窄18.2%

華盛資訊3月28日訊，重塑能源公佈2025全年業績，公司2025全年營收5.95億元，同比減少8.3%，歸母淨利潤虧損6.03億元，同比虧損縮窄18.2%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨虧損由去年同期的7.37億人民幣收窄18.2%至6.03億人民幣，主要得益於行政、銷售及研發開支的顯著下降，其中以股份為基礎的付款費用大幅減少。

② 新興業務氫能裝備及相關零部件銷售收入實現爆發式增長，從去年同期的0.02億人民幣猛增1300.0%至0.28億人民幣，原因是公司積極開拓制氫相關業務並獲取了新訂單。

③ 經營性現金流狀況顯著改善，經營活動所用現金淨流出由3.93億人民幣大幅減少57.8%至1.66億人民幣。

④ 其他收入及收益同比增長108.4%至0.87億人民幣，主要受政府補助及補貼增加，以及銀行利息收入增長的推動。

⑤ 每股基本虧損從9.03元人民幣收窄至6.98元人民幣，反映了公司整體虧損情況的改善。

2、業績不足：

① 全年總收入同比減少8.3%至5.95億人民幣，主要原因是氫能市場需求不及預期以及部分客户訂單波動。

② 核心業務氫燃料電池系統及零部件收入均出現下滑，分別同比減少8.2%至3.04億人民幣和4.7%至2.25億人民幣，反映主營業務面臨挑戰。

③ 毛利同比大幅下降38.5%至0.69億人民幣，毛利率由17.2%降至11.5%，主要受消化歷史庫存及補貼退坡衝減收入的影響。

④ 金融資產及合同資產減值損失淨額激增247.1%至2.43億人民幣，主要由於貿易應收款項的預期信用損失撥備大幅增加，嚴重侵蝕利潤。

⑤ 公司流動性減弱，流動比率由去年末的1.7下降至報告期末的1.3，顯示短期償債能力有所下降。

三、公司業務回顧

上海重塑能源集團股份有限公司: 於回顧期內，公司在氫能產業戰略地位提升的背景下實現穩健發展。技術創新方面，成功開發了200kW級單堆和300kW級燃料電池系統，並實現了在-40℃極低温下的可靠自啟動。商業應用方面，搭載公司產品的氫能重卡在大宗物流運輸場景中得到大批量應用，並完成了長江沿線氫能高速重載運輸。全球佈局方面，在韓國、香港、智利及加拿大等市場均有項目落地或投入運營。生態構建方面，公司參與發起成立國際綠色燃料聯盟(IGFA)，並與中船集團等夥伴合作，推動氫能在航運、工業等領域的應用。

四、回購情況

於報告期間，公司於聯交所購回合共18,000股H股，每股最高價為147港元，最低價為138.1港元，已付總價為2,556,102港元。該次回購是根據股東於2025年9月25日授予的H股購回授權進行，所有購回的H股均作為庫存股份持有。

五、分紅及股息安排

董事會並無建議就截至2025年12月31日止年度派付末期股息。

六、重要提示

公司為一汽解放、東風柳州汽車等多家客户就其獲取政府補貼提供了擔保，截至報告期末相關擔保余額合計約為2.58億人民幣。儘管管理層認為客户極有可能獲得全部補貼，未作撥備，但這仍構成一項或然負債。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

上海重塑能源集團股份有限公司: 展望未來，公司將把握「十五五」氫能產業發展機遇，以自主技術為核心，以氫能重卡規模化應用為業務基石，持續拓展在鋼鐵、化工等貨運場景的應用，並加快推進跨區域氫能走廊建設。同時，公司將搶抓綠氫在工業領域（如合成氨、甲醇、冶金）的應用機遇，積極拓展制氫裝備業務新增量，打通綠氫「制－儲－輸－用」全鏈條。技術上，公司將持續聚焦燃料電池與制氫核心技術攻關，推動技術迭代與成本優化。

八、公司簡介

上海重塑能源集團股份有限公司於2015年在中國上海成立，並於2024年12月6日在香港聯合交易所主板上市。集團的主營業務包括氫燃料電池系統、核心零部件及氫能裝備的研發、生產和銷售，並提供相關的氫燃料電池工程開發服務。

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