Evercore列舉了購買Amphol的5個理由，並維持Top Pick

Evercore繼續將Amphol（APH）列為其首選，並列舉了收購這家互連、傳感器和天線解決方案提供商的五個原因。

該公司還維持了Amphol股票的跑贏大盤評級和165美元的目標價格。Amphol股價周五上漲約1%。

「APH仍然是核心持股，我們相信當前的估值（CY 27年每股收益約為25倍，而歷史平均水平約為30倍）創造了一個有吸引力的切入點。我們認為APH將受益於周期性和長期順風，這將使該公司能夠超過華爾街310億美元的銷售額和4.36美元的每股收益的預期。我們的看漲論點基於五個支柱，」以阿米特·達里亞尼（Amit Daryanani）為首的分析師表示。

首先，分析師認為投資者錯誤地將安費諾視為純銅產品。事實上，人工智能客户正在尋找一個可以幫助他們駕馭廣泛的連接解決方案、在全球範圍內無縫擴展並且具有成本效益的合作伙伴。分析師表示，安費諾在成為戰略合作伙伴方面具有獨特的優勢。

其次，分析師表示，安費諾管理層對Cell Connection Systems（CCS）的指導是在2026年貢獻41億美元的銷售額和約15美分的每股收益，這似乎相當保守。分析師看到了周期性復甦和人工智能增量貢獻的潛在優勢。值得注意的是，CCS為人工智能部署提供差異化的產品。分析師補充説，例如，Rapid Fiber目前正在英偉達和其他公司獲得資格。他們相信，CCS最終可以實現46億至49億美元的銷售額和約30美分的每股收益。

第三，Daryanani和他的團隊表示，在運營槓桿、有利的組合轉變以及人工智能和非人工智能應用程序不斷增加的產品複雜性的推動下，Amphol完全有能力超過其近30%的增量利潤率目標。

第四，分析師指出，在SaaS之后，他們估計淨槓桿率約為淨債務/EBITDA的1.8倍。分析師表示，Amphol每年的FCF發電量約為50億美元，並且有能力提高槓杆率，因此保留了進行額外併購或併購的強大火力。

最后，達里亞尼和他的團隊表示，這個故事中一個未被充分重視的因素是該公司其他核心終端市場的復甦。他們看到了國防、移動設備和工業領域有意義的上行潛力，這些領域可以在人工智能驅動的增長之外提供增量提升。

分析師補充道：「Amphol靈活性、多樣性和全球規模的獨特組合仍然是一個關鍵的差異化因素，應使該公司能夠繼續在有限的波動性的情況下實現十幾歲左右的每股收益增長。」