財報速睇 | 牛津工業 2025財年年度營收14.78億美元，同比下降2.6%；歸母淨利潤虧損0.28億美元，由盈轉虧

華盛資訊3月27日訊，牛津工業公佈2025財年年度業績，公司年度營收14.78億美元，同比下降2.6%，歸母淨利潤虧損0.28億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 旗下Lilly Pulitzer品牌表現強勁，財年銷售額同比增長4.3%，從3.24億美元增至3.38億美元，顯示出該品牌良好的市場需求和增長動力。

② 新興品牌（Emerging Brands）組合實現了顯著增長，其銷售額從上一財年的1.28億美元增至1.43億美元，同比增長11.3%，表明公司在新品牌培育方面的投資初見成效。

③ Tommy Bahama品牌下的餐飲業務（Food and Beverage）持續增長，本財年收入達1.21億美元，較上一財年的1.17億美元增長3.7%，為品牌體驗和收入來源增加了多樣性。

④ 公司繼續擴大直接面向消費者的業務佈局，財年末DTC門店總數從345家增加到355家，旨在加強與消費者的直接聯繫和品牌控制力。

⑤ 儘管面臨盈利壓力，公司仍積極進行長期投資，物業及設備淨值從2.73億美元增至3.26億美元，增長19.4%，主要用於在佐治亞州新建配送中心及開設新的零售和餐飲門店，為未來增長奠定基礎。

2、業績不足：

① 公司由盈轉虧，財年錄得淨虧損0.28億美元，而上一財年為淨利潤0.93億美元，主要原因是計提了鉅額非現金減值損失、銷售額下降及毛利率收縮。

② 整體盈利能力大幅下滑，毛利率從62.9%下降至60.7%，主要受行業促銷活動加劇和成本上升的影響，反映出公司面臨較大的價格競爭壓力。

③ 核心品牌Tommy Bahama銷售額出現下滑，從8.70億美元降至8.29億美元，同比減少4.7%，作為最大的收入來源，其疲軟表現對公司整體業績構成了主要拖累。

④ Johnny Was品牌業績嚴重惡化，銷售額同比下降13.3%至1.69億美元，且該分部EBITDA由盈轉虧，錄得虧損0.09億美元，直接導致了本財年大部分的資產減值。

⑤ 公司長期債務急劇增加，從上一財年末的0.31億美元飆升274.4%至1.16億美元，原因是經營現金流不足以覆蓋資本支出、股票回購和股息支付等資金需求。

三、公司業務回顧

牛津工業: 我們是一家領先的品牌服裝公司，設計、採購、營銷和分銷旗下Tommy Bahama、Lilly Pulitzer、Johnny Was、Southern Tide、TBBC、Duck Head和Jack Rogers等生活方式品牌的產品。在2025財年，我們合併淨銷售額的82%來自直接面向消費者（DTC）的分銷渠道，包括我們品牌的全價零售店、電子商務網站、折扣店以及Tommy Bahama的餐飲業務。剩余18%的淨銷售額則來自我們的批發分銷渠道。

四、回購情況

公司在2025財年積極執行股票回購。在2024年12月10日董事會授權的1.00億美元回購計劃下，公司完成了0.50億美元的回購。隨后，董事會於2025年3月24日批准了一項新的1.00億美元回購授權，取代了所有先前的授權。在此新授權下，公司又回購了0.05億美元的股票。整個2025財年，公司通過公開市場總計回購了價值0.55億美元的股票。此外，公司還回購了價值0.02億美元的股票，用於支付員工因股權激勵歸屬而產生的税務負債。截至2026年1月31日，公司董事會的股票回購授權尚余0.95億美元額度。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年宣佈的每股股息為2.76美元，較上一財年的2.68美元有所增加。本財年，公司共向股東支付了總額為0.42億美元的股息。公司自1960年7月成為上市公司以來，每個季度都堅持派發股息，但同時保留根據資本需求（如償還債務、收購、資本支出或股票回購）及未來現金流預期調整股息政策的權利。

六、重要提示

1. 公司在本財年確認了總計約0.61億美元的非現金減值費用，主要與 Johnny Was 品牌的無限期商標（0.57億美元）以及 Jack Rogers 品牌的商譽和有限期無形資產（合計約0.04億美元）有關。此舉主要反映了這些品牌因領導層變動、美國進口關税增加導致成本上升、以及銷售和經營業績低於預期而進行的資產價值重估。

2. 財報強調，公司運營受到宏觀經濟環境的顯著負面影響，包括進口商品關税大幅增加、持續的通脹壓力和高利率。這些因素共同對消費者信心和服裝等非必需品的可支配支出構成壓力，加劇了零售環境的複雜性和挑戰性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

牛津工業: 我們認識到，為應對不確定的宏觀環境，整個行業的促銷活動有所增加，從而加劇了價格競爭。我們相信我們的生活方式品牌擁有真正的競爭優勢，並將繼續投資於品牌的直接面向消費者（DTC）計劃和分銷能力，同時進一步利用技術更好地服務我們的消費者。與此同時，鑑於外部因素的不確定性，我們保持謹慎態度，並正在積極採取措施，重新評估和調整我們的運營費用，以推動我們各項業務實現長期的營業利潤率擴張。

八、公司簡介

牛津工業是一家領先的品牌服裝公司，設計、採購、營銷和分銷旗下Tommy Bahama®、Lilly Pulitzer®、Johnny Was®、Southern Tide®、The Beaufort Bonnet Company®、Duck Head®和Jack Rogers®等生活方式品牌的產品。公司通過直接面向消費者的渠道（包括品牌專賣店、電子商務網站和折扣店）以及批發分銷渠道（包括專賣店、高端百貨商店、多品牌電商網站及其他零售商）分銷其產品。此外，公司還經營Tommy Bahama品牌的餐飲業務，包括與零售店相鄰的Marlin Bars和全方位服務餐廳。

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