抖音美粧第一還在狂飆，2025增長超30%！

（來源：化粧品觀察 品觀）

3月26日，上美股份交出了一份足以改寫國貨美粧競爭格局的成績單：

2025年營收91.78億元，同比增長35.1%；歸母淨利潤11.54億元，同比增長43.7%；毛利率76.43%，同比提升1.21個百分點；每股盈利2.77元，同比增長41.3%。這已是上美股份連續第三年維持營收、淨利潤高雙位數增長。

在美粧行業整體承壓的背景下，這組數字的意義，遠不止於一家公司的業績高增。

它標誌着更多頭部國貨美粧企業，有實力跨越「百億門檻」，也預示着中國化粧品產業從「規模擴張」向「價值創造」的質變拐點，已然到來。

2025年，上美用多品牌、多品類、多渠道的全面爆發、科研&供應鏈的雙輪驅動，以及全球化視野的戰略佈局，已然為國貨美粧描繪出一個確定性的未來：下一個十年，拼的是系統能力，而非單一爆品。

從「單核驅動」到「多品牌共振」，國貨美粧的進階樣本

2025年，韓束營收73.6億元、同比增長31.6%，繼續扮演着上美股份「壓艙石」的角色，並連續三年蟬聯抖音美粧第一。

其中，抖音自播作為品牌核心陣地，不僅利潤提升顯著，同時也輻射帶動天貓、京東、拼多多、快手、唯品會、視頻號等渠道雙位數或三位數增長。

品類層面，韓束已實現以護膚為核心，向全品類美尚品牌的躍升，在彩妝、男士護膚、洗護、個護多個板塊全面開花，位居細分類目TOP。

2025年，韓束紅蠻腰全渠道累計銷量超1810萬套、X肽超頻系列全渠道累計銷售超200萬套。

但上美財報更具行業標本意義的點在於，第二梯隊品牌的集體崛起：

newpage一頁營收8.8億元，同比增長134.0%；安敏優營收1.98億元，同比增長62.7%；紅色小象營收2.98億元。

這些數字勾勒出一個清晰的圖景：上美股份已經完成從「韓束依賴」到「多品牌共振」的戰略躍遷。這種躍遷的意義在於，它打破了國貨美粧長期以來的「單品牌天花板」魔咒。

過去十年，國貨美粧的崛起故事大多圍繞一個超級品牌展開，但當品牌規模觸及一定量級后，增長瓶頸幾乎不可避免。

上美股份用多品牌、多品類、多渠道的協同佈局，為行業提供了一條可複製的破局路徑——母嬰、洗護、彩妝、專業護膚，每一個賽道都在成為新的增長極。

更值得關注的是，這種多品牌佈局不是簡單、同質化的品類擴張，而是建立在清晰的品牌分層與用户觸達邏輯之上。

韓束錨定科學抗衰，覆蓋大眾與高端雙線；newpage一頁卡位中高端嬰童功效護膚；紅色小象深耕大眾母嬰市場；安敏優聚焦敏感肌修護……每個品牌都有明確的定位與目標客羣，彼此區隔又相互協同，構建起上美穩固的增長金字塔。

科研+供應鏈，

構築「中國智造」的底層護城河

如果説多品牌矩陣是上美股份的「增長引擎」，那麼科研與供應鏈就是驅動這台引擎的「燃料系統」。

2025年，上美研發投入超2.25億元，同比增長24.9%。數字背后的戰略意圖，遠比表面金額更值得玩味：

上海聚夢天地新科研中心投入使用、全球多肽美容開創者Karl Lintner博士出任首席科學顧問、旗下上海中翊日化獲批設立2025年度院士（專家）工作站——這些動作指向同一個戰略意圖：從「應用研發」向「基礎研究」縱深挺進。

2025年上美股份攜環六肽-9、青蒿油AN+兩大創新成分，在歐洲皮膚病與性病學會年會上的亮相，是一個標誌性節點。這是中國美粧企業首次受邀參加這一全球頂級皮膚學會議，意味着中國成分研究正式登上世界舞臺。

與之同時，環六肽-9還榮獲InnoCosme Awards美耀年度功效原料獎、ICIC科技創新矚目原料獎，併入選「2025中國化粧品行業十大科技進展」，填補了國內環肽原料技術空白。

供應鏈端，東方美谷上美科技園智慧工廠的規模化與智能化優勢持續放大：

一期與二期累計投資12億元，整體日產能達350萬瓶、其中僅智能設備升級投入便達4億元。硬核數據背后，是上美股份從「製造」走向「智造」的能力躍遷。

當產品創新與高效、穩定的交付形成閉環，品牌才能在激烈的市場競爭中保持持續戰鬥力。

全球化新起點，

上美蓄力再衝刺

站在91.78億元的新起點，更具想象空間的是，這家公司正在為下一個十年佈局。

2026年2月，韓束上海新世界新丸中心店的開業，看似是一個線下渠道的拓展動作，實則是品牌高端化與全球化戰略的縮影。線下高端渠道的佈局，不僅為品牌形象升級提供支點，更是在為未來海外市場的拓展積累經驗。

上美股份創始人呂義雄在2026年新春致辭中的一句話，點明瞭上美股份的長期戰略方向：「2026年是化粧品行業‘產業升級’與‘品牌建設’的關鍵轉型期，也是國貨美粧全球化的新起點。」

從「中國製造」到「中國智造」，從本土領先到全球競爭，這是國貨美粧頭部企業的共同命題。

而上美股份2025年的財報證明，它已經為這場全球化征程準備好了「彈藥」：穩固的多品牌矩陣、紮實的科研底盤、高效的供應鏈體系，以及持續優化的股東回報機制。

當行業進入下半場，靠流量紅利驅動的增長模式已經難以為繼。

真正的競爭，是品牌價值、科研實力、供應鏈實力等系統能力的競爭。從這個角度看，上美股份2025年的財報，不僅是一家公司的成績單，更是國貨美粧從「規模擴張」邁向「價值創造」的時代註腳。

站在新的起點上，這家公司已經做好了起跳的準備。而跳向的，將是更廣闊的全球市場。