華爾街打響「抄底」發令槍：伊朗戰火未熄，小摩已列好「購物清單」

智通財經APP注意到，儘管伊朗戰爭幾乎沒有放緩的跡象，但華爾街策略師們正鼓勵投資者開始重新買入股票。

本月標普 500 指數和納斯達克 100 指數的回調削弱了投資者信心，因為中東地區的敵對行動推高了油價並引發了通脹擔憂。儘管如此，來自巴克萊銀行、CIBC資本市場和 Truist Advisory Services Inc. 的股票市場策略師仍建議客户忽略短期風險，理由是估值具有吸引力、盈利預期穩固、對人工智能(AI)技術的樂觀情緒，以及地緣政治衝擊后市場往往會反彈的歷史規律。

這些觀點為交易員們注入了一劑強心針。目前標普 500 指數正趨向於連續第五周下跌，自伊朗戰爭爆發以來已累計跌去近 6%。通常作為反向指標的情緒指標正處於低迷水平。此外，該指數未來 12 個月的市盈率為 19.5 倍，與過去十年的平均水平一致。

CIBC資本市場股票和投資組合策略主管克里斯托弗·哈維在周四的研究報告中寫道：「總的來説，股市目前處於‘走而不要跑’的階段，但發令槍已經打響。」

股市創下1月以來最糟糕的一天

空頭在周四佔據了主導地位，標普 500 指數下跌 1.7% 至 6477.16 點，創下 1 月份以來的最差單日表現。由於市場懷疑美國和伊朗能否在短期內達成停火，Cboe 波動率指數躍升至 27 以上。衡量納斯達克 100 指數預期波動率的指標則在 30 附近徘徊。

此次大跌使標普 500 指數比哈維設定的 7450 點年底目標位低了近 1000 點，這意味着如果這位策略師的預測正確且重大的戰爭相關風險未能演變為現實，該指數將有 15% 的上漲空間。儘管承認伊朗局勢存在不確定性，哈維仍建議投資者「開始以緩慢且有條不紊的方式投入資金」，並點名了科技巨頭谷歌、蘋果、英偉達和 Palantir 等股票。

哈維並非唯一看到買入信號的人。摩根大通的交易臺在周三將其對美國股市的觀點從戰術性看空轉為中性，該公司全球市場情報主管安德魯·泰勒表示他正在擬定一份「購物清單」。他的團隊正做多能源股和超大市值科技股。

Truist 首席投資官兼首席市場策略師基思·勒納正鼓勵客户利用回調買入大盤股等資產，同時保留部分現金觀望，以防地緣政治緊張局勢進一步推低股價。

勒納表示：「如果你持有現金，沒必要非得等待那個完美的時機，因為利好消息可能突然出現，讓你根本來不及反應。如果市場出現真正的徹底拋售，那可能是一個更積極進場的機會。」

巴克萊銀行所稱的地緣政治危機后股市回報率「極其一致的模式」也可能令投資者倍感鼓舞。

例如，巴克萊分析師阿杰·拉賈德雅克沙和阿姆魯特·納希卡在周四的研究報告中寫道：2001 年 9·11 恐怖襲擊后的三個月內，標普 500 指數上漲了 2.5%；2003 年第二次海灣戰爭開始后，該指數跳漲了 13%；而自俄烏衝突以來，該指數已上漲了 60%。

他們表示：「歷史經驗非常有説服力。」

在當前情況下，美股得到了分析師所稱的「非周期性投資周期」的支撐，這包括與 AI 相關的資本支出以及國防和能源相關的支出。美國企業利潤預計今年將增長 15%，這是自新冠疫情結束以來最大的增幅。他們表示：「面前有一堵‘憂慮之牆’——但它值得攀爬。」

與此同時，來自中東的新聞傳達了矛盾的信息。周四上午，在伊朗拒絕了美國推動的和平協議后，總統特朗普威脅要採取更激烈的軍事行動。隨后在周四下午，特朗普又表示談判進展「非常順利」，並推迟了要求伊朗達成協議的最后期限，否則伊朗將面臨進一步襲擊。

在富國銀行股票策略師 Ohsung Kwon 看來，這種局勢為投資者創造了一種「上行痛苦交易」，預計超大市值科技公司和納斯達克 100 指數的表現將大幅優於大盤。

Truist 的勒納補充道，「隨着市場回調，風險回報比正在改善，」他認為市場回撤是投資者以誘人價格入市所必須支付的「入場費」。他建議通過緩慢、審慎地增加優質美國超大市值股票的倉位，為潛在的反彈做準備。勒納提醒道：「投資者需要保持警覺——而不是試圖成為英雄。」