險資入市加速，四大險企賬上股票共超2萬億元

多家保險公司2025年收入與利潤雙增，已發佈年報的4家A股「巨無霸」險企2025年分紅或達到938.77億元。此外，保險資金加大權益類資產佈局，4家險企投資股票賬面價值合計超2萬億元。

保險公司集體報喜，A股四家險企分紅近千億元

2026年3月27日，中國平安（601318.SH）、中國太保（601601.SH）、中國人保（601319.SH）同日發佈2025年年報，三家公司營業收入、歸母淨利潤均同比增長。

其中，中國平安的營業收入同比增長2.1%至10505.06億元，歸母淨利潤同比增長6.5%至1347.78億元，扣非后的歸母淨利潤同比增長22.5%至1437.73億元。

2025年，中國平安的壽險及健康險業務新業務價值為368.97億元，同比增長29.3%。財產保險業務規模持續增長，原保險保費收入同比增長6.6%至3431.68億元，保險服務收入同比增長3.3%至3389.12億元。

利潤貢獻方面，中國平安的壽險及健康險業務歸母淨利潤同比增長16.88%至1087.23億元，貢獻歸母淨利潤的80.67%。

此外，2025年末，中國平安歸屬於母公司股東權益首次突破萬億元，達到10004.19億元，較期初增長7.7%。

中國太保2025年營業收入同比增長7.7%至4351.56億元，歸母淨利潤同比增長19%至535.05億元。

利潤貢獻方面，中國太保壽險業務歸母淨利潤同比增長17.7%至421.65億元，產險業務歸母淨利潤同比增長33.7%至98.64億元。

中國人保2025年營業收入同比增長7.57%至6690.44億元，歸母淨利潤同比增長8.81%至466.46億元。

2025年，中國人保的保險服務收入同比增長6.1%至5707.17億元，原保險保費收入同比增長6.5%至7383.33億元。

中國人壽（601628.SH）則已於前一日已發佈了2025年年報。

2025年，中國人壽的營業收入同比增長16.5%至6156.78億元，歸母淨利潤同比增長44.1%至1540.78億元。2025年，中國人壽的總保費首次突破7000億元，達到7298.87億元，較2024年增長8.7%。

申萬三級子行業保險行業包含的5家A股上市公司中，僅新華保險（601336.SH）尚未披露2025年年報。不過，此前，新華保險披露了2025年保費收入情況，公司原保險保費收入同比增長15%至1958.99億元。

港股方面，陽光保險（06963.HK）、眾安在線（06060.HK）此前已披露了2025年經營業績。

2025年，陽光保險的總保費收入同比增長17.4%至1507.2億元，歸母淨利潤同比增長15.7%至63.1億元；眾安在線的總保費收入同比增長6.9%至357.35億元，歸母淨利潤同比增長82.55%至11.02億元。

分紅方面，中國平安擬派發2025年度現金股利316.88億元，加上2025年中期公司已派發的現金股利172.02億元，公司全年分紅或達到488.9億元。

中國人壽擬派發2025年度現金股利174.68億元，加上中期已派發的現金股利67.27億元，公司全年分紅或達到241.95億元。

中國人保擬派發2025年度現金股利64.12億元，加上中期已派發的現金股利33.17億元，公司全年分紅或達到97.29億元。

中國太保則擬派發2025年現金股利110.63億元。

按此計算，4家A股保險行業上市公司2025年度分紅金額達到666.31億元，加上中期分紅，全年分紅達到938.77億元。

落實中長期資金入市要求，險企加大權益類佈局

2025年末，4家上市險企的權益類投資賬面價值較2024年末均有明顯提升。

具體來看，2025年末，中國平安的保險資金投資組合規模達到6.49萬億元，較2024年末增長13.2%。

其中，股權型金融資產的賬面價值較2024年末提高89.21%至14022.41億元，佔公司投資資產的比重提高8.8個百分點至21.7%。

分細項看，2025年末，中國平安投資的股票賬面價值提高119.05%至9580.89億元，佔公司投資資產的比例提高7.2個百分點至14.8%；權益型基金賬面價值提高112.53%至2835.4億元，佔公司投資資產的比例提高2.1個百分點至4.4%。

2025年末，中國太保管理資產較2024年末提高9.8%至38910.33億元。其中，集團投資資產提高11.2%至30399.87億元，第三方管理資產增長5.3%至8510.46億元。

從投資結構來看，2025年末，中國太保的債權類金融資產佔比下降3.5個百分點至72.4%，股權類金融資產佔比上升2.2個百分點至16.7%。2025年末，公司股權類金融資產賬面價值較2024年末增長27.40%至5073.19億元。

分細項看，2025年末，中國太保的股票賬面價值提高32.38%至3376.54億元，佔比提高1.8個百分點至11.1%；權益型基金賬面價值提高34.90%至710.62億元，佔比提高0.4個百分點至2.3%。

2025年末，中國人壽的投資資產同比提高12.3%至74237.05億元。其中，公司權益類金融資產賬面價值提高32.09%至16763.27億元，佔比提高3.38個百分點至22.57%。

分細項看，2025年末，中國人壽的股票賬面價值提高66.71%至8353.42億元，佔比提高3.67個百分點；基金賬面價值提高37.61%至4218.42億元，佔比提高1.04個百分點。

2025年末，中國人保的投資資產規模突破1.90萬億元，較2024年末增長15.8%。

分細項看，2025年末，中國人保公允價值計量的權益投資賬面價值提高84.64%至4237.54億元，佔公司投資資產的比例提高4.1個百分點至22.3%。

其中，股票賬面價值提高175.91%至1662.35億元，佔比提高5個百分點；基金賬面價值提高0.73%至872.71億元，佔比下降0.7個百分點。

中國人保表示，2025年，公司堅定落實中長期資金入市要求，發揮保險資金耐心資本優勢，穩步提升二級權益佔比。

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