瑞浦蘭鈞首次盈利：一場從理念到能力的系統性進化

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3月26日，瑞浦蘭鈞發佈2025年度財報，報告期內，公司實現收入243.34億元，同比增長36.7%；實現淨利潤人民幣6.81億元，實現扭虧為盈；毛利27.21億元，同比增長269.24%。

分業務板塊來看，2025年瑞浦蘭鈞動力電池產品收入為人民幣100.13億元，同比增長35.6%；儲能電池產品收入為人民幣135.61億元，同比增長86.8%，成為業績增長核心驅動力。

瑞浦蘭鈞2025年首次盈利的實現，絕非偶然的業績爆發，而是一場從經營理念源頭出發，層層傳導至效率提升、市場拓展與技術創新的系統性進化。這場進化以「堅持商業底層邏輯」為原點，向外輻射至產能管理、全球化佈局與技術研發，最終匯聚成可持續的盈利能力。

盈利的 四 塊基石

在行業普遍陷入價格戰泥潭之時，瑞浦蘭鈞選擇了一條更艱難但更可持續的道路：堅持「不掙錢的單子不接」，主動放棄低毛利、高風險訂單，並率先建立電池價格與原材料聯動的機制，從源頭上守住盈利底線。

這種經營理性，也在瑞浦蘭鈞2025年的毛利率上得到了體現，其毛利率從2024年的4.1%上漲至2025年的11.2%。其中，動力電池產品毛利率由2024年的2.5%上漲至2025年的11.9%；儲能電池產品毛利率也由2024年的5.4%上漲至2025年的10.8%。

當一家公司不再「為規模而規模」，產能利用率便成為比名義產能更關鍵的指標。2025年，瑞浦蘭鈞電芯產能利用率提升至95%左右，實現了從「建得來」到「跑得來」的跨越。更重要的是，瑞浦蘭鈞將有限的優質產能向高價值訂單傾斜，比如户用儲能與海外市場成為優先配置方向，低毛利業務則被主動壓縮。這種「有舍有得」的動態匹配，使產能不再只是成本中心，而是價值創造的樞紐。

產能向高價值訂單傾斜的背后，是海外戰略的縱深推進。2025年，瑞浦蘭鈞儲能業務中海外訂單佔比不斷提升，海外市場因其更高的價格、更優的回款質量，成為盈利能力提升的極強助推器。從歐洲、美國子公司的運營，到印尼海外基地即將投產，瑞浦蘭鈞的全球化已從「市場拓展」邁向「本地化深耕」。意大利展會簽約8.3GWh訂單、與西班牙電力電子企業Ingeteam簽署全球諒解備忘錄、印度推進1GWh項目、日本超1GWh合作等一系列簽約，進一步印證了其海外戰略正從投入期進入收穫期。

無論是產能向高價值產品傾斜，還是在海外市場贏得溢價能力，最終都取決於產品本身的競爭力。瑞浦蘭鈞首創的「問頂®」技術，通過電池結構優化實現空間利用率突破。截至2025年末，瑞浦蘭鈞已獲授3419項專利，包括304項發明專利，3047項實用新型專利及68項外觀設計專利、覆蓋歐美日韓等關鍵區域的海外佈局，為全球化發展提供了知識產權保障；從314Ah成熟產品到392Ah、588Ah新一代產品，再到Powtrix® 6.25MWh系統，梯次化產品矩陣確保了公司在不同市場層次都有足夠的競爭力。正是這種技術底氣，讓瑞浦蘭鈞在面對客户時有議價能力，在面對競爭時有選擇余地。

從經營理念到產能管理，從海外拓展到技術研發，這四件事不是各自為戰的成績單，而是一條環環相扣的邏輯鏈：正確的經營理念決定了錢往哪兒花，精細化的產能管理讓資源轉化效率更高，堅定的海外戰略把價值放得更大，深厚的技術根基則確保這一切能走得更遠。正是這條從理念到能力的完整鏈條，支撐瑞浦蘭鈞在2025年實現了成立以來的首次盈利，也為其從「實現盈利」邁向「更高質量、更可持續的盈利」打下了實實在在的基礎。

盈利，且可持續

如果説2025年的首次盈利是瑞浦蘭鈞「戰略聚焦、體系重塑」的成果檢驗，那麼2026年則是這場變革從打勝仗邁向建體系的關鍵躍遷。

瑞浦蘭鈞清醒地認識到，在不確定的市場環境中，真正的競爭力不在於能否盈利，而在於能否持續盈利。為此，2026年瑞浦蘭鈞將用過去一年已驗證的成功路徑進一步系統化、機制化地構建起能夠穿越周期的可持續盈利能力。

實踐表明，「不掙錢的單子不接」是保障利潤的第一道關口。2026年，瑞浦蘭鈞在規模持續擴大的背景下，把現金質量、回款紀律與風險邊界放在比增長更優先的位置。這不是對擴張的退縮，而是對增長質量的守護：只有當每一筆訂單「回得來、控得住」，盈利纔不是曇花一現，而是可以複製的常態。

守住底線之后，關鍵在於把資源集中到最能產生價值的地方。2025年的盈利已經清晰地指明瞭方向：户用儲能、海外市場、商用車重卡是瑞浦蘭鈞的核心優勢所在。2026年，在儲能端，瑞浦蘭鈞將圍繞「户儲全球第一」的品牌標籤，強化渠道能力與海外佈局；動力端，以商用車為核心場景，做深產品適配與核心客户羣經營。這種「聚焦主線、集中資源」的策略，本質上是對2025年戰略校準的延續——避免戰略搖擺，確保優勢領域的領先地位持續轉化為盈利貢獻。

當賽道聚焦明確了方向，面對市場波動瑞浦蘭鈞將通過平臺化與標準化推動產品通用化，協同六大生產基地實現柔性調度，使產線在需求波動時能夠快速完成產能匹配與交付切換；配套的精益管理則用更嚴格的過程控制，把每一條產線的穩定性做紮實。當產能的韌性建立起來，能力的升級便順勢推進。瑞浦蘭鈞將系統集成作為「新增長曲線」，圍繞大容量、高安全、易運維等客户訴求提升工程交付能力，同時打通「端到端」的溝通鏈路，強化人才梯隊建設，讓決策更快、協同更順。

數字化手段則為這一切提供了加速器。2026年，瑞浦蘭鈞以「能落地、能增效」為導向，從研發到製造積極導入AI工具，將流程再造與精益管理落到實處。當內部效率持續提升，向外構建生態協同便成為自然延伸，瑞浦蘭鈞進一步擴大上下游產業鏈生態圈，堅持協同共贏原則，將青山實業的供應鏈源頭優勢轉化為內部經營的確定性。從鍛造製造韌性到升級系統能力，從藉助數字工具到構建生態閉環，2026年的每一項舉措都彼此呼應，共同推動盈利能力從「實現」走向「可持續」。

「2025年我們實現了扭虧為盈，2026年將統籌前述各項舉措，把規模、結構、效率、質量與風險控制聯動起來，推動公司從‘實現盈利’邁向‘更高質量、更可持續的盈利’。」這既是對2025年變革的自然延續，也是瑞浦蘭鈞長期主義價值觀的又一次落地。不追求短期的單一盈利目標，而是在不確定環境中構建自身的確定性，把事情做實，讓每一項舉措都指向同一個方向：盈利，且可持續。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告爲準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/曹陽