創新葯龍頭盈利拐點確認，板塊情緒回暖迎配置窗口

截至3月27日13時18分，創新葯板塊強勢上漲3.79%，港股創新葯板塊同步上漲4.82%，成交活躍度提升。個股方面，石藥集團（01093.HK）、雲頂新耀（01952.HK）漲超10%，英矽智能（03696.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、科濟藥業-B（02171.HK）漲超8%，信達生物（01801.HK）等漲超6%。核心驅動力為龍頭企業業績超預期落地，首次實現全年盈利，行業盈利拐點進一步夯實，直接帶動板塊情緒全面回暖。

從產業趨勢看，行業基本面持續兑現，行業正式邁入盈利兑現新階段。3月26日信達生物披露2025年業績，全年總收入130.42億元，同比增長38.4%，首次實現全年盈利，淨利潤8.1億元成功扭虧。公司手握18款上市產品，12款納入醫保目錄，腫瘤+慢病雙輪驅動戰略成效顯著。與此同時，諾誠健華、雲頂新耀等多家藥企同步實現扭虧，行業整體盈利拐點已全面確認。

從估值層面看，創新葯板塊性價比突出，上行空間充足。經歷前期調整后，港股創新葯估值回落至歷史低位區間，疊加龍頭拐點驗證、行業戰略地位提升、出海訂單持續落地多重利好共振，中長期上行趨勢穩固，當前配置賠率優勢明顯。

把握創新葯復甦行情，重點關注相關佈局工具：港股通創新葯ETF易方達(159316)，費率位居同類低位；同步可關注港股通醫療ETF易方達(520850)，一鍵佈局醫藥核心資產。