財報速睇 | 心瑋醫療-B2025全年營收4.08億元，同比增長46.9%，歸母淨利潤0.83億元，扭虧為盈

華盛資訊3月27日訊，心瑋醫療-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收4.08億元，同比增長46.9%，歸母淨利潤0.83億元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年總收益為4.08億人民幣，同比增長46.9%；股東應占溢利為0.83億人民幣，成功實現扭虧為盈，主要得益於缺血性卒中、出血性卒中及介入通路三大業務板塊的收入快速增長及經營效率提升。

② 毛利率由2024年的65.4%提升至70.9%，增加了5.5個百分點，主要原因是高毛利創新產品收入佔比提升及成本優化措施奏效。

③ 出血性卒中業務表現尤為突出，收入同比增長高達223.2%，主要驅動力來自顱內支架在首個商業化年度進入約500家醫院，以及血流導向裝置於年內獲批上市並推廣。

④ 缺血性卒中業務收入同比增長31.8%，得益於顱內血栓抽吸導管的廣泛應用和集採帶來的銷量增長；同時，介入通路業務的明星產品血管封堵器單品收入突破1.00億人民幣。

⑤ 海外市場拓展成效顯著，收入同比增長101.3%至0.17億人民幣，這歸功於公司快速推進海外產品註冊與推廣，已在13個國家或地區取得56項註冊證書。

2、業績不足：

① 研發成本同比下降30.8%至0.41億人民幣，主要由於第三方承包成本及研發員工成本減少，這可能對未來產品管線的持續創新帶來挑戰。

② 銷售及分銷開支與行政開支顯著增加，分別同比增長31.8%至1.05億人民幣和41.2%至0.82億人民幣，儘管費用率有所下降，但絕對值的增長對利潤造成一定壓力。

③ 存貨減值損失大幅增加，由上年的0.08億人民幣增至今年的0.17億人民幣，同比增長超過一倍，反映出部分存貨可能存在滯銷或過時風險。

④ 期末現金及銀行結余為5.90億人民幣，較年初的6.02億人民幣減少了0.12億人民幣，現金流狀況略有收緊。

⑤ 截至年末，公司仍有高達6.63億人民幣的累計税項虧損未確認爲遞延税項資產，這表明對未來能否產生足夠應課税溢利以利用該等虧損存在不確定性。

三、公司業務回顧

上海心瑋醫療科技股份有限公司: 於回顧期內，公司錄得收益4.08億人民幣，同比增長46.9%；並實現股東應占淨利潤0.83億人民幣，較上年虧損0.14億人民幣大幅扭虧為盈。此番業績增長主要得益於三大核心業務板塊的強勁表現：缺血性卒中業務因顱內血栓抽吸導管廣受認可及集採放量，收入同比增長31.8%；出血性卒中業務憑藉顱內支架的成功商業化及血流導向裝置的上市，收入激增223.2%；介入通路業務的明星產品血管封堵器單品收入突破1.00億人民幣。同時，公司毛利率提升至70.9%，海外市場收入也實現了101.3%的翻倍增長，顯示出公司產品競爭力和市場拓展能力持續增強。

四、回購情況

於截至2025年12月31日止年度，公司根據購回授權在聯交所購回632,850股H股，總代價約為39.4百萬港元。此外，在報告期后至2026年1月23日期間，公司繼續購回合共339,550股H股，總代價約為19.6百萬港元。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就報告期間派付末期股息。

六、重要提示

報告期內，公司披露一名執行董事的配偶在禁售期內違規出售公司H股。報告期后，公司與認購人張涵先生訂立協議，建議根據特別授權以每股45.00港元的價格發行1,000,000股新內資股，該事項已獲股東大會批准，但截至公告日尚未完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

上海心瑋醫療科技股份有限公司: 展望未來，公司矢志成為中國神經介入醫療器械市場的領導者。為實現此目標，公司計劃持續擴大現有產品的銷售並加速在研產品的商業化進程。在資本市場層面，公司將積極開展股份回購與分紅以回報股東，並計劃在2026年提交A股科創板的上市申請，同時推動H股納入港股通，以提升估值與流動性。

八、公司簡介

上海心瑋醫療科技股份有限公司於2016年在中國上海成立，是一家致力於提高創新型醫療技術可及性的醫療器械公司。公司在中國神經介入市場佔據領導地位，並提供國內首個卒中治療及預防一站式解決方案。公司主要從事缺血性卒中、出血性卒中及介入通路等領域創新醫療器械的研發、製造及銷售，並於2021年8月在香港聯交所主板上市。

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